Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Twenty-First Century Fox Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 30 de jun. de 2018 | 30 de jun. de 2017 | 30 de jun. de 2016 | 30 de jun. de 2015 | 30 de jun. de 2014 | 30 de jun. de 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 53,831) | 50,724) | 48,365) | 50,051) | 54,793) | 50,944) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 7,622) | 6,163) | 4,424) | 8,428) | 5,415) | 6,659) | |
| Ativos operacionais | 46,209) | 44,561) | 43,941) | 41,623) | 49,378) | 44,285) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 32,269) | 33,092) | 32,932) | 31,244) | 33,351) | 30,300) | |
| Menos: Empréstimos correntes | 1,054) | 457) | 427) | 244) | 799) | 137) | |
| Menos: Empréstimos não correntes | 18,469) | 19,456) | 19,298) | 18,795) | 18,259) | 16,321) | |
| Passivo operacional | 12,746) | 13,179) | 13,207) | 12,205) | 14,293) | 13,842) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 33,463) | 31,382) | 30,734) | 29,418) | 35,085) | 30,443) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 2,081) | 648) | 1,316) | (5,667) | 4,642) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 6.42% | 2.09% | 4.38% | -17.57% | 14.17% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Alphabet Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | — | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2018-06-30), 10-K (Data do relatório: 2017-06-30), 10-K (Data do relatório: 2016-06-30), 10-K (Data do relatório: 2015-06-30), 10-K (Data do relatório: 2014-06-30), 10-K (Data do relatório: 2013-06-30).
1 2018 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 46,209 – 12,746 = 33,463
2 2018 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2018 – Ativos operacionais líquidos2017
= 33,463 – 31,382 = 2,081
3 2018 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 2,081 ÷ [(33,463 + 31,382) ÷ 2] = 6.42%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com uma redução significativa entre 2014 e 2015, seguida de um período de estabilização e crescimento moderado até 2018. O valor inicial de US$ 35.085 milhões em 2014 diminui para US$ 29.418 milhões em 2015, mas recupera-se para US$ 30.734 milhões em 2016, US$ 31.382 milhões em 2017 e atinge US$ 33.463 milhões em 2018.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma variação considerável. Em 2014, o valor é positivo, atingindo US$ 4.642 milhões, mas torna-se negativo nos anos subsequentes, com um mínimo de -US$ 5.667 milhões em 2015. A partir de 2016, observa-se uma tendência de recuperação, com valores de US$ 1.316 milhões, US$ 648 milhões e US$ 2.081 milhões em 2016, 2017 e 2018, respectivamente.
O índice de especialização baseada no balanço exibe uma volatilidade notável. Inicia-se em 14,17% em 2014, declina para -17,57% em 2015, e apresenta uma recuperação gradual nos anos seguintes, atingindo 4,38% em 2016, 2,09% em 2017 e 6,42% em 2018. A flutuação negativa em 2015 sugere uma possível reestruturação ou alteração na composição dos ativos e passivos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória de declínio inicial seguida de recuperação e crescimento moderado.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram uma mudança de positivo para negativo, com recuperação gradual nos últimos anos.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Evidencia uma alta volatilidade, com um período negativo em 2015 e recuperação subsequente.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Twenty-First Century Fox Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 30 de jun. de 2018 | 30 de jun. de 2017 | 30 de jun. de 2016 | 30 de jun. de 2015 | 30 de jun. de 2014 | 30 de jun. de 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível aos acionistas da Twenty-First Century Fox, Inc. | 4,464) | 2,952) | 2,755) | 8,306) | 4,514) | 7,097) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 4,227) | 3,785) | 3,048) | 3,617) | 2,964) | 3,002) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | (1,177) | (752) | (1,638) | 6,736) | (935) | 86) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 1,414) | (81) | 1,345) | (2,047) | 2,485) | 4,009) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 4.36% | -0.26% | 4.47% | -6.35% | 7.58% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Alphabet Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | — | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2018-06-30), 10-K (Data do relatório: 2017-06-30), 10-K (Data do relatório: 2016-06-30), 10-K (Data do relatório: 2015-06-30), 10-K (Data do relatório: 2014-06-30), 10-K (Data do relatório: 2013-06-30).
1 2018 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,414 ÷ [(33,463 + 31,382) ÷ 2] = 4.36%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período examinado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com uma diminuição significativa entre 2014 e 2015, seguida de um período de estabilização e crescimento gradual até 2018. Este padrão sugere possíveis ajustes na gestão de ativos ou mudanças no ambiente operacional.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade considerável. Após um valor positivo em 2014, a empresa registrou valores negativos em 2015 e 2017, indicando períodos de maior utilização de caixa do que de geração. O retorno a valores positivos em 2016 e 2018 pode refletir melhorias na gestão do fluxo de caixa ou a realização de atividades geradoras de caixa.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra uma variação ao longo dos anos. O índice positivo em 2014 e 2016, embora modesto, indica que a empresa conseguiu converter lucros em fluxo de caixa operacional. A queda para valores negativos em 2015 e 2017, e a estabilização em 2018, sugerem desafios na conversão de lucros em caixa nesses períodos, possivelmente relacionados a mudanças no capital de giro ou a investimentos em ativos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória de declínio inicial, seguida de recuperação e crescimento, indicando possíveis mudanças estratégicas ou ajustes operacionais.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram alta volatilidade, com alternância entre valores positivos e negativos, refletindo a dinâmica do fluxo de caixa da empresa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Varia significativamente ao longo do período, indicando flutuações na capacidade da empresa de converter lucros em fluxo de caixa operacional.