ONEOK Inc. (NYSE:OKE)

O índice de giro de estoque apresentou uma tendência de variação ao longo dos anos analisados. Após uma redução significativa de 21,52 em 2018 para 13,4 em 2019, houve uma estabilização ligeira em 2020, seguida de um aumento expressivo a 21,1 em 2021 e uma nova elevação para 30,84 em 2022, indicando uma maior eficiência na rotatividade do estoque.

O índice de giro de recebíveis mostrou uma diminuição de 2018 para 2020, passando de 15,38 para 10,29, sinalizando uma possível maior duração na recompra dos créditos. No entanto, a recuperação começa em 2021, com o índice atingindo 11,47, e se intensifica em 2022, chegando a 14,61, refletindo uma melhora na liquidez dos recebíveis.

Já o índice de rotatividade a pagar apresentou forte crescimento de 8,44 em 2018 para 13,17 em 2022. Essa evolução sugere uma maior agilidade na quitação das obrigações com fornecedores ao longo do período.

O índice de giro de capital de giro não possui dados disponíveis até 2020, mas, em 2021, registra um valor de 16,26, indicando uma eficiente utilização do capital de giro nesse período.

Em relação aos dias de rotação de estoque, houve redução de 17 dias em 2018 para 12 dias em 2022, indicando uma diminuição no período necessário para vender o estoque acumulado.

Os dias de rodízio de contas a receber tiveram um aumento de 24 dias em 2018 para 35 em 2020, seguido por uma redução para 25 dias em 2022, apontando uma maior agilidade na recuperação dos créditos ao longo do tempo.

O ciclo operacional, que engloba o período total de transformação de inventário em caixa, variou ao longo dos anos: aumentou de 41 dias em 2018 para 61 dias em 2020, refletindo maior duração nesse ciclo, e posteriormente diminuiu para 37 dias em 2022, indicando maior eficiência.

O ciclo de pagamento de contas teve aumento de 43 dias em 2018 para 65 dias em 2019, seguido de variações com redução para 28 dias em 2022, sugerindo uma maior vantagem na gestão dos prazos de pagamento com fornecedores.

Por fim, o ciclo de conversão de caixa permaneceu negativo em 2018 e 2019, indicando que a empresa gerava caixa antes de pagar suas despesas, mas evoluiu positiva em 2020, mantendo-se estável em 2021 e 2022 em torno de 9 dias, refletindo melhorias na eficiência do fluxo de caixa.

Custo de vendas e combustível

Houve uma variação significativa ao longo do período. De 2018 a 2020, o custo apresentou uma tendência de declínio, atingindo seu ponto mais baixo em 2020. A partir de 2021, observou-se um aumento expressivo, atingindo valores superiores a 17 milhões de dólares em 2022, indicando uma escalada nos custos de vendas e combustíveis nos últimos dois anos.

Inventário

O inventário apresentou oscilações ao longo do período, com aumento de 2018 para 2019, seguido por redução em 2020. A partir de então, estabilizou-se com valores relativamente constantes em 2021 e 2022. Essa estabilidade sugere uma gestão de estoque que já foi ajustada após as flutuações iniciais.

Índice de giro de estoque

O índice de giro de estoque mostrou uma tendência de aumento contínuo após o período de 2018 a 2020. Este indicador passou de valores abaixo de 15 em 2019 e 2020 para mais de 21 em 2021 e mais de 30 em 2022. O aumento expressivo refletem uma maior eficiência na rotatividade do estoque, o que pode indicar melhorias na gestão operacional ou maior velocidade na venda dos estoques.

De modo geral, há uma clara mudança na eficiência operacional refletida pelo aumento do índice de giro de estoque, enquanto os custos de vendas e combustível tiveram forte crescimento recentemente, o que pode indicar aumento nos preços de mercado ou reajustes na estrutura de custos. Os níveis de inventário permaneceram relativamente constantes após fluctuations iniciais, sugerindo uma estabilização na gestão de estoques.

Ao analisar os dados financeiros ao longo de cinco anos, observa-se uma tendência de aumento significativo nas receitas, que cresceram de aproximadamente US$ 12,59 bilhões no final de 2018 para cerca de US$ 22,39 bilhões ao final de 2022. Este crescimento mais do que duplicou o valor, indicando uma expansão expressiva na geração de receitas ao longo do período.

Em relação às contas a receber líquidas, há uma variação de aumento operacional, partindo de aproximadamente US$ 819 milhões em 2018 para cerca de US$ 1,53 bilhão em 2022. Apesar do crescimento nesse indicador, a proporção de contas a receber em relação às receitas aumentou, o que pode indicar uma mudança na política de crédito, condições de mercado ou estratégia de gerenciamento de contas a receber.

O índice de giro de recebíveis apresentou uma evolução que demonstra maior eficiência na gestão dessas contas. Em 2018, o índice era de 15,38, diminuindo até 10,29 em 2020, o que sugere maior período de tempo para o recebimento dos créditos. Contudo, a partir de 2021, houve uma recuperação, chegando a 14,61 em 2022, indicando uma melhora na eficiência de coleta de recebíveis ou uma mudança na política de crédito que acelerou o giro nesse período.

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos anos, observa-se uma tendência crescente nos custos de vendas e combustível, que aumentaram de forma considerável de US$ 9.42 bilhões em 2018 para US$ 17.91 bilhões em 2022, indicando uma expansão nas operações ou aumento nos preços dos insumos relacionados. Entre 2018 e 2019, houve uma redução significativa neste item, porém, a partir de 2020, os custos retomaram uma trajetória de alta, chegando ao pico em 2022.

Quanto às contas a pagar, houve uma diminuição significativa de 2018 até 2020, passando de US$ 1.12 bilhões para aproximadamente US$ 719 milhões. A partir de 2020, estas contas apresentam aumento, atingindo cerca de US$ 1.36 bilhões em 2022, o que pode refletir aumento no volume de compras a crédito ou mudança na política de gestão de dívidas da empresa. Apesar da flutuação, a relação entre o índice de rotatividade a pagar e os valores em contas a pagar revela uma variação importante ao longo do período.

O índice de rotatividade a pagar mostra uma queda de 8,44 em 2018 para 5,61 em 2019, indicando um período de menor eficiência na liquidação das contas a pagar ou maior volume de dívidas em relação ao ciclo operacional. Entre 2020 e 2021, há uma recuperação deste índice, que sobe para 9,2, sugerindo maior rapidez na quitação dessas obrigações. Em 2022, o índice dispara para 13.17, indicando uma maior velocidade na rotatividade, podendo apontar para melhorias na gestão de pagamento, mudanças nos prazos de pagamento, ou uma necessidade de liquidez maior pela empresa.

De modo geral, a análise revela uma trajetória de aumento expressivo nos custos de vendas e combustível, acompanhada por oscilações na liquidez e na rotatividade de contas a pagar, refletindo possíveis ajustes na política financeira e operacional ao longo dos anos. Essas tendências sugerem esforços na gestão de passivos e custos, além de uma possível expansão operacional que impactou significativamente os indicadores financeiros considerados.

O exame dos dados financeiros revela tendências distintas em relação aos componentes analisados ao longo dos anos.

No que tange ao capital de giro, observa-se uma variabilidade significativa. Em 2018, o valor negativo indica uma posição de capital de giro desfavorável, a qual melhora em 2019, tornando-se positivo, o que sugere uma maior capacidade de cobrir obrigações de curto prazo. Contudo, em 2020, há uma expressiva mudança negativa, indicando uma deterioração da liquidez de curto prazo. Apesar de uma recuperação parcial em 2021, o valor negativo retornou em 2022, apontando para desafios na gestão do capital de giro ou possíveis alterações operacionais que afetaram a liquidez.

As receitas apresentaram tendência de crescimento contínuo ao longo do período. Em 2018, as receitas eram em torno de 12,6 bilhões de dólares, reduzindo-se em 2019 e 2020, ano em que atingiram aproximadamente 8,54 bilhões de dólares, possivelmente refletindo impactos de mercado ou operacionais. No entanto, a partir de 2021, há uma reversão dessa tendência, com aumento marcante até atingir quase 22,4 bilhões de dólares em 2022, indicando uma retomada do desempenho da receita da empresa naquela fase.

O índice de giro de capital de giro, disponível apenas para 2020, foi de 16,26, o que sugere uma elevada eficiência na utilização do capital de giro naquele ano específico, embora a ausência de dados para outros anos limite comparações longitudinais. A alta proporção pode refletir uma eficiente gestão de ativos circulantes ou uma combinação de fatores operacionais específicos daquele período.

Em suma, observam-se melhorias na saúde financeira na relação entre receitas e liquidez, especialmente a partir de 2021, apesar dos desafios no curto prazo evidenciados pelas flutuações no capital de giro. A significativa recuperação de receitas também aponta para uma retomada do desempenho operacional após anos de variações.

Índice de giro de estoque

Observa-se uma queda significativa no índice de giro de estoque de 2018 para 2019, passando de 21,52 para 13,4, indicando uma redução na eficiência na utilização do estoque para gerar vendas. Em 2020, houve uma leve recuperação, atingindo 13,77, mantendo-se relativamente estável até 2021, quando volta a subir para 21,1. Essa tendência de aumento se intensifica em 2022, alcançando um valor de 30,84, sugerindo uma melhora substancial na rotatividade do estoque e na eficiência operacional ao longo do período avaliado.

Dias de rotação de estoque

Este indicador complementa o anterior ao mostrar a quantidade de dias que, em média, o estoque permanece em inventário. De 2018 a 2019, houve um aumento de 17 para 27 dias, indicando que o estoque permaneceu por um tempo maior antes de ser vendido. Em 2020, os dias de rotação continuam elevados, em 26, mas reduzem novamente para 17 em 2021. Em 2022, há uma diminuição significativa para apenas 12 dias, o que corresponde a uma rotação mais rápida e eficiente do estoque, alinhando-se com o aumento do índice de giro de estoque divulgado para o mesmo ano.

Índice de giro de recebíveis

Houve uma variação ao longo dos anos, com uma redução de 15,38 em 2018 para 10,29 em 2020, indicando uma diminuição na eficiência na coleta de contas a receber nesse período. Em 2021, o índice apresentou leve recuperação para 11,47, porém ainda abaixo do nível de 2018. Em 2022, o índice voltou a aumentar, chegando a 14,61, próximo ao valor de 2018, refletindo uma melhora na liquidez obtida por meio do giro dos recebíveis.

Dias de rodízio de contas a receber

O número de dias que leva para a empresa receber suas contas variou de forma significativa. Em 2018, eram 24 dias, atingindo o pico de 35 dias em 2020, o que sugere uma deterioração na eficiência de cobrança. Posteriormente, houve uma redução para 32 dias em 2021, e uma significativa melhora em 2022, com o período reduzido para 25 dias, próximo ao nível inicial de 2018. Essa tendência aponta para uma recuperação na gestão de contas a receber ao longo do período avaliado.

Ao analisar os dados anuais, observa-se uma redução consistente nos dias de rotação de estoque ao longo do período avaliado, passando de 17 dias em 2018 para 12 dias em 2022. Essa tendência indica uma melhora na eficiência da gestão de estoques, com a empresa conseguindo vender ou repor seus estoques de forma mais rápida ao longo do tempo.

No que concerne aos dias de rodízio de contas a receber, há uma variação ao longo dos anos, com aumento de 24 dias em 2018 para 35 dias em 2020, indicando um alongamento no prazo de recebimento. Contudo, a tendência se inverte a partir de 2021, quando esse indicador cai para 32 dias, e posteriormente para 25 dias em 2022, sugerindo uma tentativa de reduzir o prazo de recebimento e melhorar a liquidez.

O ciclo operacional, que representa o tempo total entre o pagamento pelos estoques e a realização de vendas, inicialmente se expande de 41 dias em 2018 para 61 dias em 2020, refletindo uma ampliação na soma dos prazos de estoque e contas a receber durante esse período. Em seguida, há uma redução significativa para 49 dias em 2021 e uma nova diminuição para 37 dias em 2022. Essa diminuição contínua do ciclo operacional indica uma melhora na eficiência geral das operações, possivelmente fruto de melhores práticas de gerenciamento de estoques e de contas a receber.

Resumo geral:

Os indicadores demonstram uma tendência de aprimoramento na gestão de recursos e operações ao longo dos anos. Enquanto o ciclo operacional aumentou até 2020, possivelmente devido a práticas de gestão mais prolongadas, as melhorias subsequentes evidenciam esforços para reduzir o prazo total, aumentando a rotatividade de estoques e acelerando os recebimentos, o que contribui para um ciclo operacional mais eficiente em 2022. Essas mudanças sugerem uma estratégia voltada à otimização do ciclo de conversão de caixa, fortalecendo a liquidez e eficiência operacional da organização.

Índice de rotatividade a pagar

O índice de rotatividade a pagar demonstrou uma tendência de aumento ao longo dos anos, partindo de 8,44 em 2018 até atingir 13,17 em 2022. Essa elevação indica que a empresa está pagando suas obrigações a fornecedores com uma maior frequência ou que o período de pagamento está se encurtando, potencialmente refletindo melhorias na gestão de contas a pagar ou mudanças na política de pagamento.

Dias de rotação de contas a pagar

Os dias de rotação de contas a pagar apresentaram uma variação ao longo do período. Em 2018, o prazo médio de pagamento era de 43 dias, aumentando para 65 dias em 2019, o que sugere uma extensão no período de pagamento nessa ocasião. Posteriormente, houve uma redução para 51 dias em 2020, seguida por uma diminuição significativa para 40 dias em 2021 e 28 dias em 2022. Este padrão de redução contínua indica uma tendência de encurtamento no tempo de pagamento às obrigações, possivelmente refletindo uma estratégia de pagamento mais rápida ou uma mudança na política de fornecedores.

De modo geral, observa-se que a empresa vem, ao longo dos anos, ajustando o seu calendário de pagamento, reduzindo tanto o número de dias de rotação quanto aumentando o índice de rotatividade a pagar. Essa dinâmica pode refletir uma gestão financeira voltada para maior liquidez ou para melhorar seu relacionamento com fornecedores, equilibrando os períodos de pagamento com a necessidade de manter uma liquidez mais eficiente.

O ciclo de conversão de caixa apresentou variações ao longo dos anos, começando com um ciclo negativo de -2 dias em 2018, indicando que a empresa recebeu pagamentos antes de realizar todas as suas despesas de ciclo operacional. Essa situação persistiu até 2020, com o ciclo negativo, embora tenha se tornado mais negativo em 2019 e 2020, chegando a -8 dias em 2019 e 10 dias em 2020, após um breve período negativo.

Após 2020, o ciclo de conversão de caixa estabilizou-se em 9 dias em 2021 e 2022, indicando que a empresa passou a levar aproximadamente essa quantidade de dias para transformar seu ciclo operacional em caixa disponível, equilibrando de forma mais consistente recebimentos e pagamentos.

Em relação aos dias de rotação de estoque, houve uma diminuição expressiva de 17 dias em 2018 para 27, 26 e, posteriormente, 17 dias em 2021, e uma significativa redução para apenas 12 dias em 2022, evidenciando melhorias na eficiência na gestão de estoques e maior agilidade na reposição de inventários.

Os dias de rodízio de contas a receber foram relativamente elevados em 2019 e 2020, atingindo 30 e 35 dias, respectivamente. Em 2021 e 2022, houve uma redução notável para 32 e 25 dias, indicando uma tentativa de acelerar o recebimento dos créditos, embora ainda mantenha um nível elevado, o que pode impactar o fluxo de caixa da empresa.

Os dias de rotação de contas a pagar também demonstraram variações importantes. Iniciaram em 43 dias em 2018, aumentaram para 65 dias em 2019 — o que sugere uma extensão nos prazos de pagamento —, reduziram para 51 dias em 2020, retornando a uma postura mais equilibrada, e diminuíram significativamente para 40 dias em 2021, chegando a 28 dias em 2022, indicando uma tendência de gerenciamento de prazos de pagamento mais eficiente ao longo dos anos.