FedEx Corp. (NYSE:FDX)

Ao analisar os indicadores financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se uma tendência de aprimoramento na gestão de estoques e contas a receber, refletindo maior eficiência operacional. O índice de giro de estoque apresentou uma variação moderada, passando de 121,01 em 2020 para um pico de 149,26 em 2023, embora tenha registrado uma ligeira queda para 142,82 em 2024. Os dias de rotação de estoque permaneceram constantes em 2 ou 3 dias, indicando um processo de armazenamento bastante ágil e eficiente ao longo do tempo.

O índice de giro de recebíveis demonstrou crescimento contínuo até 2023, chegando a 8,85, indicando uma maior rapidez na recuperação dos créditos. Em 2024, houve uma leve redução para 8,69, e uma diminuição mais acentuada para 7,73 em 2025, sugerindo uma possível desaceleração na liquidez de contas a receber nesse último período. Os dias de rodízio de contas a receber seguiram a tendência de diminuição, de 53 dias em 2020 para 41 dias em 2023, antes de aumentar marginalmente para 47 dias em 2025, o que pode refletir uma alteração na política de crédito ou na qualidade do recebível.

O ciclo operacional, que combina a rotação de estoques e recebíveis, reduziu-se de 56 dias em 2020 para 43 dias em 2023, indicando uma maior eficiência na gestão do ciclo de caixa. Contudo, em 2024, houve um aumento de aproximadamente 2 dias, chegando a 45 dias, antes de subir para 49 dias em 2025, sugerindo um leve agravamento na duração do ciclo de operação.

Em relação ao índice de rotatividade a pagar, houve uma ligeira elevação de 21,17 em 2020 para 23,43 em 2023, o que indica maior agilidade na liquidação de obrigações. A redução para 23,82 em 2025 ainda sugere uma gestão relativamente acelerada dos compromissos a pagar. Os dias de rotação de contas a pagar também refletem essa tendência, decrescendo de 17 dias em 2020 para 13 dias em 2024, e voltando a 15 dias em 2025, apontando uma política de liquidação de fornecedores mais ágil ao longo do período.

Por último, o índice de giro de capital de giro teve um crescimento expressivo de 11,46 em 2020 para 29,55 em 2025, indicando uma melhora significativa na utilização do capital de giro. Os dias de ciclo de conversão de caixa acompanhando essa evolução aumentaram de 39 para 34 dias, mostrando maior eficiência na gestão de caixa, embora tenha havido uma ligeira elevação em 2024.

De modo geral, os dados refletem uma tendência de otimização das operações financeiras, com melhorias na rotatividade de estoques, recebíveis e obrigações a pagar, além de um aumento na eficiência do uso do capital de giro. Contudo, alguns indicadores, como o giro de recebíveis e o ciclo operacional, evidenciam pequenas reversões na tendência de eficiência, particularmente em 2024 e 2025, o que pode indicar necessidade de atenção na política de crédito e gestão de liquidez.

Os valores de receita demonstram um padrão de crescimento inicial entre 2020 e 2022, com um aumento significativo de aproximadamente 19% de 2020 para 2021 e de 11% de 2021 para 2022. No entanto, a receita proporciona sinais de estabilização ou leve retração a partir de 2023, com uma diminuição de aproximadamente 3,6% em relação ao ano anterior, permanecendo relativamente estável até 2025, na faixa de cerca de 87,7 a 87,9 bilhões de dólares.

O item referente a peças sobressalentes, suprimentos e combustível, menos subsídios, apresenta uma variação relativamente moderada ao longo do período, com valores estabilizados em torno de 600 milhões de dólares. Houve alguma oscilação, mas sem tendências claramente ascendentes ou descendentes acentuadas no período, indicando uma gestão eficiente nesta categoria ou uma estabilidade nas despesas relacionadas.

O índice de giro de estoque revela uma tendência de incremento contínuo de 2020 a 2022, passando de 121,01 para 146,8, o que sugere uma melhora na eficiência na gestão do estoque durante esse período, possivelmente indicando maior rotatividade ou otimização dos níveis de inventário. Em 2023, há uma ligeira retração para 149,26, seguido por uma redução para 142,82 em 2024, antes de um aumento para 146,06 em 2025. Essa flutuação aponta para uma leve recuperação na gestão do giro de estoque após uma pequena desaceleração em 2024, refletindo possíveis ajustes nas estratégias de armazenamento ou nas operações de inventário.

Receita

A receita apresentou crescimento contínuo de 2020 até 2022, atingindo seu ponto mais alto em 2022. Após esse pico, houve uma ligeira redução em 2023, seguida de estabilidade nos valores de 2024 e 2025, próximos aos níveis de 2023. Essa trajetória sugere uma fase de crescimento até 2022, seguida por uma estabilização ou leve diminuição nos anos posteriores.

Contas a receber, menos provisões

Os valores de contas a receber permaneceram relativamente estáveis entre 2020 e 2022, com ligeira alta em 2021. Em 2023, houve uma redução margional, porém, em 2024 e 2025, os valores retornaram a níveis próximos aos de 2022, indicando estabilidade na política de crédito ou na liquidez da empresa nesse período.

Índice de giro de recebíveis

Este índice, que mede a eficiência na recuperação de recebíveis, apresentou crescimento até 2022, atingindo 7.88. Após esse ano, houve uma ligeira diminuição em 2023 e 2024, embora mantendo-se em patamares superiores aos de 2020 e 2021. Em 2025, o índice diminuiu ainda mais, chegando a 7.73, sugerindo uma ligeira redução na eficiência de recuperação, mas mantendo uma boa rotatividade de contas a receber.

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos anos, observa-se uma tendência de crescimento na receita, que passa de aproximadamente US$ 69,2 bilhões em 2020 para cerca de US$ 87,9 bilhões em 2025. Essa expansão indica um aumento na geração de receitas, embora haja uma ligeira desaceleração na taxa de crescimento nos últimos períodos.

Nos itens de contas a pagar, há um aumento de US$ 3,3 bilhões em 2020 para aproximadamente US$ 3,7 bilhões em 2025. Apesar dessa variação, os valores permanecem relativamente estáveis ao longo do período, indicando um controle consistente das obrigações financeiras de curto prazo.

O índice de rotatividade a pagar apresenta uma tendência ascendente, crescendo de 21,17 em 2020 para um pico de 27,5 em 2024. Essa elevação sugere que a empresa tem aumentado a frequência ou a eficiência no pagamento de suas contas a pagar, o que pode refletir uma melhora na gestão de seus ciclos de pagamento ou na posição de liquidez. Entretanto, na projeção para 2025, há uma ligeira redução para 23,82, indicando uma possível estabilização ou ajuste nessa relação.

Em suma, os dados indicam uma empresa com crescimento consistente na receita, manutenção controlada de contas a pagar e uma melhora progressiva na rotatividade de suas obrigações financeiras, embora com sinais de estabilização no último período analisado.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se uma tendência de aumento na receita ao longo do período de cinco anos, embora com alguma variação entre os anos de 2022 e 2023. A receita apresentou crescimento contínuo de 69.217 milhões de dólares em 2020 para 93.512 milhões de dólares em 2022, atingindo 90.155 milhões de dólares em 2023 e mantém-se em níveis semelhantes em 2024, com um ligeiro aumento para 87.926 milhões de dólares. Este padrão sugere uma estabilidade relativa na receita, apesar de um leve declínio em 2023 em relação ao pico de 2022.

O capital de giro, por sua vez, exibiu uma diminuição em relação ao observado em 2021 e 2022, passando de 6.920 milhões de dólares em 2021 para 5.024 milhões de dólares em 2023, e posteriormente chegando a 2.975 milhões de dólares em 2025. Essa redução indica uma possível diminuição nos recursos líquidos disponíveis para operações de curto prazo ou uma gestão mais eficiente do capital de giro ao longo do tempo, dependendo do contexto operacional.

O índice de giro de capital de giro evidencia uma tendência de aumento, passando de 11,46 em 2020 para 29,55 em 2025. Este crescimento no índice sugere que a empresa tem conseguido utilizar de forma mais eficiente seu capital de giro, gerando maior receita por unidade de capital investido nesse componente. Em particular, o aumento acentuado observado entre 2024 e 2025 aponta para melhorias na gestão de recursos circulantes ou uma mudança na estrutura operacional que permite maior aproveitamento do capital de giro disponível.

De modo geral, os dados apontam para uma empresa com receita relativamente estável e em crescimento, acompanhada de uma melhora na eficiência do uso do capital de giro. As reduções no capital de giro podem indicar esforços de otimização de recursos, enquanto o aumento no índice de giro demonstra maior eficiência operacional na utilização do capital de giro para gerar receita. Essas tendências podem refletir uma gestão voltada para a maximização da eficiência financeira e operacional.

O índice de giro de estoque apresentou uma tendência geral de aumento ao longo do período analisado, passando de 121,01 em maio de 2020 para 146,06 em maio de 2025. Essa valorização indica uma melhoria na eficiência na gestão de estoques, refletindo uma maior rotatividade dos itens estocados ao longo do tempo.

Nos anos considerados, há uma estabilização no índice de giro de estoque ao redor de valores próximos de 142 a 149, o que sugere uma manutenção de boas práticas de gestão de estoques, mesmo após variações de curto prazo.

Quanto aos dias de rotação de estoque, observou-se uma redução de 3 dias em 2020 e 2021, para 2 dias em 2022, permanecendo nesse nível até o último período de 2025. Essa diminuição representa uma maior eficiência na rotação dos estoques, permitindo uma liberação mais rápida dos produtos e uma gestão mais eficiente do capital de giro.

Em suma, o desempenho da gestão de estoques demonstrou melhorias consistentes na rotatividade ao longo dos anos, refletida tanto na elevação do índice de giro quanto na redução do número de dias de rotação, indicando uma gestão aprimorada e eficiente do inventário.

Análise dos Indicadores Financeiros

Índice de giro de recebíveis

O índice de giro de recebíveis apresentou uma tendência de crescimento significativo ao longo do período analisado, passando de 6,85 em maio de 2020 para 8,85 em maio de 2023. Essa evolução indica uma maior eficiência na recuperação dos valores a receber, refletindo melhorias na gestão de crédito ou na política de cobrança, permitindo um giro mais rápido dos créditos comerciais. No entanto, houve uma leve redução para 8,69 em maio de 2024, seguida por uma nova queda para 7,73 em maio de 2025, sugerindo uma possível redução na eficiência de cobrança ou uma maior extensão dos prazos de pagamento concedidos, o que pode impactar o ciclo de caixa da organização.

Dias de rodízio de contas a receber

Esse indicador, que mede os dias médios para o recebimento de contas a receber, apresentou uma tendência de redução significativa de 53 dias em maio de 2020 para 41 dias em maio de 2022, indicando uma melhora na velocidade de recebimento. Contudo, a partir de maio de 2022, os dias aumentaram para 42 em maio de 2023 e posteriormente para 47 em maio de 2025. Esses aumentos sugerem uma inversão na eficiência da gestão de recebíveis, possivelmente devido a mudanças nas políticas de crédito ou condições de mercado que resultaram em prazos de pagamento mais longos, impactando negativamente a liquidez financeira. Assim, o período apresenta uma melhora no início, seguida por uma deterioração na eficiência de recebimento ao longo do tempo.

Dias de rotação de estoque

Ao longo do período avaliado, observa-se uma estabilidade relativamente elevada nesta métrica, variando entre 2 e 3 dias. Essa consistência indica que o tempo necessário para a reposição de estoques permanece relativamente inalterado, sugerindo eficiência na gestão de inventário e rápida rotatividade dos materiais.

Dias de rodízio de contas a receber

Houve uma redução significativa nesta métrica de 53 dias em 2020 para 41 dias em 2023, demonstrando uma melhora na eficiência na cobrança e na liquidez das contas a receber. Contudo, há uma ligeira elevação para 47 dias em 2025, o que pode indicar uma leve deterioração na gestão de recebíveis, mesmo que ainda abaixo dos níveis iniciais de 2020.

Ciclo operacional

O ciclo operacional apresentou uma redução considerável de 56 dias em 2020 para 43 dias em 2023, indicando uma maior agilidade nos processos internos e uma melhora na liquidez operacional. Em 2024 e 2025, há um aumento moderado para 45 e 49 dias, respectivamente, sugerindo uma leve deterioração na eficiência operacional, mas ainda mantendo-se inferior aos níveis de 2020.

De modo geral, os indicadores demonstram uma tendência de melhora na gestão de estoques e contas a receber ao longo do período, refletindo possivelmente estratégias de otimização de operações. Apesar de algumas oscilações nos anos mais recentes, particularmente no ciclo operacional e no ciclo de contas a receber, os valores permanecem em patamares considerados eficientes em relação ao início da análise.

Ao analisar os dados financeiros referentes ao índice de rotatividade a pagar ao longo do período de cinco anos, observa-se uma tendência de crescimento progressivo. O índice iniciou em 21,17 em 2020, apresentando uma ligeira elevação em 2021 para 21,86, seguida por um aumento mais acentuado em 2022 para 23,2. Essa tendência se intensificou em 2023, chegando a 23,43, e posteriormente apresentou um incremento substancial em 2024, atingindo 27,5. Contudo, em 2025, houve uma redução significativa para 23,82, embora ainda acima dos níveis iniciais do período analisado.

Quanto aos dias de rotação de contas a pagar, o período mostrou uma estabilidade relativa nos dois primeiros anos, com 17 dias em 2020 e 2021, após o que houve uma redução para 16 dias em 2022 e 2023, indicando uma maior eficiência na quitação das obrigações comerciais. Em 2024, os dias de rotação diminuíram ainda mais, atingindo 13 dias, sugerindo uma melhora na gestão de caixa ou negociações com fornecedores. Entretanto, em 2025, houve um aumento de volta para 15 dias, indicando uma possível alteração nas políticas de pagamento ou condições de negociação.

De modo geral, a evolução do índice de rotatividade de contas a pagar demonstra uma tendência de aumento até 2024, refletindo uma maior frequência na quitação de obrigações ou uma estratégia de pagamento mais rápida. A redução em 2025, por sua vez, pode indicar ajustes na política de pagamento ou condições de mercado. Já a diminuição nos dias de rotação ao longo do período até 2024 reforça a hipótese de uma gestão mais eficiente do ciclo de pagamento, embora a ligeira elevação em 2025 indique a necessidade de monitoramento para manter essa eficiência.

Redução no ciclo de conversão de caixa:

O ciclo de conversão de caixa apresentou uma diminuição significativa ao longo do período, passando de 39 dias em 2020 para 27 dias em 2023, indicando uma maior eficiência na gestão do fluxo de caixa. A partir de 2023, houve uma ligeira elevação, chegando a 34 dias em 2025, o que sugere uma leve deterioração na eficiência, porém o indicador permanece abaixo do nível de 2020.

Estabilidade na rotação de estoque:

O número de dias de rotação de estoque permaneceu bastante estável, alternando entre 2 e 3 dias ao longo de todo o período, sinalizando uma gestão de estoques eficiente e consistente.

Variações na rotação de contas a receber:

O período de dias de rotação de contas a receber mostrou tendência de redução, de 53 dias em 2020 para 41 dias em 2023, indicando uma melhora na eficiência na cobrança e recebimento de créditos. Entretanto, em 2024, essa métrica voltou a subir para 42 dias e, posteriormente, para 47 dias em 2025, sugerindo uma possível deterioração nesta eficiência ou dificuldades na liquidação dos recebíveis.

Redução na rotação de contas a pagar:

O número de dias de rotação de contas a pagar diminuiu de 17 dias em 2020 para 13 dias em 2023, refletindo uma estratégia de pagamento mais rápida aos fornecedores. Contudo, em 2024 e 2025, esse indicador voltou a subir ligeiramente para 15 dias, indicando uma possível mudança na política de pagamento ou necessidade de maior flexibilidade na gestão de obrigações.