Ecolab Inc. (NYSE:ECL)

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos cinco anos considerados, observa-se uma tendência geral de crescimento na disponibilidade de caixa fornecida pelas atividades operacionais, com variações anuais. Em 2017, o valor era de aproximadamente US$ 2,09 bilhões, aumentando para cerca de US$ 2,28 bilhões em 2018 e chegando a aproximadamente US$ 2,42 bilhões em 2019. No entanto, há uma queda significativa em 2020, com o caixa operacional caindo para cerca de US$ 1,74 bilhão, possivelmente devido a fatores de mercado ou eventos extraordinários que impactaram as operações. Em 2021, nota-se uma recuperação, com o valor estabilizado em aproximadamente US$ 2,06 bilhões. Em relação ao fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF), que representa a quantidade de caixa gerada pelas operações e disponível para todos os financiadores (debt e equity), a tendência também indica crescimento ao longo do período analisado. Partindo de aproximadamente US$ 1,39 bilhão em 2017, houve incrementos sucessivos até atingir cerca de US$ 1,77 bilhão em 2019, o que evidencia uma expansão na capacidade de gerar caixa após as operações principais. Similar ao fluxo de caixa operacional, 2020 apresentou uma redução no FCFF, caindo para aproximadamente US$ 1,48 bilhão, refletindo possíveis impactos de fatores externos ou internos que afetaram a geração de caixa. Em 2021, a recuperação ocorreu, com o FCFF chegando a aproximadamente US$ 1,59 bilhão, indicando uma retomada na geração de caixa livre. De modo geral, a análise aponta para uma tendência de crescimento na capacidade de geração de caixa operacional e de fluxo de caixa livre ao longo do período, com uma interrupção em 2020 que parece estar relacionada a eventos adversos que impactaram as operações. A recuperação observada em 2021 sugere uma resiliência e potencial de retomada da saúde financeira da companhia após os momentos de baixa.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

A alíquota efetiva do imposto de renda apresentou uma tendência de redução de 31,9% em 2017 para 17% em 2019, indicando uma potencial otimização na carga tributária da empresa ao longo do período. Contudo, houve uma reversão na sua trajetória em 2021, quando a alíquota voltou a subir para 19,1%. Esse movimento sugere possíveis mudanças na estrutura operacional, estratégias fiscais ou na legislação tributária que impactaram as alíquotas aplicáveis.

Juros líquidos pagos, líquidos de impostos

O valor dos juros líquidos pagos permaneceu relativamente estável entre 2017 e 2019, com uma ligeira redução de aproximadamente 0,8 milhão de dólares, passando de 162,963 mil para 157,202 mil dólares. Em 2020, houve um aumento significativo para 222,6 mil dólares, possivelmente refletindo variações nas condições de financiamento ou no ambiente de taxas de juros. Em 2021, esse indicador caiu novamente para 168,838 mil dólares, próximo ao nível de 2018, sugerindo uma estabilização ou ajuste na política de pagamento de juros pela empresa. Esses movimentos podem estar associados a mudanças nas condições de mercado ou estratégias de gerenciamento de dívida.

O valor da empresa apresentou uma tendência de crescimento de 2017 a 2019, passando de aproximadamente US$ 44,98 bilhões para cerca de US$ 58,21 bilhões, indicando uma valorização consistente no mercado. No entanto, em 2020, houve um aumento significativo, atingindo aproximadamente US$ 65,31 bilhões, possivelmente refletindo fatores de mercado ou ajustes na avaliação da empresa. Em 2021, notou-se uma diminuição do valor da empresa para aproximadamente US$ 60,13 bilhões, sugerindo uma leve retração nesta métrica específica.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) demonstrou estabilidade ao longo dos anos, com valores oscilando ao redor de US$ 1,4 a 1,8 bilhões, indicando uma geração de caixa relativamente consistente e saudável. Mesmo com variações anuais, o FCFF permaneceu em patamares compatíveis, demonstrando resiliência na capacidade de geração de caixa.

O rácio EV/FCFF foi bastante variável ao longo do período, iniciando em 32,46 em 2017, subindo até 35,11 em 2018, e apresentando uma redução marginal em 2019 para 32,75. Em 2020, houve um aumento expressivo para 44,26, refletindo uma valorização maior do valor da empresa em relação ao fluxo de caixa livre gerado, possivelmente indicando expectativas de crescimento ou mudanças de mercado que impulsionaram a valuation. Em 2021, o rácio reduziu-se para 37,87, sinalizando uma tendência de estabilização ou correção na relação entre valor da empresa e fluxo de caixa, embora ainda mantendo patamares elevados em comparação com os anos iniciais.

De modo geral, a análise demonstra uma valorização contínua e uma forte geração de caixa, mesmo diante de oscilações pontuais nos múltiplos financeiros. As variações no EV/FCFF sugerem períodos de maior expectativa de crescimento ou de ajustes de mercado, refletindo as dinâmicas financeiras e de valuation ao longo dos anos analisados.