Ecolab Inc. (NYSE:ECL)

Ao analisar os dados financeiros de forma geral, observa-se que o lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou crescimento de 2017 para 2018, passando de aproximadamente US$ 1,37 bilhões para cerca de US$ 1,77 bilhões, um aumento expressivo. Em 2019, o NOPAT permaneceu relativamente estável, registrando ligeira redução para aproximadamente US$ 1,73 bilhões. Contudo, em 2020, houve uma significativa queda, alcançando aproximadamente US$ 1,21 bilhões, possivelmente refletindo impactos adversos de fatores externos ou internos no desempenho operacional. Em 2021, o NOPAT apresentou recuperação, atingindo cerca de US$ 1,35 bilhões, indicando uma retomada parcial da lucratividade.

O capital investido apresentou uma tendência de aumento ao longo do período, embora com variações. De 2017 a 2019, houve um crescimento incremental, passando de aproximadamente US$ 17,39 bilhões para cerca de US$ 18,09 bilhões. Em 2020, ocorreu uma redução do capital investido, para aproximadamente US$ 15,96 bilhões, possivelmente em resposta a ajustes de ativos ou impacto de desempenho. Em 2021, ocorreu uma significativa retomada, elevando o capital investido para cerca de US$ 18,43 bilhões, atingindo um patamar superior ao de 2017 e 2019.

O índice de rendibilidade do capital investido (ROIC) apresentou uma tendência de alta de 2017 até 2018, atingindo 9,93%, seu ponto mais elevado no período analisado. Este aumento indica uma maior eficiência na geração de retorno sobre o capital investido. Em 2019, o ROIC manteve-se relativamente alto em 9,6%, embora uma ligeira queda tenha sido observada. A partir de 2019, houve um decréscimo contínuo, passando para 7,74% em 2020 e, finalmente, para 7,32% em 2021. Essa redução na rentabilidade sugere uma diminuição na eficiência do uso do capital ou efeitos adversos na margem de lucro, mesmo com o aumento do capital investido em 2021.

De modo geral, a análise revela uma recuperação do desempenho financeiro após uma fase de declínio em 2020. No entanto, o ROIC em 2021 ainda não retornou aos níveis de 2018, indicando potencialmente desafios na manutenção de margens ou eficiência na utilização do capital. A relação entre crescimento de receita, capital investido e rentabilidade aponta para uma fase de ajuste e possível otimização de recursos para melhorar a eficiência operacional e o retorno sobre o investimento.

Índice de margem de lucro operacional (OPM)

Ao longo do período analisado, observa-se uma leve variação na margem de lucro operacional, com uma diminuição de 14,9% em 2017 para 14,32% em 2018, seguido por uma estabilização próxima a 14,37% em 2019. Houve uma queda significativa em 2020 para 12,61%, refletindo possivelmente impactos de condições econômicas adversas ou mudanças internas. No entanto, em 2021, a margem apresentou uma recuperação moderada para 13,1%, indicando uma melhora na eficiência operacional em relação ao ano anterior.

Rácio de rotação de capitais (TO)

O rácio de rotação de capitais apresenta uma tendência de diminuição ao longo dos anos, de 0,8 em 2017 para 0,69 em 2021. Essa redução sugere uma diminuição na eficiência na utilização dos capitais, possivelmente indicando maior necessidade de capital para gerar receita ou menor eficiência na gestão de ativos.

1 – Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

A taxa efetiva de imposto permaneceu relativamente elevada ao longo do período, com uma leve estabilização próxima de 80,85% em 2021. Houve aumento de 66,41% em 2017 para cerca de 84,3% em 2018, permanecendo em torno de 81% nos anos seguintes. Essa estabilidade sugere uma consistência na carga tributária aplicada, embora em patamares elevados, impactando a carga líquida de impostos.

Retorno sobre o capital investido (ROIC)

O ROIC demonstra uma tendência de alta de 7,88% em 2017 para 9,93% em 2018, indicando melhorias na rentabilidade do capital investido nesse período. Contudo, essa métrica declina para aproximadamente 9,6% em 2019 e sofre uma queda acentuada para 7,74% em 2020, seguindo uma tendência de redução. Em 2021, o retorno permanece baixo, em torno de 7,32%, refletindo possíveis dificuldades na geração de valor sobre o capital investido ou mudanças nas estratégias de investimento.

Ao analisar os dados financeiros ao longo de cinco anos, observa-se que o lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT) apresentou uma tendência de crescimento gradual entre 2017 e 2019, passando de aproximadamente US$ 2,06 bilhões em 2017 para cerca de US$ 2,14 bilhões em 2019. No entanto, em 2020, houve uma redução significativa para aproximadamente US$ 1,49 bilhão, refletindo possivelmente um impacto adverso de fatores externos ou internos, seguido de uma recuperação em 2021, atingindo cerca de US$ 1,67 bilhão.

As vendas líquidas demonstraram estabilidade e crescimento consistente até 2019, quando atingiram aproximadamente US$ 14,91 bilhões. Em 2020, ocorreram perdas de receita, com uma queda para aproximadamente US$ 11,79 bilhões, indicando uma possível desaceleração ou impacto de eventos econômicos adversos. No entanto, houve recuperação em 2021, com vendas de aproximadamente US$ 12,73 bilhões, embora ainda abaixo do patamar de 2019.

O índice de margem de lucro operacional (OPM) apresentou uma tendência ligeiramente decrescente de 14,9% em 2017 para 14,37% em 2019, indicando uma leve deterioração na eficiência operacional ou aumento de custos relativos às vendas. Em 2020, esse índice caiu para 12,61%, reforçando a hipótese de margens pressionadas devido a condições do mercado ou outros fatores, mas recuperando parcialmente em 2021 para 13,1%, sinalizando uma estabilização parcial na eficiência operacional.

Vendas líquidas

- Os valores de vendas líquidas apresentaram crescimento de 2017 a 2019, atingindo um pico de aproximadamente 14,9 bilhões de dólares em 2019.

- No entanto, houve uma significativa redução em 2020, com as vendas caindo para cerca de 11,79 bilhões de dólares, o que pode refletir impactos de mercado ou outros fatores econômicos.

- Em 2021, as vendas recuperaram, atingindo aproximadamente 12,73 bilhões de dólares, embora ainda não tenham recuperado totalmente o nível de 2019.

Capital investido

- O capital investido apresentou crescimento constante de 2017 a 2019, passando de cerca de 17,39 bilhões para aproximadamente 18,09 bilhões de dólares.

- Em 2020, houve uma redução significativa nesse valor, caindo para cerca de 15,96 bilhões de dólares, possivelmente refletindo ajustes ou impacto das condições de mercado.

- Em 2021, o capital investido voltou a aumentar, atingindo aproximadamente 18,43 bilhões de dólares, superando o valor de 2019 e indicando possível fortalecimento do investimento na operação.

Rácio de rotação de capitais (TO)

- O rácio de rotação de capitais manteve-se relativamente estável de 2017 a 2019, variando entre 0,8 e 0,82, indicando uma eficiência constante na utilização do capital para gerar vendas.

- A partir de 2020, observou-se uma redução no rácio, que caiu para 0,76, e posteriormente para aproximadamente 0,69 em 2021.

- Essa tendência sugere uma diminuição na eficiência na rotatividade do capital investido, possivelmente reflexo de mudanças operacionais, estratégicas ou financeiras durante esse período.

Impostos operacionais de caixa

Nos cinco anos analisados, observou-se uma redução significativa nos impostos operacionais de caixa de US$ 692.614 mil em 2017 para US$ 329.842 mil em 2018. Após esse declínio, houve um aumento nos anos seguintes, chegando a US$ 405.411 mil em 2019, seguido de uma nova diminuição em 2020, para US$ 280.171 mil, antes de uma recuperação até US$ 319.507 mil em 2021. Essa flutuação indica variações na base tributária ou na estratégia fiscal da empresa ao longo do período.

Lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT)

O NOPBT permaneceu relativamente estável nos dois primeiros anos, com valores superiores a US$ 2,1 milhões em 2017 e 2018, chegando a US$ 2,14 milhões em 2019. Contudo, uma queda acentuada ocorreu em 2020, com o lucro caindo para aproximadamente US$ 1,49 milhões, refletindo possivelmente impactos econômicos ou operacionais adversos. Em 2021, houve um período de recuperação, com o lucro alcançando US$ 1,67 milhões, embora ainda abaixo dos níveis anteriores a 2020.

Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

A taxa efetiva de imposto apresentou uma tendência de redução de aproximadamente 33,59% em 2017 para 15,7% em 2018, indicando uma possível mudança na legislação fiscal ou na estrutura de receita tributável. Nos anos subsequentes, o percentual apresentou estabilidade moderada, situando-se em torno de 18,93% em 2019, 18,84% em 2020 e ligeiramente subindo para 19,15% em 2021. Essas variações indicam ajustes na carga tributária efetiva da empresa, possivelmente refletindo decisões fiscais ou alterações na composição de receitas.