Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Time Warner Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2017	31 de dez. de 2016	31 de dez. de 2015	31 de dez. de 2014	31 de dez. de 2013
Lucro líquido	5,244)	3,925)	3,832)	3,827)	3,691)
Operações descontinuadas, líquidas de impostos	—)	(11)	(37)	67)	(137)
Resultado líquido das operações continuadas	5,244)	3,914)	3,795)	3,894)	3,554)
Depreciação e amortização	694)	669)	681)	733)	886)
Amortização de custos de cinema e televisão	9,162)	8,324)	8,030)	8,040)	7,262)
Imparidades de ativos	16)	43)	25)	69)	140)
Perda de moeda estrangeira venezuelana	—)	—)	—)	173)	—)
Perda (ganho) em investimentos e outros ativos, líquida	(367)	(131)	31)	(464)	(65)
Equivalência patrimonial em perdas das empresas investidas, líquida das distribuições de caixa	191)	324)	161)	232)	218)
Remuneração baseada em equidade	227)	277)	182)	219)	256)
Imposto de renda diferido	(1,010)	236)	328)	166)	759)
Prémios pagos e custos incorridos com o resgate da dívida	1,087)	1,008)	72)	—)	—)
Ajustamentos para rubricas não monetárias e não operacionais	10,000)	10,750)	9,510)	9,168)	9,456)
Recebíveis	(704)	(1,201)	(112)	(403)	(366)
Inventários e custos de filmes	(9,574)	(8,774)	(8,526)	(7,789)	(7,194)
Contas a pagar e outros passivos	624)	631)	(200)	592)	(492)
Outras mudanças	(496)	(637)	(616)	(1,781)	(1,242)
Variações de ativos e passivos operacionais, líquidas de aquisições	(10,150)	(9,981)	(9,454)	(9,381)	(9,294)
Caixa fornecido pelas operações	5,094)	4,683)	3,851)	3,681)	3,716)
Investimentos em títulos disponíveis para venda	(1)	(9)	(41)	(30)	(27)
Investimentos e aquisições, líquidos de caixa adquirido	(706)	(1,228)	(672)	(950)	(485)
Investimentos	(656)	(432)	(423)	(474)	(602)
Proventos da Time Inc.	—)	—)	—)	1,400)	—)
Receitas da venda do Time Warner Center	—)	—)	—)	1,264)	—)
Outras receitas de investimento	367)	309)	143)	173)	204)
Caixa (usado) fornecido pelas atividades de investimento	(996)	(1,360)	(993)	1,383)	(910)
Empréstimos contraídos	4,270)	3,830)	3,768)	2,409)	1,028)
Pagamentos de dívidas	(5,001)	(3,304)	(2,344)	(72)	(762)
Produto do exercício de opções sobre ações	206)	172)	165)	338)	674)
Benefício fiscal excedente dos instrumentos de capital próprio	—)	88)	151)	179)	179)
Pagamentos de capital em locações de capital	(39)	(14)	(11)	(11)	(9)
Recompras de ações ordinárias	—)	(2,322)	(3,632)	(5,504)	(3,708)
Dividendos pagos	(1,265)	(1,269)	(1,150)	(1,109)	(1,074)
Outras actividades de financiamento	(1,172)	(1,103)	(260)	(173)	(111)
Caixa utilizado pelas atividades de financiamento	(3,001)	(3,922)	(3,313)	(3,943)	(3,783)
Caixa utilizado pelas operações de operações descontinuadas	(15)	(17)	(8)	(16)	(2)
Caixa utilizado pelas atividades de investimento de operações descontinuadas	—)	—)	—)	(51)	—)
Caixa utilizado para financiar atividades de operações descontinuadas	—)	—)	—)	(36)	—)
Efeito da variação de caixa e equivalentes de operações descontinuadas	—)	—)	—)	(87)	—)
Caixa utilizado em operações descontinuadas	(15)	(17)	(8)	(190)	(2)
Efeito das variações cambiais venezuelanas sobre o caixa e equivalentes	—)	—)	—)	(129)	—)
Aumento (diminuição) de caixa e equivalentes	1,082)	(616)	(463)	802)	(979)
Caixa e equivalentes no início do período	1,539)	2,155)	2,618)	1,816)	2,841)
Caixa e equivalentes no final do período	2,621)	1,539)	2,155)	2,618)	1,862)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31).

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observam-se várias tendências ao longo dos cinco anos considerados.

Lucro líquido:: O lucro líquido apresentou crescimento contínuo, passando de US$ 3.691 milhões em 2013 para US$ 5.244 milhões em 2017. Este aumento consistente indica uma melhora na rentabilidade da empresa ao longo do período.
Resultado líquido das operações continuadas:: Similar ao lucro líquido, o resultado das operações continuadas refletiu crescimento, elevando-se de US$ 3.554 milhões em 2013 para US$ 5.244 milhões em 2017, mantendo uma tendência de melhoria.
Depreciação, amortização e custos relacionados:: Depreciação e amortização totalizaram valores relativamente estáveis, com ligeiras variações, sugerindo uma política de investimento e de amortização relativamente constante. A amortização de custos de cinema e televisão, por sua vez, expandiu de US$ 7.262 milhões em 2013 para US$ 9.162 milhões em 2017, indicando intensificação nos investimentos ou depreciação acelerada em ativos específicos do setor audiovisual.
Imparidades de ativos e perdas de moeda estrangeira:: Reduções nas imparidades de ativos são observadas, caindo de US$ 140 milhões em 2013 para US$ 16 milhões em 2017, o que pode refletir melhora na avaliação dos ativos ou menor necessidade de provisões. As perdas relacionadas à moeda venezuelana não aparecem após 2014, sugerindo que os impactos cambiais nesse período foram limitados ou não detectados posteriormente.
Investimentos e investimentos líquidos:: O investimento líquido permaneceu negativo ao longo do período, indicando que as saídas de caixa de investimentos superaram as entradas. As aquisições contínuas de investimentos e aquisições, líquidas de caixa, mostraram valores elevados, demonstrando dedicação à expansão ou reestruturação por meio de aquisições.
Receitas de venda e outras receitas de investimento:: As receitas variaram sem uma tendência clara, contudo, destacam-se receitas de venda do Time Warner Center e da Time Inc., pontualmente em certos anos, além de incremento em outras receitas de investimento ao longo do tempo.
Fluxo de caixa das atividades operacionais:: O caixa fornecido pelas operações aumentou de US$ 3.716 milhões em 2013 para US$ 5.094 milhões em 2017, indicando maior geração de caixa operacional ao longo do período.
Atividades de investimento:: O caixa utilizado nas atividades de investimento variou, com destaque para investimentos líquidos negativos, refletindo saídas de caixa superiores às entradas, reforçando o foco em aquisições e investimentos estratégicos.
Atividades de financiamento:: Apesar do aumento no valor de empréstimos contraídos ao longo do período, a empresa realizou pagamentos significativos de dívidas, além de recompras de ações ordinárias. Os dividendos pagos também permaneceram relativamente constantes, sugerindo uma política de distribuição de lucros consistente.
Variações no caixa e equivalentes:: O saldo de caixa apresentou variações, inicialmente negativo em 2013, mas com recuperação em 2014 e estabilidade até 2016, seguida de aumento em 2017, fruto de melhorias na geração de caixa operacional e menor investimento líquido negativo.

Time Warner Inc. (NYSE:TWX)

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