Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

AT&T Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Resultado (prejuízo) de operações contínuas	23,386)	12,253)	15,623)	(6,874)	21,479)
Depreciação e amortização	20,886)	20,580)	18,777)	18,021)	22,862)
Amortização de custos de cinema e televisão	—)	—)	—)	—)	11,006)
Lucros distribuídos (não distribuídos) de investimentos em participações societárias afiliadas	—)	—)	—)	—)	184)
Provisão para contas não cobráveis	2,271)	1,969)	1,969)	1,865)	1,240)
Imparidades e abandonos de ativos e reestruturação	838)	5,075)	1,193)	27,498)	4,904)
Despesas com pensão e benefícios pós-aposentadoria (crédito)	(1,588)	(1,883)	(2,552)	(3,237)	(3,848)
Perdas atuariais e de liquidação (ganho) em benefícios de pensão e pós-aposentadoria, líquidas	519)	56)	1,594)	(1,999)	(4,140)
Perda líquida (ganho) em investimentos	(5,889)	80)	441)	381)	(927)
Recebíveis	(1,526)	123)	82)	727)	(634)
Recebimentos de parcelamento de equipamentos e vendas relacionadas	324)	(1,846)	(133)	154)	(265)
Diferimento de ativos e custos do contrato	(1,208)	—)	—)	—)	—)
Inventários, pré-pagos e outros activos correntes	(460)	(383)	(642)	(674)	(16,472)
Contas a pagar e outros passivos acumulados	884)	(810)	(1,764)	(1,109)	1,636)
Custos diferidos de aquisição e cumprimento de contratos de clientes	—)	497)	1)	(947)	52)
Variações de ativos e passivos operacionais	(1,986)	(2,419)	(2,456)	(1,849)	(15,683)
Mudanças no imposto de renda	2,226)	1,570)	3,037)	2,975)	5,246)
Créditos e contribuições pós-reforma	(1,436)	(166)	(735)	(823)	(822)
Outros, líquidos	1,057)	1,656)	1,423)	(146)	456)
Ajustes para reconciliar a receita (prejuízo) de operações contínuas com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	16,898)	26,518)	22,691)	42,686)	20,478)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	40,284)	38,771)	38,314)	35,812)	41,957)
Investimentos	(20,842)	(20,263)	(17,853)	(19,626)	(16,527)
Aquisições, líquidas de caixa adquirido	(379)	(380)	(2,942)	(10,200)	(25,453)
Disposições	3,218)	75)	72)	199)	8,740)
Distribuições da DIRECTV que excedem o patrimônio líquido acumulado nos lucros	—)	928)	2,049)	2,649)	1,323)
(Compras), vendas e liquidações de títulos, líquidos	181)	2,575)	(902)	82)	—)
Outros, líquidos	(955)	(425)	(84)	(3)	(172)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(18,777)	(17,490)	(19,660)	(26,899)	(32,089)
Variação líquida das captações de curto prazo com prazos de vencimento originais iguais ou inferiores a três meses	—)	—)	(914)	(519)	1,316)
Emissão de outros empréstimos de curto prazo	—)	491)	5,406)	3,955)	21,856)
Reembolso de outros empréstimos contraídos a curto prazo	—)	(2,487)	(3,415)	(18,345)	(7,510)
Emissão de dívida de longo prazo	14,027)	19)	10,004)	2,979)	9,931)
Pagamento da dívida de longo prazo	(5,528)	(10,297)	(12,044)	(25,118)	(3,142)
Nota pagável à DIRECTV, líquida de pagamentos	—)	—)	(130)	(1,211)	1,341)
Pagamento de financiamento de fornecedores	(1,181)	(1,792)	(5,742)	(4,697)	(4,596)
Resgate de ações preferenciais	(2,075)	—)	—)	—)	—)
Compra de ações em tesouraria	(4,500)	(215)	(194)	(890)	(202)
Emissão de ações em tesouraria	21)	15)	3)	28)	96)
Emissão de participações preferenciais em controladas	2,221)	—)	7,151)	—)	—)
Resgate de interesses preferenciais em subsidiária	(65)	—)	(5,333)	(2,665)	—)
Dividendos pagos	(8,180)	(8,208)	(8,136)	(9,859)	(15,068)
Outros, líquidos	(1,126)	(2,234)	(2,270)	(3,222)	(2,444)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(6,386)	(24,708)	(15,614)	(59,564)	1,578)
Caixa usado em atividades operacionais	—)	—)	—)	(3,789)	—)
Caixa fornecido pelas atividades de investimento	—)	—)	—)	1,094)	—)
Caixa fornecido pelas atividades de financiamento	—)	—)	—)	35,823)	—)
Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa e caixa restrito de operações descontinuadas	—)	—)	—)	33,128)	—)
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa e caixa restrito	15,121)	(3,427)	3,040)	(17,523)	11,446)
Caixa e equivalentes de caixa e caixa restrito no início do ano	3,406)	6,833)	3,793)	21,316)	9,870)
Caixa e equivalentes de caixa e caixa restrito no final do exercício	18,527)	3,406)	6,833)	3,793)	21,316)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

A análise das demonstrações financeiras revela tendências significativas ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma volatilidade considerável no resultado de operações contínuas, com um valor positivo substancial em 2021, seguido por um resultado negativo expressivo em 2022, e uma recuperação subsequente nos anos seguintes, atingindo o valor mais alto em 2025.

Resultado Operacional: O resultado de operações contínuas demonstra uma trajetória irregular, indicando possíveis flutuações na receita, nos custos ou em ambos. A forte recuperação em 2025 sugere uma melhora na eficiência operacional ou um aumento na demanda por produtos e serviços.

A depreciação e amortização permanecem relativamente estáveis ao longo do período, com ligeiros aumentos anuais. A amortização de custos de cinema e televisão é reportada apenas em 2021, indicando uma possível mudança na estratégia de investimento ou na contabilização desses ativos.

Provisão para Contas Não Cobráveis: A provisão para contas não cobráveis apresenta uma tendência de aumento constante, o que pode indicar um aumento no risco de crédito ou uma política mais conservadora de reconhecimento de perdas.

As imparidades e abandonos de ativos e reestruturação apresentam um pico significativo em 2022, seguido por uma diminuição nos anos subsequentes. Isso pode estar relacionado a eventos específicos, como desinvestimentos ou reestruturações organizacionais.

Despesas com Pensão e Benefícios Pós-Aposentadoria: As despesas com pensão e benefícios pós-aposentadoria apresentam um crédito consistente ao longo do período, com uma diminuição gradual. Isso pode ser resultado de mudanças nas obrigações de pensão ou de ganhos atuariais.

As perdas atuariais e de liquidação em benefícios de pensão e pós-aposentadoria variam significativamente, com um ganho notável em 2023 e 2025. A perda líquida em investimentos também demonstra volatilidade, com uma perda substancial em 2025.

Fluxo de Caixa Operacional: O caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais permanece positivo e relativamente estável ao longo do período, indicando uma capacidade consistente de gerar caixa a partir das operações principais.

Os investimentos apresentam um fluxo de caixa negativo consistente, refletindo investimentos contínuos em ativos de longo prazo. As aquisições, líquidas de caixa adquirido, também contribuem para o fluxo de caixa negativo nas atividades de investimento, especialmente em 2021 e 2023.

Fluxo de Caixa de Financiamento: O caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento apresenta variações significativas, com um valor positivo em 2021 e valores negativos nos anos subsequentes. Isso pode estar relacionado a emissões e reembolsos de dívida, compra e emissão de ações, e pagamento de dividendos.

O aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa e caixa restrito demonstra uma trajetória irregular, com um aumento significativo em 2021 e 2025, e uma diminuição em 2022, 2023 e 2024. A variação no caixa e equivalentes de caixa reflete a combinação dos fluxos de caixa das atividades operacionais, de investimento e de financiamento.

Em resumo, a análise revela uma empresa com operações voláteis, mas com uma capacidade consistente de gerar caixa a partir das atividades operacionais. As atividades de investimento e financiamento apresentam variações significativas, refletindo as decisões estratégicas da empresa em relação a investimentos, dívida e retorno aos acionistas.

AT&T Inc. (NYSE:T)

Demonstração dos fluxos de caixa