Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
AT&T Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 420,198) | 394,795) | 407,060) | 402,853) | 551,622) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 18,234) | 3,298) | 6,722) | 3,701) | 21,169) | |
| Ativos operacionais | 401,964) | 391,497) | 400,338) | 399,152) | 530,453) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 291,706) | 274,570) | 287,645) | 296,396) | 367,767) | |
| Menos: Dívida com vencimento em um ano | 9,011) | 5,089) | 9,477) | 7,467) | 24,630) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo vencimento em um ano | 127,089) | 118,443) | 127,854) | 128,423) | 152,724) | |
| Passivo operacional | 155,606) | 151,038) | 150,314) | 160,506) | 190,413) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 246,358) | 240,459) | 250,024) | 238,646) | 340,040) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 5,899) | (9,565) | 11,378) | (101,394) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 2.42% | -3.90% | 4.66% | -35.04% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | 3.75% | -0.12% | -1.84% | 0.29% | — | |
| Verizon Communications Inc. | 1.83% | -0.83% | 0.79% | 3.96% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Serviços de telecomunicações | 2.49% | -1.88% | 1.72% | -13.79% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Serviços de comunicação | 12.92% | 6.15% | 4.26% | -3.76% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 401,964 – 155,606 = 246,358
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 246,358 – 240,459 = 5,899
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 5,899 ÷ [(246,358 + 240,459) ÷ 2] = 2.42%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos, com um aumento de aproximadamente 5% entre 2022 e 2023, seguido por uma ligeira diminuição em 2024 e uma retomada de crescimento em 2025. Este padrão sugere uma gestão ativa dos ativos, com períodos de expansão e ajustes.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma volatilidade significativa. Inicialmente negativas em 2022, houve uma inversão substancial em 2023, atingindo um valor positivo. Em 2024, o valor retorna à negatividade, porém com uma magnitude menor do que em 2022, e em 2025, apresenta um valor positivo consideravelmente maior do que em 2023. Essa flutuação indica mudanças importantes na estrutura de capital e na gestão de passivos.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma melhora na eficiência do uso dos ativos. O índice, inicialmente negativo em 2022, demonstra uma tendência de convergência para valores mais próximos de zero, com um pico positivo em 2023, seguido por um recuo em 2024 e uma leve recuperação em 2025. Essa evolução sugere uma otimização na alocação de recursos e uma redução na dependência de ativos não essenciais.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento geral, com flutuações anuais.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, passando de valores negativos para positivos e vice-versa.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Indica uma melhora na eficiência do uso dos ativos ao longo do tempo.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
AT&T Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro (prejuízo) líquido atribuível à AT&T | 21,953) | 10,948) | 14,400) | (8,524) | 20,081) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 40,284) | 38,771) | 38,314) | 35,812) | 41,957) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (18,777) | (17,490) | (19,660) | (26,899) | (32,089) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 446) | (10,333) | (4,254) | (17,437) | 10,213) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 0.18% | -4.21% | -1.74% | -6.03% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | 0.47% | -1.37% | -3.19% | -1.31% | — | |
| Verizon Communications Inc. | -1.36% | -0.30% | -1.01% | 5.42% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Serviços de telecomunicações | -0.35% | -2.08% | -1.78% | -0.98% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Serviços de comunicação | 9.45% | 2.36% | -2.49% | -1.32% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 446 ÷ [(246,358 + 240,459) ÷ 2] = 0.18%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de variação nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento de aproximadamente 5% entre 2022 e 2023, seguido por uma diminuição de cerca de 4% em 2024. Em 2025, registra-se um novo aumento, embora de menor magnitude, de aproximadamente 2,4%.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma evolução significativa. Inicialmente negativas, com um valor de -17.437 milhões de dólares em 2022, demonstram uma redução na ordem de magnitude negativa ao longo dos anos, atingindo -4.254 milhões em 2023 e -10.333 milhões em 2024. Em 2025, o valor se torna positivo, alcançando 446 milhões de dólares, indicando uma mudança substancial na capacidade de geração de caixa.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa reflete essa dinâmica. Em 2022, o índice é de -6,03%, indicando que a empresa não conseguiu converter suas vendas em caixa de forma eficiente. Houve uma melhora em 2023, com o índice atingindo -1,74%, e em 2024, -4,21%. Em 2025, o índice se torna positivo, atingindo 0,18%, sugerindo uma melhoria na eficiência da conversão de vendas em caixa.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam um crescimento inicial seguido de flutuações, indicando possíveis ajustes na gestão de ativos ou mudanças no ambiente operacional.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- A transição de valores negativos para positivos sugere uma melhora na geração de caixa e na capacidade de financiar operações e investimentos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- A mudança de valores negativos para positivos indica uma crescente eficiência na conversão de vendas em fluxo de caixa, o que pode ser resultado de melhorias na gestão de contas a receber, estoques ou contas a pagar.