AT&T Inc. (NYSE:T)

Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais

Nos últimos cinco anos, observa-se uma relativa estabilidade na geração de caixa operacional, com valores variando ligeiramente ao redor de aproximadamente US$ 38 bilhões a US$ 43 bilhões. Após um leve declínio de 2020 para 2022, chegando a US$ 35,8 bilhões em 2022, houve uma recuperação em 2023, atingindo US$ 38,3 bilhões, e uma estabilidade relativamente alta em 2024 com valores próximos de US$ 38,8 bilhões. Essa tendência sugere uma continuidade na provisão de recursos provenientes das operações principais da empresa, com uma recuperação após o período de 2020 a 2022.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre apresenta uma tendência de declínio ao longo dos anos considerados. De 2020 a 2022, houve uma redução notável, passando de US$ 34,1 bilhões para US$ 23,3 bilhões, indicando uma diminuição na capacidade de geração de caixa após os investimentos e despesas necessárias para manter as operações. Em 2023, o valor aumentou para US$ 26,9 bilhões, sugerindo uma melhoria na saúde financeira ou maior eficiência operacional. No entanto, em 2024, houve nova queda, chegando a US$ 24 bilhões, o que aponta para uma possível retomada de dificuldades na geração de caixa após um período de melhora em 2023. Essa oscilação destaca a volatilidade na capacidade de manter o fluxo de caixa disponível após os investimentos, possivelmente influenciada por fatores internos ou externos à empresa.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

A taxa de imposto apresentou estabilidade entre 2020 e 2022, variando de 20.3% a 21%. No entanto, houve um aumento significativo em 2024, atingindo 26.6%, indicando uma possível mudança na legislação fiscal, reenquadramento tributário ou alteração na composição dos lucros tributáveis.

Caixa pago durante o exercício a título de juros, líquidos de impostos

O valor de juros pagos ao longo dos anos mostra uma tendência de redução, passando de US$ 6.507 milhões em 2020 para US$ 5.235 milhões em 2024. Essa diminuição sugere possível melhora na estrutura de endividamento, menor custo de financiamento, ou uma gestão mais eficiente na negociação de juros. A redução constante pode também refletir estratégias de redução de juros pagos ou de recompra de dívidas onerosas.

Juros capitalizados, líquidos de impostos

Os juros capitalizados apresentaram uma tendência de crescimento em 2021, chegando a US$ 760 milhões, e permanecendo elevados em 2022, com US$ 1.022 milhões, antes de declinar para US$ 688 milhões em 2023 e US$ 265 milhões em 2024. Este comportamento indica que a empresa vinha aumentando seu volume de juros capitalizados durante 2021 e 2022, possivelmente aproveitando condições de mercado favoráveis ou estratégias de endividamento que privilegiam a capitalização de juros. A posterior redução em 2023 e 2024 sugere uma mudança de estratégia, potencialmente visando diminuir o impacto de juros capitalizados na estrutura financeira ou refletindo uma redução nas oportunidades ou necessidade de capitalização.

Ao analisar os dados financeiros disponíveis, observa-se que o valor da empresa (EV) apresentou uma tendência de declínio de 2020 até 2022, passando de aproximadamente US$ 369,25 bilhões para cerca de US$ 278,47 bilhões. Entretanto, houve uma recuperação parcial em 2023, atingindo aproximadamente US$ 264,92 bilhões, seguida de um aumento mais expressivo em 2024, chegando a cerca de US$ 316,15 bilhões.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) apresentou uma diminuição de 2020 até 2022, de aproximadamente US$ 34,06 milhões para US$ 23,35 milhões. Em 2023, houve um leve incremento, chegando a US$ 26,95 milhões. No entanto, esse valor voltou a diminuir em 2024, para cerca de US$ 24,01 milhões, indicando possível estabilidade ou leve retração na geração de caixa livre ao longo do período analisado.

O rácio EV/FCFF mostrou variações relevantes ao longo do tempo. Em 2020 e 2021, manteve-se relativamente estável em torno de 10,8 a 10,7, indicando uma avaliação consistente em relação à geração de caixa livre. No entanto, em 2022, esse rácio aumentou para aproximadamente 11,93, sugerindo que o valor da empresa passou a estar mais elevado em relação ao fluxo de caixa gerado. A redução do rácio para 9,83 em 2023 reflete uma melhora na relação entre valor da empresa e fluxo de caixa, enquanto o aumento expressivo para aproximadamente 13,17 em 2024 sugere uma valorização aumentada em relação à geração de caixa, possivelmente influenciada por fatores de mercado, expectativas ou mudanças na eficiência operacional.

De modo geral, esses indicadores demonstram uma tendência de redução no valor da empresa até 2022, seguida de uma recuperação parcial em 2023 e um aumento significativo em 2024, enquanto o fluxo de caixa livre apresentou alguma estabilidade, com leves oscilações. O rácio EV/FCFF evidenciou volatilidade, refletindo variações na avaliação de mercado em relação à geração de caixa operacional da empresa ao longo do período analisado.