Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS)

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos anos, observa-se uma forte transformação nos resultados operacionais e na composição da receita líquida. Nos anos iniciais, há uma predominância significativa do segmento de cassinos, representando aproximadamente 71,5% da receita líquida em 2018 e mantendo nível similar em 2019. No entanto, a participação do segmento de cassinos apresenta uma tendência de diminuição a partir de 2020, atingindo cerca de 62,8%, e posteriormente recuando para aproximadamente 64% em 2022.

Por outro lado, o setor de shoppings evidencia um crescimento notável, passando de cerca de 5% da receita líquida em 2018 para 10,55% em 2020 e atingindo 14,11% em 2022. Este aumento sugere uma estratégia de diversificação ou maior foco neste segmento. Segmentos como alimentos e bebidas, bem como convenções, varejo e outros, demonstraram flutuações, mas sem alterações drásticas, indicando uma estabilidade relativa ou uma menor relevância na composição da receita ao longo do período analisado.

De modo geral, a rentabilidade operacional sofreu um declínio substancial a partir de 2020, com o resultado operacional em porcentagem da receita líquida passando de aproximadamente 27,3% em 2018 para um prejuízo de cerca de -46,7% em 2020. Essa deterioração foi perceptível nos anos seguintes, embora haja sinais de recuperação em 2022, quando o prejuízo operacional foi reduzido para aproximadamente -19,3%. Dentre os fatores que contribuíram para esse declínio, destacam-se o aumento dos custos das receitas, que passaram de cerca de 50% a 49,7% em 2018-2019 para cerca de 72,2% em 2020, antes de apresentarem uma redução para aproximadamente 59,9% em 2022.

O lucro bruto apresentou uma significativa queda em 2020, com uma margem de aproximadamente 27,8%, bastante abaixo dos 50% em anos anteriores. Nos anos seguintes, há uma recuperação, chegando a aproximadamente 40,15% em 2022. Essa reversão está relacionada às mudanças nos custos das receitas e às receitas provenientes de segmentos distintos, como o aumento na participação do setor de shoppings.

As despesas relacionadas à operação, incluindo as provisões para créditos, despesas administrativas e depreciação, cresceram em proporção à receita, especialmente em 2020, refletindo possivelmente o impacto da pandemia e demais fatores econômicos adversos. O incremento na despesa com juros líquida também foi acentuado, chegando a -17,08% em 2022, indicando maior endividamento ou custos financeiros elevados.

Apesar do prejuízo operacional expressivo em 2020, o resultado líquido das operações continuadas também apresentou uma forte reversão de prejuízo para lucro em 2022, atingindo aproximadamente 33,02% da receita líquida. O resultado de operações descontinuadas contribuiu para esse cenário de recuperação, com ganhos substanciais observado em 2022, especialmente o ganho na alienação de operações descontinuadas, chegando a quase 70% da receita líquida.

Por fim, a análise do lucro líquido atribuído à empresa revela uma evidente trajetória de prejuízo em 2020 (cerca de -46,65%), seguido de uma expressiva recuperação em 2022, atingindo aproximadamente 44,57%. Esses indicadores refletem um período de dificuldades durante o início da pandemia, com posterior ajuste estratégico e operacional que possibilitou a recuperação de resultados nos anos seguintes.