Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS)

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação considerável no lucro operacional líquido após impostos, com um valor positivo em 2018 e 2019, seguido por resultados negativos consistentes em 2020, 2021 e 2022. A magnitude das perdas aumentou em 2020 e 2021, estabilizando-se ligeiramente em 2022, embora ainda permanecendo negativa.

O custo de capital apresentou uma ligeira diminuição de 2018 a 2021, passando de 15.59% para 13.89%. Contudo, em 2022, houve um aumento para 14.74%, indicando um recuo na redução observada anteriormente.

O capital investido demonstrou uma trajetória de declínio entre 2018 e 2020, passando de 19047 milhões de dólares para 15949 milhões de dólares. Em 2021, o valor se manteve relativamente estável, e em 2022, houve um aumento notável para 18926 milhões de dólares, sugerindo um novo ciclo de investimento.

O lucro econômico, calculado com base no NOPAT e no custo de capital, acompanhou a tendência do NOPAT, apresentando valores positivos em 2018 e 2019, e valores negativos substanciais a partir de 2020. A queda no lucro econômico foi mais acentuada do que a queda no NOPAT, possivelmente devido à diminuição do custo de capital, que amplificou o impacto das perdas operacionais.

Principais Observações:

A rentabilidade da entidade apresentou deterioração significativa a partir de 2020, com perdas operacionais e econômicas consistentes.

Tendências Relevantes:

O capital investido apresentou um aumento em 2022, o que pode indicar uma estratégia de recuperação ou expansão futura.

Fatores a Considerar:

A relação entre o NOPAT, o custo de capital e o capital investido sugere uma necessidade de reavaliação da estratégia de alocação de capital e das operações da entidade.

Lucro (prejuízo) líquido atribuível à Las Vegas Sands Corp.

Observa-se uma tendência de crescimento de 2018 até 2019, com o valor aumentando de US$ 2.413 milhões para US$ 2.698 milhões. Em 2020, houve uma redução significativa para um prejuízo de US$ 1.685 milhões, refletindo possivelmente impactos adversos do cenário econômico ou operacional. Este prejuízo permaneceu elevado em 2021, com US$ 961 milhões, mas apresentou uma recuperação parcial em 2022, com um lucro de US$ 1.832 milhões, indicando uma melhora na performance financeira.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

De 2018 a 2019, o NOPAT cresceu de US$ 3.351 milhões para US$ 3.870 milhões, indicando uma melhoria na eficiência operacional antes dos efeitos de receitas financeiras e impostos. Em 2020, ocorreu uma forte queda para um prejuízo de US$ 1.708 milhões, acompanhando a tendência de dificuldades enfrentadas no mesmo período no lucro líquido. Essa situação permaneceu em 2021, com um prejuízo de US$ 1.040 milhões, apresentando alguma estabilidade na perda operacional. Em 2022, houve uma leve melhora, com prejuízo reduzido para US$ 997 milhões, ainda negativo, sugerindo que a recuperação da operação ainda não foi totalmente consolidada, embora seja uma tendência de melhora em relação aos anos anteriores.

Despesa com imposto de renda (benefício)

Observa-se uma variação significativa nesta linha ao longo do período analisado. Em 2018, a despesa foi de aproximadamente US$ 375 milhões, crescendo para US$ 468 milhões em 2019. Em 2020, ocorreu uma reversão, com um benefício fiscal de aproximadamente US$ 38 milhões, indicando redução de encargos ou benefícios fiscais aplicados no período. Em 2021, a despesa diminuiu ainda mais, chegando a cerca de US$ 5 milhões, enquanto em 2022 houve uma reversão a um custo de aproximadamente US$ 154 milhões. Essa tendência indica oscilações consideráveis na carga tributária ou em benefícios fiscais ao longo dos anos, com uma tendência de diminuição até 2021, seguida por um aumento em 2022.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa apresentaram crescimento consistente ao longo do período. Começaram em aproximadamente US$ 370 milhões em 2018, subiram para US$ 431 milhões em 2019, continuaram a crescer até cerca de US$ 110 milhões em 2020 e alcançaram cerca de US$ 172 milhões em 2021. Em 2022, este item atingiu aproximadamente US$ 305 milhões, demonstrando uma tendência geral de aumento ao longo do tempo. A evolução sugere aumento na carga de impostos operacionais de caixa, possivelmente refletindo crescimento no volume de operações ou mudança na política tributária, embora com variações pontuais específicas de cada ano.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Os valores de dívidas e arrendamentos apresentaram uma tendência geral de aumento ao longo do período analisado. Houve uma estabilidade relativa de 2018 para 2019, porém, a partir de 2020, percebe-se uma elevação progressiva, culminando em um incremento de aproximadamente 1.185 milhões de dólares entre 2019 e 2020, seguido por mais uma ampliação de cerca de 1.188 milhões até 2022. Essa trajetória indica uma ampliação do endividamento ou arrendamento, possivelmente refletindo investimentos adicionais ou financiamento de operações.

Total do patrimônio líquido

O patrimônio líquido apresentou uma queda significativa de 2018 para 2021, reduzindo de 5.684 milhões de dólares para 1.996 milhões. Em 2020, ocorre uma drástica diminuição, alcançando o valor mais baixo do período, possivelmente devido a perdas acumuladas ou reavaliações. Em 2022, há uma recuperação parcial, elevando o patrimônio para 3.881 milhões, o que pode indicar melhorias operacionais ou reajustes contábeis que contribuíram para fortalecer a posição de patrimônio líquido.

Capital investido

O capital investido seguiu uma trajetória de diminuição de 2018 até 2021, caindo de 19.047 milhões de dólares para 15.828 milhões, o que sugere um decréscimo nos investimentos ou retorno de capital para os acionistas durante esse período. No entanto, em 2022, há um aumento expressivo, atingindo novamente 18.926 milhões, indicando um possível reinvestimento em ativos ou projetos de expansão na última avaliação, recuperando parte das reduções anteriores.

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação considerável no lucro econômico, iniciando com um valor positivo em 2018, seguido por um aumento substancial em 2019. Contudo, a partir de 2020, o lucro econômico apresenta valores negativos expressivos, mantendo-se em território negativo até 2022, embora com uma ligeira atenuação na magnitude das perdas.

O capital investido demonstra uma trajetória mais estável, com uma redução entre 2018 e 2020, seguida por um período de estabilização em 2021 e um aumento notável em 2022, retornando a níveis próximos aos de 2018.

O índice de spread econômico acompanha a dinâmica do lucro econômico. Apresenta crescimento de 2018 para 2019, atingindo o valor mais alto no período. A partir de 2020, o índice assume valores negativos acentuados, indicando uma deterioração da rentabilidade em relação ao capital investido, e permanece em níveis negativos consistentes até 2022.

Lucro Econômico

Apresenta uma mudança drástica de positivo para negativo a partir de 2020, sugerindo um impacto significativo de fatores externos ou internos na rentabilidade.

Capital Investido

Demonstra resiliência, com uma recuperação no valor investido em 2022, possivelmente indicando novas estratégias de investimento ou expansão.

Índice de Spread Econômico

Reflete a diminuição da eficiência na utilização do capital investido, com valores consistentemente negativos a partir de 2020, o que pode indicar a necessidade de revisão das estratégias de alocação de recursos.

Em resumo, a entidade analisada experimentou uma inversão na sua performance financeira a partir de 2020, com um impacto negativo na rentabilidade. Apesar da estabilização e recuperação do capital investido em 2022, a rentabilidade permanece comprometida, conforme evidenciado pelo índice de spread econômico.

A análise dos dados financeiros demonstra uma volatilidade significativa no desempenho ao longo do período avaliado. Observa-se uma trajetória complexa, com variações substanciais nos indicadores chave.

Lucro Econômico

O lucro econômico apresentou um crescimento notável de 2018 para 2019, seguido por declínios acentuados e consecutivos nos anos de 2020, 2021 e 2022. A empresa registrou prejuízos consideráveis nesses últimos três anos, com valores negativos que se mantiveram em uma ordem de grandeza similar, indicando uma persistência das dificuldades.

Receita Líquida

A receita líquida exibiu um padrão diferente. Embora tenha permanecido relativamente estável entre 2018 e 2019, houve uma queda drástica em 2020. A partir de 2021, a receita apresentou uma recuperação parcial, estabilizando-se em um patamar inferior ao observado nos dois primeiros anos do período analisado. A receita líquida demonstra uma resiliência maior em comparação com o lucro econômico, mas ainda assim, apresenta uma redução geral.

Índice de Margem de Lucro Econômico

O índice de margem de lucro econômico acompanhou a tendência do lucro econômico, com um aumento inicial de 2018 para 2019, seguido por quedas expressivas e valores negativos significativos a partir de 2020. Os valores negativos e crescentes indicam uma deterioração da rentabilidade em relação à receita, confirmando a dificuldade em converter receita em lucro.

Em resumo, a entidade apresentou um desempenho financeiro instável, caracterizado por um lucro econômico em declínio e uma receita líquida que, embora mais resiliente, também sofreu redução. A margem de lucro econômico demonstra uma tendência negativa acentuada, sugerindo desafios na gestão de custos e na geração de rentabilidade.