EVA é marca registrada da Stern Stewart.

O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.

Lucro econômico
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Impostos operacionais de caixa
Capital investido
Custo de capital
Índice de spread econômico
Índice de margem de lucro econômico

T-Mobile US Inc., lucro econômicocálculo

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)¹	18,761)	18,486)	14,313)	7,149)	6,394)
Custo de capital²	8.02%	8.34%	7.82%	7.74%	7.32%
Capital investido³	198,267)	187,599)	186,258)	186,262)	184,079)

Lucro econômico⁴	2,860)	2,835)	(243)	(7,265)	(7,083)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ NOPAT. Ver Detalhes »

² Custo de capital. Ver Detalhes »

³ Capital investido. Ver Detalhes »

⁴ 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 18,761 – 8.02% × 198,267 = 2,860

Observa-se um crescimento expressivo no lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) ao longo do período analisado, com a aceleração mais significativa ocorrendo entre 2022 e 2023, seguida por uma estabilização nos anos subsequentes.

Evolução do Lucro Operacional: O NOPAT apresentou trajetória ascendente, partindo de US$ 6.394 milhões em 2021 e atingindo US$ 18.761 milhões em 2025, o que demonstra um aumento substancial na capacidade de geração de lucro operacional.
Dinâmica do Custo de Capital: A taxa de custo de capital exibiu uma tendência de elevação gradual, com um pico de 8,34% em 2024, seguida de uma leve redução para 8,02% em 2025.
Análise do Capital Investido: O capital investido manteve-se com variações discretas entre 2021 e 2024, ocorrendo um incremento mais pronunciado em 2025, quando o valor atingiu US$ 198.267 milhões.
Desempenho do Lucro Econômico: Houve uma transição significativa no lucro econômico, que evoluiu de patamares negativos em 2021 e 2022 para a geração de valor positivo a partir de 2024, encerrando o período em US$ 2.860 milhões.

A análise dos indicadores sugere que o crescimento acelerado do lucro operacional superou o aumento no custo de capital e a expansão do capital investido, resultando na reversão da destruição de valor para a criação de valor econômico.

T-Mobile US Inc., NOPATcálculo

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Lucro líquido	10,992)	11,339)	8,317)	2,590)	3,024)
Despesa com imposto de renda diferido (benefício)¹	2,864)	3,120)	2,600)	492)	197)
Aumento (redução) da provisão para créditos de liquidação duvidosa²	50)	15)	(6)	21)	(48)
Aumento (redução) da receita diferida³	311)	397)	45)	(76)	(174)
Aumento (diminuição) das iniciativas de reestruturação⁴	466)	(112)	(358)	384)	(77)
Aumento (diminuição) dos equivalentes de capital próprio⁵	3,691)	3,420)	2,281)	821)	(102)
Despesa com juros, líquida	3,774)	3,411)	3,335)	3,364)	3,342)
Despesas com juros, responsabilidade de arrendamento operacional⁶	1,389)	1,306)	1,367)	1,368)	1,053)
Despesa de juros ajustada, líquida	5,163)	4,717)	4,702)	4,732)	4,395)
Benefício fiscal da despesa com juros, líquido⁷	(1,084)	(991)	(987)	(994)	(923)
Despesa de juros ajustada, líquida, após impostos⁸	4,078)	3,727)	3,715)	3,738)	3,472)
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)	18,761)	18,486)	14,313)	7,149)	6,394)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »

² Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito.

³ Adição de aumento (redução) da receita diferida.

⁴ Adição de aumento (diminuição) nas iniciativas de reestruturação.

⁵ Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.

⁶ 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 30,185 × 4.60% = 1,389

⁷ 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros, líquido = Despesa de juros ajustada, líquida × Alíquota legal de imposto de renda
= 5,163 × 21.00% = 1,084

⁸ Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de desempenho com variações significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução no lucro líquido entre 2021 e 2022, seguida de um aumento substancial em 2023 e 2024, com uma leve diminuição em 2025.

Lucro Líquido: O lucro líquido apresentou uma queda de aproximadamente 14,4% entre 2021 e 2022. Contudo, o ano de 2023 registrou um aumento expressivo, com um crescimento de mais de 320% em relação ao ano anterior. Essa tendência positiva continuou em 2024, com um aumento adicional de aproximadamente 36,8%. Em 2025, o lucro líquido diminuiu ligeiramente, cerca de 3,5%, em comparação com 2024.
Lucro Operacional Líquido Após Impostos (NOPAT): O NOPAT seguiu uma dinâmica semelhante ao lucro líquido. Houve uma diminuição de aproximadamente 11,8% entre 2021 e 2022. Em 2023, o NOPAT apresentou um aumento significativo, com um crescimento de quase 100% em relação a 2022. O crescimento continuou em 2024, com um aumento de aproximadamente 29,1%. Em 2025, o NOPAT demonstrou um crescimento modesto de aproximadamente 1,5% em relação ao ano anterior.

A correlação entre o lucro líquido e o NOPAT sugere que as variações nos resultados operacionais têm um impacto direto no lucro final da entidade. O período de 2023 e 2024 demonstra uma melhora notável na eficiência operacional e na rentabilidade, enquanto a estabilização em 2025 indica uma possível maturação do crescimento ou a influência de fatores externos.

T-Mobile US Inc., impostos de exploração de caixacálculo

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Despesa com imposto de renda	3,289)	3,373)	2,682)	556)	327)
Menos: Despesa com imposto de renda diferido (benefício)	2,864)	3,120)	2,600)	492)	197)
Mais: Economia fiscal de despesas com juros, líquidas	1,084)	991)	987)	994)	923)
Impostos operacionais de caixa	1,509)	1,244)	1,069)	1,058)	1,053)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica distinta em duas categorias de impostos ao longo do período de cinco anos. A despesa com imposto de renda apresenta uma trajetória irregular, enquanto os impostos operacionais de caixa exibem um crescimento consistente.

Despesa com imposto de renda: Em 2021, a despesa com imposto de renda registrou 327,556 milhões de dólares. Observou-se um aumento significativo em 2022, atingindo 2.682,3373 milhões de dólares. Contudo, em 2023, houve uma redução substancial para 3.3289 milhões de dólares. A despesa manteve-se relativamente estável em 2024 e 2025, com valores de 3.373 e 3.289 milhões de dólares, respectivamente. A volatilidade observada sugere uma possível influência de fatores específicos relacionados à tributação ou à lucratividade da entidade.
Impostos operacionais de caixa: Os impostos operacionais de caixa demonstraram uma tendência de crescimento constante ao longo do período analisado. Em 2021, o valor foi de 1.053 milhões de dólares, aumentando para 1.058 milhões de dólares em 2022. Em 2023, atingiu 1.069 milhões de dólares, seguido por um aumento mais expressivo para 1.244 milhões de dólares em 2024. A trajetória ascendente culminou em 1.509 milhões de dólares em 2025. Este crescimento contínuo pode indicar uma expansão das operações e, consequentemente, um aumento na geração de caixa tributável.

A divergência entre as tendências das duas categorias de impostos sugere que a gestão tributária e a estrutura de caixa da entidade podem estar sujeitas a mudanças e estratégias específicas. A análise comparativa entre a despesa com imposto de renda e os impostos operacionais de caixa pode fornecer insights valiosos sobre a eficiência fiscal e a saúde financeira da organização.

T-Mobile US Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)

US$ em milhões

	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Dívida de curto prazo	5,135)	4,068)	3,619)	5,164)	3,378)
Dívida de curto prazo com afiliados	—)	—)	—)	—)	2,245)
Passivos de arrendamento de financiamento de curto prazo	1,163)	1,175)	1,260)	1,161)	1,120)
Dívida de longo prazo	79,649)	72,700)	69,903)	65,301)	67,076)
Dívida de longo prazo com afiliados	1,498)	1,497)	1,496)	1,495)	1,494)
Passivos de arrendamento de financiamento de longo prazo	1,107)	1,151)	1,236)	1,370)	1,455)
Responsabilidade por leasing operacional¹	30,185)	29,689)	31,795)	33,367)	29,243)
Total de dívidas e arrendamentos reportados	118,737)	110,280)	109,309)	107,858)	106,011)
Patrimônio líquido	59,203)	61,741)	64,715)	69,656)	69,102)
Passivo líquido por impostos diferidos (ativos)²	19,583)	16,700)	13,458)	10,884)	10,216)
Provisão para perdas com crédito³	226)	176)	161)	167)	146)
Receita diferida⁴	1,533)	1,222)	825)	780)	856)
Iniciativas de reestruturação⁵	466)	—)	112)	470)	86)
Equivalência patrimonial⁶	21,808)	18,098)	14,556)	12,301)	11,304)
Outras perdas abrangentes (receitas) acumuladas, líquidas de impostos⁷	848)	857)	964)	1,046)	1,365)
Patrimônio líquido ajustado	81,859)	80,696)	80,235)	83,003)	81,771)
Obras em andamento⁸	(2,329)	(3,377)	(3,286)	(4,599)	(3,703)
Capital investido	198,267)	187,599)	186,258)	186,262)	184,079)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.

² Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »

³ Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.

⁴ Adição de receita diferida.

⁵ Adição de iniciativas de reestruturação.

⁶ Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.

⁷ Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.

⁸ Subtração de obras em andamento.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de endividamento crescente ao longo do período avaliado. O total de dívidas e arrendamentos reportados apresentou um aumento constante, partindo de 106011 milhões de dólares americanos em 2021 para atingir 118737 milhões de dólares americanos em 2025. Este crescimento, embora constante, demonstra uma dependência contínua de financiamento externo.

Em contrapartida, o patrimônio líquido exibiu uma tendência de declínio. Observou-se uma redução de 69102 milhões de dólares americanos em 2021 para 59203 milhões de dólares americanos em 2025. Esta diminuição pode indicar a utilização de recursos próprios para financiar operações ou o impacto de resultados negativos no acúmulo de capital.

O capital investido apresentou um padrão de estabilidade inicial, com valores relativamente constantes entre 2021 e 2023. No entanto, a partir de 2024, houve um aumento notável, atingindo 198267 milhões de dólares americanos em 2025. Este incremento sugere um investimento significativo em ativos ou expansão das operações.

Tendências de Endividamento: Aumento constante do total de dívidas e arrendamentos reportados ao longo dos cinco anos.
Evolução do Patrimônio Líquido: Declínio contínuo do patrimônio líquido, indicando possível utilização de recursos próprios ou resultados negativos.
Dinâmica do Capital Investido: Estabilidade inicial seguida de um aumento significativo a partir de 2024, sugerindo investimentos estratégicos.

A combinação destas tendências sugere uma estratégia de crescimento que se baseia, em grande parte, no financiamento por dívida, enquanto o patrimônio líquido diminui. O aumento do capital investido, especialmente nos anos mais recentes, pode indicar a busca por maior rentabilidade ou expansão de mercado, mas requer monitoramento atento para garantir a sustentabilidade financeira a longo prazo.

T-Mobile US Inc., custo de capitalCálculos

31 de dez. de 2025

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	230,884)	230,884)	÷	345,544)	=	0.67	0.67	×	10.31%	=	6.89%
Dívida de curto e longo prazo, incluindo financiamento de passivos de arrendamento mercantil³	84,475)	84,475)	÷	345,544)	=	0.24	0.24	×	4.22% × (1 – 21.00%)	=	0.82%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	30,185)	30,185)	÷	345,544)	=	0.09	0.09	×	4.60% × (1 – 21.00%)	=	0.32%
Total:	345,544)					1.00					8.02%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).

¹ US$ em milhões

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Dívida de curto e longo prazo, incluindo financiamento de passivos de arrendamento mercantil. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2024

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	265,992)	265,992)	÷	370,154)	=	0.72	0.72	×	10.31%	=	7.41%
Dívida de curto e longo prazo, incluindo financiamento de passivos de arrendamento mercantil³	74,473)	74,473)	÷	370,154)	=	0.20	0.20	×	4.13% × (1 – 21.00%)	=	0.66%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	29,689)	29,689)	÷	370,154)	=	0.08	0.08	×	4.40% × (1 – 21.00%)	=	0.28%
Total:	370,154)					1.00					8.34%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).

¹ US$ em milhões

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Dívida de curto e longo prazo, incluindo financiamento de passivos de arrendamento mercantil. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2023

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	192,011)	192,011)	÷	296,718)	=	0.65	0.65	×	10.31%	=	6.67%
Dívida de curto e longo prazo, incluindo financiamento de passivos de arrendamento mercantil³	72,912)	72,912)	÷	296,718)	=	0.25	0.25	×	4.02% × (1 – 21.00%)	=	0.78%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	31,795)	31,795)	÷	296,718)	=	0.11	0.11	×	4.30% × (1 – 21.00%)	=	0.36%
Total:	296,718)					1.00					7.82%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).

¹ US$ em milhões

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Dívida de curto e longo prazo, incluindo financiamento de passivos de arrendamento mercantil. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2022

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	179,847)	179,847)	÷	279,964)	=	0.64	0.64	×	10.31%	=	6.62%
Dívida de curto e longo prazo, incluindo financiamento de passivos de arrendamento mercantil³	66,750)	66,750)	÷	279,964)	=	0.24	0.24	×	3.88% × (1 – 21.00%)	=	0.73%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	33,367)	33,367)	÷	279,964)	=	0.12	0.12	×	4.10% × (1 – 21.00%)	=	0.39%
Total:	279,964)					1.00					7.74%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).

¹ US$ em milhões

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Dívida de curto e longo prazo, incluindo financiamento de passivos de arrendamento mercantil. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2021

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	155,512)	155,512)	÷	265,707)	=	0.59	0.59	×	10.31%	=	6.03%
Dívida de curto e longo prazo, incluindo financiamento de passivos de arrendamento mercantil³	80,952)	80,952)	÷	265,707)	=	0.30	0.30	×	4.05% × (1 – 21.00%)	=	0.97%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	29,243)	29,243)	÷	265,707)	=	0.11	0.11	×	3.60% × (1 – 21.00%)	=	0.31%
Total:	265,707)					1.00					7.32%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ US$ em milhões

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Dívida de curto e longo prazo, incluindo financiamento de passivos de arrendamento mercantil. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

T-Mobile US Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência

	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Lucro econômico¹	2,860)	2,835)	(243)	(7,265)	(7,083)
Capital investido²	198,267)	187,599)	186,258)	186,262)	184,079)
Índice de desempenho
Índice de spread econômico³	1.44%	1.51%	-0.13%	-3.90%	-3.85%
Benchmarks
Índice de spread econômicoConcorrentes⁴
AT&T Inc.	1.16%	-2.52%	-0.33%	-7.15%	0.42%
Verizon Communications Inc.	0.46%	0.79%	-0.78%	2.25%	3.01%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Lucro econômico. Ver Detalhes »

² Capital investido. Ver Detalhes »

³ 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × 2,860 ÷ 198,267 = 1.44%

⁴ Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.

Observa-se uma transição progressiva de um cenário de destruição de valor para a geração de lucro econômico positivo ao longo do período analisado. A trajetória indica uma recuperação financeira expressiva, especialmente a partir de 2023, culminando em resultados positivos nos exercícios de 2024 e 2025.

Lucro Econômico: Os resultados iniciais apresentaram perdas significativas, com valores negativos superiores a 7 bilhões de dólares entre 2021 e 2022. Houve uma redução drástica desse déficit em 2023, seguida por uma reversão para a zona positiva, estabilizando-se em aproximadamente 2,8 bilhões de dólares nos dois anos finais.
Capital Investido: O capital investido demonstrou um crescimento constante e gradual, evoluindo de 184 bilhões de dólares em 2021 para 198 bilhões de dólares em 2025, evidenciando um aumento contínuo no volume de recursos alocados nos ativos da operação.
Índice de Spread Econômico: O indicador de spread refletiu a mudança na rentabilidade, partindo de patamares negativos de aproximadamente -3,9% nos primeiros anos e atingindo a neutralidade em 2023. Nos exercícios de 2024 e 2025, o índice consolidou-se em níveis positivos entre 1,44% e 1,51%, indicando que a rentabilidade dos ativos superou o custo de capital.

T-Mobile US Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência

	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Lucro econômico¹	2,860)	2,835)	(243)	(7,265)	(7,083)

Receitas	88,309)	81,400)	78,558)	79,571)	80,118)
Mais: Aumento (redução) da receita diferida	311)	397)	45)	(76)	(174)
Receitas ajustadas	88,620)	81,797)	78,603)	79,495)	79,944)
Índice de desempenho
Índice de margem de lucro econômico²	3.23%	3.47%	-0.31%	-9.14%	-8.86%
Benchmarks
Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes³
AT&T Inc.	3.12%	-6.48%	-0.89%	-18.31%	1.10%
Verizon Communications Inc.	1.11%	1.81%	-1.78%	4.96%	6.53%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ Lucro econômico. Ver Detalhes »

² 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas ajustadas
= 100 × 2,860 ÷ 88,620 = 3.23%

³ Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.

O desempenho financeiro analisado indica uma transição de um período de erosão de valor para uma fase de rentabilidade econômica positiva.

Lucro Econômico: Observa-se uma reversão significativa nos resultados. Após registrar perdas expressivas entre 2021 e 2022, houve uma recuperação acentuada em 2023, culminando na transição para valores positivos em 2024 e a manutenção dessa tendência em 2025.
Receitas Ajustadas: O fluxo de receitas apresentou uma leve retração gradual entre 2021 e 2023. A partir de 2024, identifica-se uma inversão de tendência, com crescimento sustentado e aceleração do volume de receitas até o final do período analisado.
Índice de Margem de Lucro Econômico: A margem acompanhou a trajetória do lucro econômico, evoluindo de patamares negativos, que atingiram o pico em 2022, para a estabilização em níveis positivos acima de 3% nos anos de 2024 e 2025.

A convergência entre a retomada do crescimento das receitas e a recuperação da margem demonstra a superação do déficit econômico e o estabelecimento de um ciclo de geração de valor.

T-Mobile US Inc. (NASDAQ:TMUS)

Valor acrescentado económico (EVA)

Lucro econômico

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Impostos operacionais de caixa

Capital investido

Custo de capital

Índice de spread econômico

Índice de margem de lucro econômico