Expedia Group Inc. (NASDAQ:EXPE)

Ao analisar os dados financeiros trimestrais, observa-se que o índice de giro de recebíveis apresentou variações, com um aumento significativo no período de março de 2020, atingindo 8,2, indicativo de uma maior eficiência na recuperação de valores a receber. Após esse pico, os valores oscilaram, mantendo-se em níveis elevados até março de 2022, o que sugere uma melhora na gestão de recebíveis ao longo do tempo.

O índice de rotatividade a pagar demonstra uma tendência de aumento expressivo, especialmente entre junho e dezembro de 2020, alcançando o valor máximo de 3,96. Este aumento indica uma maior frequência na rotação de contas a pagar ou uma redução nos prazos médios concedidos aos fornecedores, refletindo possíveis estratégias de gestão de fluxo de caixa ou condições de negociação com fornecedores durante esse período.

Quanto ao índice de giro de capital de giro, houve dados limitados, mas, nos períodos disponíveis, observam-se picos expressivos em dezembro de 2020 e março de 2021, com valores de 68,32 e 22,8, respectivamente. Esses picos sugerem períodos de eficiência operacional aumentada na utilização do capital de giro ou possíveis ajustes nas operações financeiras.

Os dias de rodízio de contas a receber apresentaram uma tendência de diminuição ao longo do tempo, passando de aproximadamente 87 dias em março de 2021 para cerca de 54 dias em março de 2022, indicando uma melhora na velocidade de recuperação de recebíveis. Essa redução contribui para um ciclo de caixa mais eficiente, possibilitando maior liquidez financeira.

Por outro lado, os dias de rotação de contas a pagar variaram bastante, atingindo valores elevados, como 382 dias em março de 2018, e posteriormente apresentando uma redução significativa até cerca de 298 dias em março de 2022. Essas variações indicam mudanças nos prazos concedidos aos fornecedores, possivelmente refletindo estratégias de gestão de liquidez ou condições de mercado ao longo do período analisado.

Ao analisar os dados financeiros trimestrais apresentados, observa-se uma tendência de crescimento na receita ao longo do período, com destaque para o aumento substancial no quarto trimestre de 2019, que alcançou US$ 3.558 milhões, configurando um pico na série considerada. A partir desse ponto, há uma evidência de estabilidade ou leve declínio na receita, especialmente no primeiro trimestre de 2020, com US$ 2.747 milhões, e uma redução contínua até o terceiro trimestre de 2020, chegando a US$ 1.504 milhões, possivelmente refletindo impactos de eventos econômicos globais ou fatores internos da empresa.

Em relação às contas a receber líquidas de provisões, verifica-se uma tendência de aumento até o final de 2019, quando atingiram US$ 2.684 milhões. No entanto, a partir do início de 2020, há uma redução notável, chegando a US$ 839 milhões no primeiro trimestre do mesmo ano. Este comportamento pode indicar uma melhora na cobrança ou uma redução na atividade de vendas a crédito durante esse período. Ainda assim, ao final de 2021, observa-se uma recuperação, com contas a receber voltando a níveis próximos de US$ 1.485 milhões na data de 31 de março de 2022.

O índice de giro de recebíveis, uma métrica que indica a eficiência na recuperação dos créditos, demonstra volatilidade no período considerado. Nos períodos mais recentes, nota-se uma elevação significativa, chegando a 9,06 no último trimestre de 2019, sugerindo uma maior eficiência na cobrança ou menor prazo de recebimento. Entretanto, após esse pico, há uma queda para patamares inferiores a 5,0, indicando possível aumento nos prazos de recebimento ou dificuldades na recuperação dos créditos. Essa redução na eficiência pode estar relacionada a alterações nas condições de venda, contexto econômico ou mudanças estratégicas na gestão de recebíveis.

De modo geral, os dados refletem uma fase de crescimento na receita até 2019, seguida por uma estabilização ou retração que parece estar alinhada a fatores macroeconômicos ou internos que impactaram os volumes de receita e a gestão de contas a receber. A variação no índice de giro reforça a hipótese de mudanças na eficiência da cobrança e na gestão de crédito ao longo do período analisado.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se uma tendência de aumento no custo da receita, excluindo depreciação e amortização, ao longo do período de 2017 a 2022. Inicialmente, o valor permanece relativamente estável, variando entre aproximadamente US$ 422 milhões a US$ 500 milhões, com um pico de US$ 548 milhões no terceiro trimestre de 2019. A partir desse ponto, há uma redução acentuada no primeiro trimestre de 2020, com os valores caindo para US$ 375 milhões, indicando possível impacto de fatores externos ou internos na eficiência dos custos operacionais ou na estrutura de despesas.

De outra parte, o saldo de contas a pagar, comerciante apresenta uma trajetória de variações significativas. Entre 2017 e o início de 2019, os valores passaram de aproximadamente US$ 1.4 bilhão para quase US$ 2.2 bilhões, evidenciando aumento na parcela de obrigações com comerciantes. No entanto, a partir do primeiro trimestre de 2019, observa-se uma queda contínua até o início de 2020, chegando a valores abaixo de US$ 900 milhões, provavelmente refletindo mudanças estratégicas ou de gestão no pagamento a fornecedores.

O índice de rotatividade a pagar demonstra uma evolução marcante durante o período analisado. Nos primeiros anos, o índice permaneceu relativamente estável, próximo de 1, indicando que os pagamentos estavam alinhados ao ciclo de faturamento ou de contas a pagar. A partir do terceiro trimestre de 2019, há um aumento expressivo, atingindo um pico de 3.96 no primeiro trimestre de 2020, seguido por uma redução subsequente. Esses picos sugerem períodos de maior ou menor eficiência na rotação de contas a pagar, possivelmente relacionados a estratégias de alongamento de prazos de pagamento ou ajustes nas condições de pagamento com fornecedores.

De modo geral, a combinação desses indicadores revela um período de estabilidade nos custos até 2019, seguido por alterações nos ciclos de pagamento e custos, possivelmente influenciadas por mudanças mercadológicas ou econômicas, incluindo os impactos da pandemia de COVID-19. Tais mudanças indicam uma adaptação nas estratégias financeiras e operacionais, refletidas tanto na gestão de custos quanto na administração de obrigações comerciais.

O análise dos dados financeiros trimestrais revela tendências distintas ao longo do período considerado. Em relação ao capital de giro, observa-se uma fase de agravamento até a primeira metade de 2020. Os valores negativos persistem, indicando uma pressão sobre os recursos de curto prazo, com um pico negativo de aproximadamente -3.024 milhões de dólares no segundo trimestre de 2019, enquanto o período que antecede a pandemia, em dezembro de 2019, ainda apresenta um déficit de cerca de -2.979 milhões de dólares. Após esse ponto, há uma notável melhora, culminando em um aumento de capital de giro positivo de aproximadamente 1.072 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2021, e uma estabilidade subsequente, com valores positivos até o quarto trimestre de 2021.

Receita

A evolução da receita demonstra um padrão de crescimento até o fim de 2019, atingindo aproximadamente 3.558 milhões de dólares, seu ponto mais alto. Logo após, há uma queda significativa no primeiro trimestre de 2020, para cerca de 2.747 milhões, o que pode estar associado ao impacto inicial da pandemia. Nos trimestres subsequentes, a receita apresenta recuperação, atingindo novos picos, como aproximadamente 2.962 milhões no último trimestre de 2021, indicando uma retomada positiva após o impacto inicial.

Índice de giro de capital de giro

Este índice apresenta uma variação mais volátil, com um aumento expressivo de 8,47 para 22,8 entre o terceiro e quarto trimestres de 2020, refletindo uma maior eficiência na utilização do capital de giro ou uma mudança na gestão financeira. Após esse pico, há uma ausência de dados para outros períodos, dificultando uma análise de tendência contínua. Entretanto, a variação indica que, nos momentos em que há valores disponíveis, a gestão de capital de giro apresenta períodos de maior eficiência.

O índice de giro de recebíveis apresentou variações ao longo do período analisado, refletindo mudanças na eficiência na cobrança de contas a receber. Inicialmente, não há dados disponíveis até o primeiro trimestre de 2017, mas a partir do segundo trimestre de 2017, observa-se uma oscilação entre 4,33 e 5,39. Posteriormente, há um aumento expressivo a partir do quarto trimestre de 2018, atingindo um pico de 9,06 no segundo trimestre de 2020, o que indica uma melhora significativa na eficiência do giro de recebíveis nesse período.

Este aumento no índice de giro sugere que a empresa conseguiu aprimorar seu processo de recebimento, possivelmente reduzindo o tempo de cobrança ou acelerando a liquidação de seus recebíveis. Contudo, após esse pico, observa-se uma gradual diminuição ao longo de 2020 e 2021, chegando a valores próximos de 4 a 6, o que pode indicar uma deterioração na eficiência de cobrança ou mudanças nas condições de crédito concedido.

Quanto aos dias de rodízio de contas a receber, há uma correlação direta com o índice de giro. Valores inicialmente baixos, como 45 dias no primeiro trimestre de 2020, aumentam progressivamente até 91 dias em vários momentos de 2020 e 2021, vindo a reduzir-se novamente para valores próximos de 54 a 66 dias ao final do período analisado em 2022. Essa tendência reflete uma maior velocidade na recuperação dos créditos ao longo do tempo, com períodos de atraso mais prolongados observados entre o final de 2019 e meados de 2021.

Em conjunto, os dados indicam que a empresa enfrentou períodos de eficiência aprimorada na gestão de recebíveis, particularmente no período inicial de 2020, mas também passou por fases de maior atraso na recuperação de contas a receber, que foram gradualmente sendo revertidas até o final do período analisado. Essas tendências apontam para oscilações na estratégia ou nas condições de mercado relacionadas à cobrança de recebíveis ao longo dos últimos anos.

Ao analisar os dados financeiros referentes ao índice de rotatividade a pagar ao longo dos trimestres, observa-se um padrão de variação com tendências de aumento e estabilização em diferentes períodos. Nos primeiros trimestres apresentados, não há valores disponíveis, mas a partir de um certo ponto, o índice apresenta um aumento gradual, atingindo picos significativos no final de 2019, chegando a 2,65 e posteriormente a 3,96. Esses picos indicam um aumento na rotatividade das contas a pagar, sugerindo que a empresa pode ter alterado sua política de pagamento, negociando prazos mais curtos ou enfrentando maior pressão de fornecedores.

Já na métrica de dias de rotação de contas a pagar, há uma tendência de aumento até o final de 2018, atingindo 365 dias nesse período, o que evidencia uma extensão no prazo médio para pagamento, possivelmente refletindo uma estratégia de alongar os prazos de pagamento aos fornecedores ou modificações na gestão de seu capital de giro. Após esse ponto, observa-se uma redução significativa para cerca de 138 dias em 2020, indicando uma possível flexibilização ou nova política de pagamento mais rápida, antes de apresentar leves oscilações até o final de 2022, mantendo-se na faixa de aproximadamente 298 a 326 dias.

Em suma, os dados revelam uma mudança nos padrões de pagamento ao longo do período, com fatores que podem estar associados a ajustes estratégicos na gestão de contas a pagar, influenciados por condições de mercado, negociações com fornecedores ou necessidades de liquidez. A estabilização dos indicadores na última parte do período sugere uma consolidação dessas estratégias, mantendo práticas de pagamento mais consistentes em relação aos anos anteriores.