Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Time Warner Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2017 | 31 de dez. de 2016 | 31 de dez. de 2015 | 31 de dez. de 2014 | 31 de dez. de 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 69,209) | 65,966) | 63,848) | 63,259) | 67,994) | |
| Menos: Caixa e equivalentes | 2,621) | 1,539) | 2,155) | 2,618) | 1,862) | |
| Ativos operacionais | 66,588) | 64,427) | 61,693) | 60,641) | 66,132) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 40,798) | 41,600) | 40,200) | 38,783) | 38,090) | |
| Menos: Dívida vencida no prazo de um ano | 5,450) | 1,947) | 198) | 1,118) | 66) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo vencimento no prazo de um ano | 18,294) | 22,392) | 23,594) | 21,376) | 20,099) | |
| Passivo operacional | 17,054) | 17,261) | 16,408) | 16,289) | 17,925) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 49,534) | 47,166) | 45,285) | 44,352) | 48,207) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 2,368) | 1,881) | 933) | (3,855) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 4.90% | 4.07% | 2.08% | -8.33% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Alphabet Inc. | — | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | — | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | — | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | — | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | — | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31).
1 2017 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 66,588 – 17,054 = 49,534
2 2017 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2017 – Ativos operacionais líquidos2016
= 49,534 – 47,166 = 2,368
3 2017 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 2,368 ÷ [(49,534 + 47,166) ÷ 2] = 4.90%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente, partindo de 44.352 milhões de dólares americanos em 2014, atingindo 49.534 milhões de dólares americanos em 2017.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma variação significativa. Em 2014, o valor é negativo, registrando -3.855 milhões de dólares americanos. Contudo, há uma inversão e crescimento expressivo nos anos subsequentes, alcançando 2.368 milhões de dólares americanos em 2017. Essa mudança indica uma melhora na posição financeira e na capacidade de gestão de ativos e passivos.
O índice de especialização baseada no balanço também demonstra uma tendência de alta. Iniciando em -8,33% em 2014, o índice evolui para 4,9% em 2017. Este aumento sugere uma crescente eficiência na utilização dos recursos e uma melhor focalização nas atividades principais da entidade. A transição de um valor negativo para positivo indica uma reestruturação ou otimização das operações.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento constante ao longo dos quatro anos analisados, indicando expansão da capacidade operacional.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram uma recuperação notável, saindo de um valor negativo para um valor positivo significativo, refletindo melhorias na gestão financeira.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Indica uma crescente especialização e eficiência na alocação de recursos, com uma mudança de um valor negativo para positivo.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Time Warner Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2017 | 31 de dez. de 2016 | 31 de dez. de 2015 | 31 de dez. de 2014 | 31 de dez. de 2013 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível aos acionistas da Time Warner Inc. | 5,247) | 3,926) | 3,833) | 3,827) | 3,691) | |
| Menos: Caixa fornecido pelas operações | 5,094) | 4,683) | 3,851) | 3,681) | 3,716) | |
| Menos: Caixa (usado) fornecido pelas atividades de investimento | (996) | (1,360) | (993) | 1,383) | (910) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 1,149) | 603) | 975) | (1,237) | 885) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 2.38% | 1.30% | 2.18% | -2.67% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Alphabet Inc. | — | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | — | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | — | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | — | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | — | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31).
1 2017 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,149 ÷ [(49,534 + 47,166) ÷ 2] = 2.38%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente ano a ano, partindo de 44.352 milhões de dólares americanos em 2014 para atingir 49.534 milhões de dólares americanos em 2017. Este crescimento sugere uma expansão da capacidade operacional da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade significativa. Em 2014, o valor é negativo (-1.237 milhões de dólares americanos), indicando um uso líquido de caixa. Contudo, há uma inversão substancial em 2015, com um valor positivo de 975 milhões de dólares americanos, seguido por um aumento para 603 milhões de dólares americanos em 2016 e, finalmente, 1.149 milhões de dólares americanos em 2017. Essa flutuação pode estar relacionada a mudanças nas estratégias de financiamento, investimentos ou na gestão do capital de giro.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa, que mede a eficiência na conversão de lucros em fluxo de caixa, também exibe variações. Inicialmente negativo em 2014 (-2,67%), o índice torna-se positivo em 2015 (2,18%), indicando uma melhoria na geração de caixa a partir dos resultados. Em 2016, o índice diminui para 1,30%, mas recupera-se em 2017, atingindo 2,38%. A positividade e a tendência de crescimento do índice sugerem uma crescente capacidade de transformar o lucro contábil em caixa disponível.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento constante ao longo dos quatro anos analisados.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram alta volatilidade, passando de valores negativos para positivos significativos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Evolui de negativo para positivo, com uma tendência geral de melhora na eficiência da geração de caixa.