Ecolab Inc. (NYSE:ECL)

Ao analisar as tendências financeiras apresentadas ao longo do período de 2017 a 2021, observa-se que a proporção de vendas advindas de produtos e equipamentos permaneceu relativamente estável, representando aproximadamente 80% a 82% das vendas líquidas, indicando uma forte dependência dessa categoria de receita. Por outro lado, a participação de serviços e locação cresceu de forma contínua, passando de aproximadamente 17% em 2018 para cerca de 20% em 2021, refletindo uma potencial estratégia de diversificação e fortalecimento do segmento de serviços.

Os custos relacionados à venda de produtos e equipamentos oscilam em torno de -47% das vendas líquidas, mantendo uma margem bastante consistente. Na mesma linha, o custo de venda de serviços e locação variou entre -10.55% e -12%, também apresentando estabilidade relativa ao longo do período, embora tenha registrado um leve aumento em 2020. A proeminência do custo das vendas, incluindo encargos especiais, permaneceu elevada, acima de 58% das vendas líquidas em todos os anos, indicando uma margem operacional limitada nesse aspecto.

O lucro bruto manteve-se na faixa de aproximadamente 40% a 46% das vendas líquidas, ainda que tenha mostrado uma leve redução ao longo do tempo. Essa diminuição acentuou-se na virada de 2018 para 2019, possivelmente devido ao aumento dos custos ou à mudança na composição das vendas. A margem de lucro bruto em 2021 foi próxima de 40%, demonstrando uma estabilidade relativa após o período de menor margem em 2018 e 2019.

As despesas com vendas, gerais e administrativas exibiram uma tendência de redução em relação às vendas líquidas, chegando a cerca de -26.83% em 2021, após alcançar quase -32% em 2017. Essa diminuição sugere uma melhora na eficiência operacional ou uma contenção de custos administrativos e de vendas ao longo do tempo. As atividades de reestruturação tiveram uma participação muito reduzida, atingindo menos de 1% das vendas em todos os anos, o que indica que esses esforços representam uma parcela marginal dos custos.

Eventos de reestruturação, aquisições, atividades de eliminação e COVID-19 tiveram impacto negativo, embora de forma moderada, na margem de vendas líquidas, variando entre -0.09% e -0.35%. Destaca-se que ganhos na venda de negócios e relacionados à Venezuela contribuíram positivamente para os resultados, embora suas participações tenham sido pequenas, abaixo de 0.33%.

O resultado operacional apresentou uma redução de aproximadamente 14,6% em 2017 para cerca de 11,84% em 2020, demonstrando uma contração da margem, embora tenha se recuperado parcialmente em 2021 para cerca de 12,55%. As demais receitas e despesas, incluindo juros, apresentaram variações moderadas, mantendo-se próximas de valores negativos ou positivos pequenos em relação às vendas.

Antes da provisão para imposto de renda, a margem ficou na faixa de 12% a 12,75%, com uma redução significativa em 2020, refletindo possivelmente efeitos de mercado ou ajustes operacionais. A provisão para imposto de renda variou entre -1,5% e -2,48%, contribuindo para o resultado final, que apresentou uma melhora na margem de lucro líquido das operações continuadas em 2021, atingindo aproximadamente 8,98%. Este valor indica uma recuperação comparada ao ano anterior, quando o lucro líquido de operações continuadas foi de 8.35%.

O prejuízo líquido de operações descontinuadas ocorreu em 2021, representando -18,43% das vendas, o que impactou negativamente o resultado consolidado. Quanto ao lucro líquido, incluindo participação de não controladores, observou-se uma forte oscilação, especialmente em 2020, quando se tornou negativo em -10,07%, antes de retornar a uma margem de aproximadamente 8,98% em 2021, refletindo recuperação operacional e controlada gestão de custos.

Finalmente, a participação do lucro líquido atribuível à Ecolab apresentou estabilidade relativa, situando-se perto de 8,87% a 10,46% das vendas líquidas, destacando-se o impacto das operações descontinuadas em 2020 e o retorno à rentabilidade em 2021. Em suma, a análise revela uma consolidação de margens, estabilidade na composição de receitas, efeito de eventos extraordinários e uma recuperação geral após períodos de adversidade, com sinais de aprimoramento na eficiência operacional e na gestão de custos ao longo do período avaliado.