AT&T Inc. (NYSE:T)

Primeiro**, observa-se uma significativa variação no Lucro operacional líquido após impostos ao longo do período analisado. Em 2020, o valor era de 4.489 milhões de dólares, com uma forte melhora em 2021, atingindo 32.698 milhões. No entanto, em 2022, houve uma redução expressiva para 1.500 milhões, seguida de um aumento substancial em 2023, chegando a 22.742 milhões, e uma ligeira queda em 2024, para 18.826 milhões.

Segundo**, o Capital investido apresentou uma tendência de aumento de 2020 até 2021, passando de 412.041 para 439.195 milhões de dólares, indicando ampliação dos investimentos. Em 2022, houve uma redução significativa para 309.447 milhões, porém esse valor se recuperou em 2023, chegando a 326.144 milhões, e estabilizando em 2024 em torno de 314.065 milhões de dólares.

Terceiro**, a relação de rendibilidade do capital investido (ROIC) exibiu um comportamento bastante volátil. Em 2020, o ROIC era de 1,09%, que melhorou consideravelmente em 2021, atingindo 7,44%. Todavia, houve uma forte queda em 2022 para 0,48%, o ponto mais baixo do período. Em 2023, o índice retomou uma tendência de recuperação, chegando a 6,97%, e posteriormente reduzindo para 5,99% em 2024.

De modo geral, os dados indicam períodos de intensa volatilidade na performance financeira, com picos de lucratividade em 2021, uma redução em 2022 que pode refletir desafios operacionais ou de mercado, e uma recuperação parcial em 2023. O comportamento do ROIC sugere que, apesar das oscilações, há períodos de melhoria na eficiência na utilização do capital investido, embora a sua recuperação seja parcial e ainda bastante instável ao longo dos anos avaliados. A estabilidade do capital investido também aponta para possíveis ajustes nos investimentos da organização, influenciando os resultados de lucratividade e rentabilidade.

O índice de margem de lucro operacional apresentou uma variação significativa ao longo do período analisado. Em 2020, a margem foi de 3,55%, indicando uma baixa eficiência operacional, mas houve uma melhora acentuada em 2021, atingindo 20,31%. Essa elevação sugere uma melhoria na geração de lucros antes de impostos e despesas financeiras. Contudo, em 2022, a margem caiu para 3,01%, retornando a níveis próximos aos do início do período, antes de subir substancialmente novamente em 2023 para 22,09%. Em 2024, a margem operacional recuou levemente para 19,7%, ainda superior aos níveis de 2020 e 2022, indicando uma recuperação consistente na eficiência operacional ao longo do tempo.

O rácio de rotação de capitais manteve-se relativamente estável, oscilando entre 0,38 e 0,42 ao longo dos anos. Essa estabilidade sugere que a empresa conseguiu manter uma relação equilibrada entre as vendas e o ativo total, sem grandes mudanças na eficiência de utilização dos recursos de capital. O valor de 0,42 em 2020 caiu para 0,38 em 2021, permanecendo na mesma faixa em 2022, 2023 e 2024. Essa constância indica que, apesar das variações nos lucros e margens, o ritmo de rotatividade do capital permaneceu relativamente inalterado.

Quanto à taxa efetiva de imposto sobre dinheiro, houve uma grande oscilação. Em 2021, atingiu um pico de 95,33%, o que pode refletir um aumento nas obrigações fiscais ou mudanças na legislação tributária, possivelmente momentâneas ou ocasionais. Em 2022, a taxa caiu drasticamente para 41,28%, indicando uma redução na carga tributária efetiva ou na eficiência na gestão fiscal. Em 2023, a taxa subiu novamente para 84,11%, demonstrando uma possível intensificação na carga tributária ou ajustes na contabilização de impostos. Em 2024, a taxa estabilizou em 78,11%, indicando manutenção de níveis elevados de tributação ou de estratégias fiscais que resultam em altas cargas de imposto.

Por fim, o retorno sobre o capital investido apresentou uma tendência geral de recuperação, embora com alguma volatilidade. Em 2020, o ROIC foi de apenas 1,09%, refletindo uma rentabilidade reduzida sobre os investimentos realizados. Em 2021, houve uma melhora expressiva para 7,44%, sinalizando uma recuperação significativa na eficiência na geração de retorno sobre o capital. No entanto, em 2022, o ROIC caiu para 0,48%, com uma retomada para 6,97% em 2023. Em 2024, o retorno também diminuiu para 5,99%, indicando que a rentabilidade do investimento permaneceu relativamente alta, apesar de apresentar sinais de volatilidade ao longo do período.

Lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT)

Observa-se uma variação significativa no NOPBT ao longo do período, com um pico em 2021 de aproximadamente US$ 34,3 bilhões, representando uma forte recuperação em relação a 2020, que apresentou um valor de cerca de US$ 6,09 bilhões. Após esse pico, há uma redução expressiva em 2022, para aproximadamente US$ 3,63 bilhões, indicando uma forte diminuição nos lucros antes de impostos. Nos anos subsequentes, o valor mais uma vez apresentou recuperação, atingindo US$ 27,04 bilhões em 2023 e uma ligeira queda para US$ 24,11 bilhões em 2024. Essa oscilação indica que, embora tenham ocorrido períodos de alta expressiva, o resultado líquido antes de impostos mostrou-se bastante volátil.

Receitas operacionais

As receitas apresentaram uma tendência de declínio de 2020 até 2022, caindo de US$ 171,76 bilhões para aproximadamente US$ 120,74 bilhões. A partir de 2022, as receitas mostraram estabilidade, permanecendo próximas a US$ 122 bilhões até 2024, o que sugere uma estabilização na geração de receitas após um período de declínio. Essa estabilidade pode indicar uma maturidade no mercado de operação ou uma fase de manutenção da base de clientes e serviços oferecidos.

Índice de margem de lucro operacional (OPM)

O indicador de margem operacional evidencia uma oscilação acentuada ao longo dos anos. Em 2020, a margem era de 3,55%, com um aumento expressivo para 20,31% em 2021, coincidente com o aumento no lucro operacional. Entretanto, a margem caiu novamente para 3,01% em 2022, indicando uma redução na eficiência operacional ou aumento de custos relativos. Nos anos seguintes, a margem recuperou-se para 22,09% em 2023 e caiu para 19,7% em 2024, indicando uma recuperação relativa na rentabilidade operacional, embora permanecendo abaixo do pico de 2021. Essas oscilações sugerem mudanças na eficiência operacional ou na composição da receita e custos ao longo do período.

Receitas operacionais

Ao analisar as receitas operacionais ao longo do período, observa-se uma queda significativa de 2020 para 2022, passando de aproximadamente 171,76 bilhões de dólares para 120,74 bilhões. Essa redução representa uma diminuição de cerca de 29,6% nesse intervalo. Nos anos seguintes, até 2024, há uma estabilização nos valores, com ligeiro aumento de aproximadamente 1,5%, chegando a 122,34 bilhões de dólares em 2023 e mantendo-se praticamente inalterada em 2024. Essa tendência sugere uma diminuição de receita durante os anos iniciais após 2020, seguida por uma estabilização relativamente estável nos anos subsequentes.

Capital investido

O capital investido apresenta uma tendência mais variável. Em 2020, o valor era de cerca de 412,04 bilhões de dólares, crescendo para aproximadamente 439,20 bilhões em 2021, o que indica um aumento de aproximadamente 6,7%. A partir de então, observa-se uma forte redução até 2022, quando o valor caiu para cerca de 309,45 bilhões, representando uma diminuição de aproximadamente 29,5%. Nos dois anos seguintes, houve uma leve recuperação, com o capital investido subindo para aproximadamente 326,14 bilhões em 2023 e permanecendo relativamente estável em 2024, em torno de 314,07 bilhões. Essa dinâmica indica uma fase de ampliação do capital investido até 2021, seguida de uma reorganização ou redução do investimento, e posteriormente uma tentativa de estabilização.

Rácio de rotação de capitais (TO)

O rácio de rotação de capitais manteve-se em uma faixa estreita ao longo do período, variando entre 0,38 e 0,42. Nos anos de 2020 e 2021, houve uma ligeira diminuição de 0,42 para 0,38, indicando uma redução na eficiência na utilização do capital investido. Em 2022 e 2023, o valor permanece em 0,39, com uma estabilidade relativa. Em 2024, o rácio mantém-se em 0,39, o que sugere que, apesar das variações nos valores absolutos de receita e capital investido, a eficiência na conversão de capital em receita permaneceu bastante estável ao longo dos anos analisados.

Impostos operacionais de caixa

Ao longo do período analisado, observa-se um aumento consistente nos impostos operacionais de caixa, passando de US$ 1.602 milhões em 2020 para US$ 5.277 milhões em 2024. Este crescimento reflete uma elevação contínua na carga tributária operacional da empresa, indicando possíveis incremento nas operações ou mudanças na alíquota tributária aplicada.

Lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT)

O NOPBT apresenta uma variação expressiva neste período. Houve um pico significativo em 2021, atingindo US$ 34.301 milhões, em contraste com US$ 6.090 milhões em 2020, sugerindo uma excelente performance operacional naquele ano. Contudo, a partir deste pico, observa-se uma redução em 2022, com o valor caindo para US$ 3.634 milhões, seguida por uma recuperação parcial em 2023, chegando a US$ 27.040 milhões, mas com uma nova redução em 2024, encerrando em US$ 24.103 milhões. Essas flutuações indicam variações na lucratividade operacional ao longo do tempo, possivelmente influenciadas por fatores de mercado, estratégias de gestão ou eventos econômicos específicos.

Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

A taxa efetiva de imposto mostra uma alta volatilidade, começando em 26,3% em 2020, diminuindo para 4,67% em 2021, e então aumentando de forma expressiva para 58,72% em 2022. Em 2023, a taxa reduz para 15,89%, e aumenta novamente para 21,89% em 2024. Essas variações indicam alterações na carga tributária relativa aos lucros, possivelmente devido a diferentes regimes fiscais aplicados, benefícios fiscais pontuais ou mudanças na conformidade tributária. A redução acentuada em 2021 sugere um impacto de incentivos fiscais ou ajustes extraordinários, enquanto o aumento em 2022 pode indicar o encerramento de benefícios ou ajustes na legislação fiscal.