AT&T Inc. (NYSE:T)

Ao analisar a evolução das principais categorias de passivos ao longo do período, observa-se que a dívida de longo prazo, excluindo vencimento em um ano, mantém-se relativamente estável, apresentando uma leve tendência de aumento, passando de aproximadamente 26,99% no primeiro trimestre de 2020 para cerca de 30,35% no último trimestre de 2025. Essa estabilidade sugere uma estratégia de gerenciamento de endividamento de longo prazo, com uma manutenção consistente na sua proporção em relação ao passivo total e patrimônio líquido.

Os passivos circulantes apresentam flutuações perceptíveis, atingindo picos próximos a 15,52% em setembro de 2021 e posteriormente estabilizando na faixa de 11% a 12%, indicando uma possível gestão de liquidez ajustada ao longo do tempo. Em particular, a dívida com vencimento em um ano variou entre 1,1% e 4,74%, sendo que os valores mais elevados ocorreram próximos ao final de 2020 e no início de 2021, após o qual houve uma redução consistente.

Os componentes relacionados a obrigações específicas, tais como notas pagáveis à DIRECTV, mostram-se bastante baixos em relação ao passivo total, frequentemente abaixo de 0,25%. Houve um aumento temporário no final de 2021 e início de 2022, refletindo alguma movimentação nesta dívida, mas com valores remanescentes de baixa magnitude ao longo de todo o período.

O percentual de contas a pagar e passivos acumulados varia de aproximadamente 7,8% a 10,6%. Notase uma tendência de leve aumento neste indicador, especialmente no primeiro semestre de 2022, sugerindo possíveis mudanças na política de curto prazo ou estratégias de gerenciamento de obrigações comerciais.

Quanto às provisões e passivos não circulantes, destaca-se que os créditos diferidos e outros passivos não circulantes representam uma parcela significativa do passivo, mantendo-se relativamente estáveis em torno de 24% a 27%. Por sua vez, o patrimônio líquido total diminui visivelmente após o fim de 2020, com uma redução contínua que é evidenciada pelo declínio nos lucros retidos, que passam de posições positivas no início do período para valores negativos em determinados trimestres, refletindo possíveis perdas ou distribuições de dividendos superiores aos lucros gerados.

De modo geral, a participação do patrimônio líquido no passivo total vinculada ao patrimônio líquido atribuível à empresa se mantém relativamente constante em torno de 25% a 32%, enquanto o passivo total representa cerca de 68% a 75%, indicando uma estrutura de capital com forte presença de passivos. A proporção de ações preferenciais e ações ordinárias também permanece estável, com pequenas variações, reforçando uma estrutura acionária consolidada.

Finalmente, a composição dos componentes do patrimônio líquido mostra uma redução nas ações em tesouraria ao longo do período, sugerindo um retorno gradual ao mercado ou uma estratégia de redução de ações recompradas. A parcela de lucros retidos também indicou uma recuperação após perdas, com uma retomada aos lucros positivos por volta do início de 2024, contribuindo para robustecer o patrimônio líquido atribuível aos acionistas.

Em suma, o perfil financeiro evidencia uma gestão equilibrada da dívida, com manutenção de níveis de endividamento de longo prazo, além de uma estrutura de capital que também tem passado por ajustes na composição do patrimônio líquido, refletindo a adaptação às condições de mercado e às estratégias corporativas ao longo do período analisado.