Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
AT&T Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período avaliado. O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) demonstra uma volatilidade considerável. Observa-se uma redução substancial em 2022, seguida de recuperação em 2023 e 2024, culminando em um valor em 2025 superior ao registrado em 2021.
O custo de capital apresentou uma trajetória ascendente entre 2021 e 2024, com um ligeiro declínio em 2025, mantendo-se, contudo, em um patamar superior ao inicial. Essa elevação pode indicar um aumento no risco percebido ou nas taxas de juros do mercado.
O capital investido também exibiu flutuações. Houve uma diminuição notável em 2022, seguida de um aumento em 2023 e uma estabilização relativa em 2024, com um novo aumento em 2025. Essas variações podem estar relacionadas a investimentos estratégicos, desinvestimentos ou reestruturações.
O lucro econômico, calculado como a diferença entre o NOPAT e o custo de capital aplicado ao capital investido, apresentou um desempenho negativo em 2022, 2023 e 2024. Apenas em 2025 o lucro econômico se tornou positivo, indicando que a empresa gerou valor para os investidores nesse período. A forte correlação entre a flutuação do NOPAT e o custo de capital influencia diretamente o resultado do lucro econômico.
- Principais Observações:
- A empresa demonstra sensibilidade às variações do NOPAT e do custo de capital.
- Tendências:
- O NOPAT apresenta uma recuperação notável no final do período analisado.
- Implicações:
- A gestão do capital investido e a otimização do custo de capital são cruciais para a geração de valor.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
AT&T Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da provisão para perdas com crédito.
3 Adição do aumento (redução) dos equivalentes patrimoniais ao lucro (prejuízo) líquido atribuível à AT&T.
4 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
5 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
6 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro (prejuízo) líquido atribuível à AT&T.
7 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
8 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
9 Eliminação de operações descontinuadas.
A análise dos dados financeiros demonstra flutuações significativas no desempenho ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação considerável no lucro líquido, com um valor positivo expressivo em 2021, seguido por um resultado negativo em 2022, e posterior recuperação nos anos subsequentes, atingindo o ponto mais alto em 2025.
- Lucro (prejuízo) líquido atribuível à AT&T
- Em 2021, o lucro líquido foi de US$ 20.081 milhões. Em 2022, houve uma inversão para um prejuízo de US$ 8.524 milhões. A partir de 2023, a empresa retomou a lucratividade, com US$ 14.400 milhões, seguida por US$ 10.948 milhões em 2024 e um aumento substancial para US$ 21.953 milhões em 2025. Essa trajetória indica uma capacidade de recuperação e crescimento após um período de dificuldades.
O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresenta uma tendência diferente, embora também com variações. Inicialmente, o NOPAT demonstra um declínio acentuado de 2021 para 2022, mas subsequentemente exibe uma recuperação consistente.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
- O NOPAT iniciou em US$ 32.698 milhões em 2021, caindo para US$ 1.500 milhões em 2022. A partir de 2023, houve um aumento significativo, atingindo US$ 22.742 milhões, seguido por US$ 18.826 milhões em 2024 e um novo pico de US$ 32.194 milhões em 2025. A recuperação do NOPAT sugere uma melhora na eficiência operacional e na rentabilidade do negócio principal.
A divergência entre as tendências do lucro líquido e do NOPAT pode indicar a influência de fatores não operacionais no resultado final, como itens extraordinários ou variações financeiras. A forte recuperação em ambos os indicadores a partir de 2023 sugere a implementação de estratégias eficazes de reestruturação ou a melhoria das condições de mercado.
Impostos operacionais de caixa
AT&T Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em duas categorias de despesas tributárias ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma flutuação considerável na despesa com imposto de renda, enquanto os impostos operacionais de caixa demonstram um padrão de crescimento seguido de declínio.
- Despesa com imposto de renda
- Em 2021, a despesa com imposto de renda registrou o valor mais alto do período, atingindo US$ 5.468 milhões. Houve uma redução significativa em 2022, para US$ 3.780 milhões. Em 2023, a despesa apresentou uma recuperação parcial, alcançando US$ 4.225 milhões, seguida por um novo aumento em 2024, atingindo US$ 4.445 milhões. Por fim, em 2025, a despesa com imposto de renda diminuiu para US$ 3.621 milhões, o segundo menor valor do período analisado. A volatilidade sugere possíveis alterações na legislação tributária, na lucratividade ou na utilização de créditos fiscais.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa apresentaram um aumento consistente de 2021 a 2024. Em 2021, o valor foi de US$ 1.603 milhões, crescendo para US$ 2.134 milhões em 2022. A trajetória ascendente continuou em 2023, com um valor de US$ 4.298 milhões, e atingiu o pico em 2024, com US$ 5.277 milhões. Contudo, em 2025, houve uma queda acentuada para US$ 2.308 milhões. Este declínio pode indicar mudanças na base tributável operacional, otimizações fiscais ou alterações nas atividades que geram caixa.
A divergência entre as tendências das duas categorias de despesas tributárias sugere que a estrutura tributária da entidade é complexa e sujeita a diversas influências. A análise conjunta desses indicadores pode fornecer insights valiosos sobre a gestão fiscal e o desempenho financeiro geral.
Capital investido
AT&T Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido atribuível à AT&T.
5 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
6 Subtração de em construção.
7 Subtração de títulos de investimento.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução significativa no montante de dívidas e arrendamentos reportados entre 2021 e 2022, seguida de um ligeiro aumento em 2023 e uma nova redução em 2024. Em 2025, registra-se um incremento, retornando a um patamar próximo ao de 2023.
O patrimônio líquido atribuível apresenta uma queda acentuada entre 2021 e 2023, com uma estabilização subsequente em 2024 e um modesto crescimento em 2025. A magnitude da diminuição entre os dois primeiros anos é considerável, indicando possíveis impactos de eventos corporativos ou reavaliações contábeis.
O capital investido também demonstra uma trajetória de redução inicial entre 2021 e 2022, seguida de um aumento em 2023. Em 2024, observa-se uma leve diminuição, com um novo aumento em 2025, atingindo o valor mais alto do período analisado. Essa variação sugere flutuações nos investimentos da entidade.
- Tendências de Endividamento
- Apesar da redução inicial da dívida, o retorno ao patamar anterior em 2025 merece atenção, podendo indicar a necessidade de novos financiamentos ou a reativação de linhas de crédito.
- Evolução do Patrimônio Líquido
- A queda expressiva no patrimônio líquido entre 2021 e 2023 é um ponto crítico, demandando investigação das causas subjacentes. A estabilização e leve recuperação nos anos seguintes são positivas, mas não revertem completamente a perda inicial.
- Dinâmica do Capital Investido
- O aumento do capital investido em 2023 e 2025 pode refletir expansão das operações, aquisições ou investimentos em ativos de longo prazo. A análise detalhada da alocação desses recursos é fundamental.
Em resumo, os dados revelam um período de reestruturação financeira, com mudanças significativas em dívidas, patrimônio líquido e capital investido. Acompanhar a evolução desses indicadores nos próximos períodos será crucial para avaliar a sustentabilidade e o desempenho da entidade.
Custo de capital
AT&T Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Ações Preferenciais Perpétuas, Série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750% Ações Preferenciais Perpétuas, Série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Ações Preferenciais Perpétuas, Série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750% Ações Preferenciais Perpétuas, Série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Ações Preferenciais Perpétuas, Série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750% Ações Preferenciais Perpétuas, Série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Ações Preferenciais Perpétuas, Série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750% Ações Preferenciais Perpétuas, Série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% Ações Preferenciais Perpétuas, Série A | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4,750% Ações Preferenciais Perpétuas, Série C | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
AT&T Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma volatilidade significativa no lucro econômico ao longo do período avaliado. Observa-se um valor positivo em 2021, seguido por uma queda acentuada e negativa em 2022, com uma recuperação parcial em 2023. Em 2024, o lucro econômico apresenta uma nova queda substancial, revertendo para um valor positivo em 2025.
O capital investido apresenta uma tendência de redução entre 2021 e 2022, seguida por um aumento em 2023 e uma leve diminuição em 2024. Em 2025, o capital investido demonstra um novo aumento, atingindo o valor mais alto do período analisado.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico exibe uma flutuação considerável, indicando possíveis desafios na geração de valor a partir do capital investido em determinados anos. A recuperação observada em 2025 sugere uma melhora no desempenho, mas a volatilidade anterior requer investigação adicional.
- Capital Investido
- A variação no capital investido pode refletir decisões estratégicas de alocação de recursos, como investimentos em novos projetos ou desinvestimentos em áreas de menor rentabilidade. O aumento em 2025 pode indicar um período de expansão ou reestruturação.
O índice de spread econômico acompanha a tendência do lucro econômico, apresentando valores negativos em 2022, 2023 e 2024, e retornando a um valor positivo em 2025. Este índice reflete a rentabilidade do capital investido, e sua variação indica a eficiência na utilização dos recursos para gerar lucro.
- Índice de Spread Econômico
- A flutuação do índice de spread econômico corrobora a instabilidade na rentabilidade do capital investido. Os valores negativos indicam que o lucro econômico não foi suficiente para cobrir o custo do capital investido em determinados períodos. A melhora em 2025 sugere um aumento na eficiência da alocação de capital.
Índice de margem de lucro econômico
AT&T Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receitas operacionais | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas operacionais
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma volatilidade significativa no lucro econômico ao longo do período avaliado. Observa-se um valor positivo em 2021, seguido por uma queda acentuada e negativa em 2022, com recuperação parcial em 2023, nova queda em 2024 e um retorno à lucratividade em 2025.
As receitas operacionais apresentam uma tendência de declínio de 2021 para 2022, seguida de estabilização e leve crescimento nos anos subsequentes. Apesar da flutuação no lucro econômico, as receitas operacionais mantiveram-se relativamente estáveis, indicando que a rentabilidade foi impactada por outros fatores além do volume de vendas.
O índice de margem de lucro econômico reflete a instabilidade do lucro econômico. Em 2021, a margem era positiva, mas tornou-se significativamente negativa em 2022, permanecendo em território negativo em 2023 e 2024. A margem retorna a valores positivos em 2025, acompanhando a recuperação do lucro econômico.
- Lucro Econômico
- Apresenta uma trajetória irregular, com forte impacto negativo em 2022 e 2024, e recuperação em 2025. A magnitude das perdas em 2022 e 2024 é considerável.
- Receitas Operacionais
- Demonstram uma resiliência maior, com uma queda inicial seguida de estabilização e crescimento modesto. A estabilidade sugere que a empresa manteve sua capacidade de gerar receita, mesmo em períodos de baixa lucratividade.
- Índice de Margem de Lucro Econômico
- Espelha a volatilidade do lucro econômico, com valores positivos em 2021 e 2025, e negativos nos anos intermediários. A margem negativa indica que, em determinados períodos, a empresa operou com prejuízo.
Em resumo, a entidade analisada experimentou desafios significativos em relação à sua lucratividade, embora tenha mantido uma base de receita relativamente estável. A recuperação observada em 2025 sugere uma possível melhora no desempenho, mas a volatilidade passada indica a necessidade de monitoramento contínuo.