Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Las Vegas Sands Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 22,039) | 20,059) | 20,807) | 23,199) | 22,547) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 6,311) | 1,854) | 2,121) | 4,226) | 4,648) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa restritos | —) | 16) | 16) | 16) | 13) | |
| Ativos operacionais | 15,728) | 18,189) | 18,670) | 18,957) | 17,886) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 18,383) | 17,811) | 17,269) | 16,692) | 15,802) | |
| Menos: Vencimentos correntes da dívida de longo prazo | 2,031) | 74) | 76) | 70) | 111) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo vencimentos correntes | 13,947) | 14,721) | 13,931) | 12,422) | 11,874) | |
| Passivo operacional | 2,405) | 3,016) | 3,262) | 4,200) | 3,817) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 13,323) | 15,173) | 15,408) | 14,757) | 14,069) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (1,850) | (235) | 651) | 688) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -12.98% | -1.54% | 4.32% | 4.77% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | -68.38% | — | — | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 18.43% | — | — | — | — | |
| DoorDash, Inc. | 112.44% | — | — | — | — | |
| McDonald’s Corp. | 8.46% | — | — | — | — | |
| Starbucks Corp. | 10.72% | -25.79% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Serviços ao consumidor | 4.58% | 200.00% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Discricionariedade do consumidor | 13.04% | 200.00% | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 15,728 – 2,405 = 13,323
2 2022 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2022 – Ativos operacionais líquidos2021
= 13,323 – 15,173 = -1,850
3 2022 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -1,850 ÷ [(13,323 + 15,173) ÷ 2] = -12.98%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação nos ativos operacionais líquidos, com um aumento inicial em 2020, seguido por uma leve diminuição em 2021 e uma redução mais significativa em 2022.
- Ativos operacionais líquidos
- Registraram um crescimento de aproximadamente 4,4% entre 2019 e 2020, atingindo US$ 15,408 milhões. Em 2021, houve uma diminuição modesta para US$ 15,173 milhões, mas a queda mais expressiva ocorreu em 2022, com um valor de US$ 13,323 milhões, representando uma redução de cerca de 12,8% em relação a 2021.
As contas agregadas de contas de balanço apresentaram flutuações consideráveis. Inicialmente positivas, tornaram-se negativas em 2021 e 2022, com um agravamento da posição negativa em 2022.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Evoluíram de US$ 688 milhões em 2019 para US$ 651 milhões em 2020. Em 2021, o valor tornou-se negativo, atingindo -US$ 235 milhões, e em 2022, a posição negativa se intensificou, chegando a -US$ 1850 milhões.
O índice de especialização baseada no balanço exibiu uma tendência de declínio ao longo do período, indicando uma possível mudança na estrutura de capital ou na eficiência do uso dos ativos.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Diminuiu de 4,77% em 2019 para 4,32% em 2020. Em 2021, o índice tornou-se negativo (-1,54%), e em 2022, a queda continuou, atingindo -12,98%, o que sugere uma inversão na relação entre ativos e passivos ou uma alteração na composição do balanço patrimonial.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Las Vegas Sands Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro (prejuízo) líquido atribuível à Las Vegas Sands Corp. | 1,832) | (961) | (1,685) | 2,698) | 2,413) | |
| Menos: Caixa líquido gerado a partir de (usado em) atividades operacionais | (944) | (243) | (1,312) | 3,038) | 4,701) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (721) | (832) | (1,329) | (103) | (930) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 3,497) | 114) | 956) | (237) | (1,358) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 24.54% | 0.75% | 6.34% | -1.64% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | -67.03% | — | — | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 30.18% | — | — | — | — | |
| DoorDash, Inc. | -68.90% | — | — | — | — | |
| McDonald’s Corp. | 5.35% | — | — | — | — | |
| Starbucks Corp. | 36.35% | -47.73% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Serviços ao consumidor | -8.29% | -11.08% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Discricionariedade do consumidor | 1.57% | 21.63% | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 3,497 ÷ [(13,323 + 15,173) ÷ 2] = 24.54%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação nos ativos operacionais líquidos, com um aumento inicial em 2020, seguido por uma leve diminuição em 2021 e uma redução mais significativa em 2022.
- Ativos operacionais líquidos
- Em 2019, o valor registrado foi de US$ 14.757 milhões. Houve um incremento para US$ 15.408 milhões em 2020, indicando um crescimento na capacidade operacional. Em 2021, o valor diminuiu ligeiramente para US$ 15.173 milhões. A queda mais expressiva ocorreu em 2022, com um saldo de US$ 13.323 milhões, sugerindo uma possível reestruturação ou desinvestimento de ativos.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentaram uma trajetória de recuperação. Inicialmente negativas, as acumulações evoluíram de -US$ 237,956 milhões em 2019 para US$ 114 milhões em 2020, e atingiram US$ 3.497 milhões em 2021. Essa progressão indica uma melhora na geração de caixa e na capacidade de financiar operações e investimentos.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- A mudança de um valor negativo para positivo demonstra uma inversão na situação de fluxo de caixa, passando de uma posição de consumo para uma posição de geração de recursos. O valor em 2021 representa um acúmulo considerável.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa exibiu uma volatilidade notável. Em 2019, o índice foi de -1,64%, indicando que o fluxo de caixa não foi suficiente para cobrir as despesas. Em 2020, houve um aumento significativo para 6,34%, demonstrando uma melhora na eficiência operacional. Em 2021, o índice diminuiu para 0,75%, mas em 2022, apresentou um aumento expressivo para 24,54%, sugerindo uma otimização na gestão do fluxo de caixa e uma maior capacidade de converter receitas em caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- O aumento substancial em 2022 pode ser atribuído a uma combinação de fatores, como aumento das vendas, redução de custos ou melhor gestão do capital de giro. A variação ao longo dos anos indica uma sensibilidade a fatores externos e internos.