Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

DuPont de Nemours Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017	31 de dez. de 2016	31 de dez. de 2015
Lucro líquido	600)	3,999)	1,592)	4,404)	7,783)
Depreciação e amortização	3,195)	5,918)	3,969)	2,862)	2,521)
Provisão (crédito) para imposto de renda diferido e outros itens relacionados ao imposto de renda	(768)	(434)	(2,083)	(1,259)	305)
Lucro das coligadas não consolidadas inferior aos dividendos recebidos	909)	83)	128)	243)	142)
Custo líquido do benefício periódico de pensão (crédito)	(55)	58)	1,026)	—)	—)
Contribuições para a pensão	(697)	(2,964)	(1,744)	(629)	(844)
Ganho líquido em vendas de ativos, negócios e investimentos	(149)	(93)	(1,172)	(214)	(4,655)
Perda líquida (ganho) na aquisição de afiliada não consolidada	—)	47)	—)	(2,445)	(361)
Reestruturação e encargos relacionados com activos - líquidos	588)	1,105)	1,789)	595)	559)
Encargos de redução ao valor recuperável do goodwill	1,175)	—)	1,491)	—)	—)
Amortização do aumento do estoque relacionado à fusão	253)	1,628)	1,573)	—)	—)
Carga relacionada com o amianto	—)	—)	—)	1,113)	—)
Benefícios fiscais excedentários decorrentes de acordos de pagamento baseados em acções	—)	—)	—)	(57)	(41)
Outras perdas líquidas	338)	673)	470)	113)	180)
Contas e notas a receber	(2,227)	(1,611)	(2,589)	(1,539)	(84)
Produto de juros em condutas de contas a receber	—)	—)	2,269)	1,257)	1,034)
Inventários	387)	(1,490)	(2,218)	610)	780)
Contas a pagar	(1,049)	201)	2,631)	458)	(681)
Outros activos e passivos, líquidos	(1,091)	(2,389)	1,563)	(34)	878)
Variações de ativos e passivos, líquidas de efeitos de empresas adquiridas e alienadas	(3,980)	(5,289)	1,656)	752)	1,927)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	809)	732)	7,103)	1,074)	(267)
Caixa fornecido pelas atividades operacionais	1,409)	4,731)	8,695)	5,478)	7,516)
Investimentos	(2,472)	(3,837)	(3,570)	(3,804)	(3,703)
Investimento no desenvolvimento de campos de gás	(25)	(114)	(121)	(113)	—)
Construção de ativos pendentes de venda/arrendamento	—)	—)	—)	(63)	—)
Produto da venda/arrendamento de ativos	—)	—)	—)	87)	3)
Compras de ativos anteriormente arrendados	—)	(26)	(187)	—)	(46)
Pagamento em contas de depósito/fideicomisso	—)	—)	(701)	(835)	—)
Distribuição a partir de contas de garantia/fideicomisso	—)	—)	143)	835)	—)
Produto da venda de imóveis e empresas, líquido de caixa alienado	278)	202)	2,959)	284)	2,383)
Aquisições de propriedades e empresas, líquidas de caixa adquirido	(180)	(20)	19)	(187)	(123)
Caixa adquirido em operação de fusão	—)	—)	4,005)	—)	—)
Caixa adquirido na aquisição de filial não consolidada	—)	—)	—)	1,050)	—)
Investimentos e empréstimos a coligadas não consolidadas	(1)	(26)	(754)	(1,020)	(803)
Distribuições e reembolsos de empréstimos de filiais não consolidadas	—)	55)	106)	109)	17)
Produto da venda de participações societárias em afiliadas não consolidadas	21)	4)	64)	22)	1,528)
Compras de investimentos	(197)	(2,787)	(1,690)	(577)	(1,246)
Produto de vendas e vencimentos de investimentos	242)	3,402)	4,101)	733)	640)
Produto de juros em condutas de contas a receber	—)	657)	—)	—)	—)
Outras actividades de investimento, líquidas	21)	28)	(100)	—)	—)
Caixa (usado para) fornecido pelas atividades de investimento	(2,313)	(2,462)	4,274)	(3,479)	(1,350)
Evolução das captações de curto prazo	2,735)	223)	(2,248)	(33)	(82)
Produto da emissão de dívida de longo prazo	4,005)	15,455)	499)	32)	1,383)
Pagamentos de dívidas de longo prazo	(6,900)	(9,009)	(663)	(588)	(1,114)
Compras de ações em tesouraria	(2,329)	(4,421)	(1,000)	(916)	(1,166)
Produto da emissão de ações da Companhia	85)	197)	66)	—)	—)
Produto da venda de ações ordinárias	—)	—)	453)	398)	508)
Impostos sobre empregados pagos por acordos de pagamento baseados em ações	(84)	(128)	(99)	—)	—)
Benefícios fiscais excedentários decorrentes de acordos de pagamento baseados em acções	—)	—)	—)	57)	41)
Distribuições a interesses não controladores	(27)	(195)	(136)	(176)	(112)
Aquisições de participações não controladoras	—)	—)	—)	(202)	(175)
Contribuições de interesses não controladores	—)	—)	—)	—)	17)
Dividendos pagos aos acionistas	(1,611)	(3,491)	(3,394)	(2,462)	(2,253)
Caixa detido pela Dow e pela Corteva nas respectivas Distribuições	(7,315)	—)	—)	—)	—)
Custos de extinção de dívidas	(104)	(555)	—)	—)	—)
Outras actividades de financiamento, líquidas	(5)	6)	(1)	(2)	(88)
Caixa utilizado para financiar atividades	(11,550)	(1,918)	(6,523)	(3,892)	(3,041)
Efeito das variações cambiais sobre caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	9)	(344)	297)	(77)	(202)
Caixa reclassificado como mantido para venda	—)	—)	88)	—)	—)
Aumento (diminuição) de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	(12,445)	7)	6,831)	(1,970)	2,923)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito no início do período	14,022)	14,015)	6,607)	8,577)	5,654)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito no final do período	1,577)	14,022)	13,438)	6,607)	8,577)
Caixa e equivalentes de caixa restritos, incluídos em "Outros ativos circulantes"	(37)	(540)	—)	—)	—)
Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício	1,540)	13,482)	13,438)	6,607)	8,577)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31).

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se uma tendência de grande volatilidade no fluxo de caixa ao longo do período de 2015 a 2019, refletindo oscilações tanto nas atividades operacionais quanto nas atividades de investimento e financiamento. O lucro líquido apresenta uma redução significativa de 7.783 milhões de dólares em 2015 para 600 milhões em 2019, indicando uma diminuição na lucratividade da empresa ao longo do período. Essa tendência de queda é parcialmente contrabalançada por ajustes e variações de ativos que proporcionam uma contribuição positiva ao caixa, especialmente em 2017 e 2018, através de itens como reestruturação, encargos relacionados a goodwill, amortizações e variações de ativos e passivos.

Os gastos com contribuições para a pensão e benefícios relacionados mostram uma redução progressiva, embora permaneçam elevados, refletindo uma contínua preocupação com as obrigações previdenciárias. Além disso, itens não recorrentes, como ganhos líquidos em vendas de ativos e investimentos, apresentam valores negativos significativos em certos anos, contribuindo para efeitos negativos no resultado operacional consolidado.

Nos ativos circulantes, houve uma degradação considerável em contas e notas a receber, que aumentaram de 84 milhões de dólares em 2015 para 2.227 milhões em 2019, sugerindo possível aumento no volume de créditos detidos ou dificuldades na recuperação. Similarmente, os estoques apresentaram grande oscilação, passando de 780 milhões em 2015 para um valor negativo de -2.218 milhões em 2017, indicando provável ajustamento de inventários ou dificuldades na gestão de estoque. Por outro lado, as contas a pagar exibiram maior flutuação, chegando a 2.631 milhões em 2017, antes de retroceder para valores negativos em 2019.

Na realização de investimentos, observa-se uma diminuição nos desembolsos ao longo do período, de aproximadamente 3,7 bilhões em 2015 para aproximadamente 2,47 bilhões em 2019, refletindo uma possível redução na estratégia de investimentos ou na busca por recursos líquidos ao longo do tempo. Os investimentos em ativos relacionados a campos de gás e ativos pendentes de venda também reduziram significativamente, indicando menor atividade de aquisição de novos ativos ou vendas de ativos realizados anteriormente.

O fluxo de caixa das atividades de financiamento evidenciou variações radicais, especialmente com a emissão de dívida de longo prazo que alcançou valores expressivos em 2018, totalizando 15,455 milhões de dólares, enquanto que os pagamentos de dívidas apresentaram reduções subsequentes. Ainda, as compras de ações em tesouraria apresentaram um aumento expressivo em certos anos, refletindo ações de recompra de ações próprias possivelmente para apoiar o preço ou target de controle acionário.

Finalmente, o caixa e seus equivalentes tiveram uma redução significativa em 2019, passando de aproximadamente 13,438 milhões de dólares ao final de 2018 para 1.540 milhões no final de 2019. Essa mudança foi impulsionada por um aumento de aproximadamente 12,45 bilhões de dólares na utilização de caixa em atividades de financiamento, além de efeitos cambiais adicionais. Essa forte redução no caixa no último período indica uma estratégia de levantamento de recursos ou pagamento de dívidas de alta magnitude, podendo refletir uma gestão de capital voltada para sustentar financiamentos ou retirá-los para ajustar a posição financeira da empresa.

DuPont de Nemours Inc. (NYSE:DD)

Demonstração dos fluxos de caixa