AT&T Inc. (NYSE:T)

O índice de dívida sobre patrimônio líquido apresentou uma tendência de aumento de 2020 até 2022, atingindo seu pico em 2022, e posteriormente uma ligeira redução em 2023 e 2024. Especificamente, o índice passou de 0,97 em 2020 para 1,39 em 2022, antes de diminuir para 1,33 e 1,18, respectivamente, nesses anos subsequentes. Isso indica uma maior alavancagem financeira ao longo do período, porém uma redução parcial na proporção de dívida em relação ao patrimônio líquido nos últimos dois anos.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido, quando considerado incluindo o passivo de arrendamento operacional, seguiu uma trajetória semelhante, crescendo de 1,13 em 2020 para 1,62 em 2022, seguido de uma redução para 1,53 em 2023 e 1,38 em 2024. Tal comportamento reflete o aumento do endividamento, incluindo arrendamentos operacionais, até 2022, com uma posterior diminuição, possivelmente devido a ajustes na estrutura de capital ou amortizações.

O rácio de dívida em relação ao capital total mostrou uma elevação de 2020 (0,49) para 2022 (0,58), mantendo-se relativamente estável em 2023 (0,57) e 2024 (0,54). Esse padrão evidencia aumento na alavancagem financeira, embora sem grandes oscilações após 2022, indicando uma estabilidade relativa nesse indicador específico.

Considerando o passivo de arrendamento operacional, o rácio de dívida/capital total seguiu uma trajetória de crescimento até 2022 (0,62), seguido de leve estabilidade em 2023 e uma redução em 2024, o que sugere ajustes na composição do balanço e possível redução do endividamento em relação ao capital total na última etapa do período.

A relação dívida/ativos permaneceu bastante constante em torno de 0,3 a 0,34 ao longo dos anos, evidenciando uma proporção relativamente estável do endividamento em relação aos ativos totais. Quando considerada incluindo o passivo de arrendamento operacional, a relação também se manteve na faixa de 0,35 a 0,39, reforçando a estabilidade na estrutura de ativos e dívidas.

Por outro lado, o índice de alavancagem financeira apresentou elevação de 3,25 em 2020 para um pico de 4,13 em 2022, seguido de uma redução para 3,78 em 2024. Essa evolução mostra um aumento na proporção de recursos de terceiros utilizados na estrutura de capital, chegando ao ponto mais alto em 2022, antes de uma redução parcial, indicando possíveis mudanças na política de endividamento ou reavaliações de risco financeiro.

O índice de cobertura de juros apresentou uma oscilação significativa, de 0,64 em 2020 para 4,91 em 2021, seguido de uma queda para 0,49 em 2022, e uma recuperação subsequente para 3,96 em 2023 e 3,47 em 2024. Essa volatilidade reflete variações na capacidade da empresa de gerar lucro suficiente para pagar os encargos de juros, possivelmente influenciada por resultados operacionais ou por alterações na estrutura de custos financeiros.

O índice de cobertura de encargos fixos também evidenciou altos e baixos, começando em 0,78 em 2020, atingindo um pico de 3,06 em 2021, antes de cair novamente para 0,72 em 2022. Posteriormente, recuperou para 2,56 em 2023 e 2,29 em 2024, indicando variabilidade na capacidade de gerar resultados suficientes para cobrir custos fixos importanceis, com melhorias relativas nas últimas avaliações.

Endividamento total

Ao longo do período analisado, observa-se uma variação no endividamento total, inicialmente apresentando um aumento de 157.245 milhões de dólares em 2020 para 177.354 milhões em 2021, indicando um crescimento na dívida da empresa. Em 2022, houve uma redução significativa para 135.890 milhões, seguida de ligeiro aumento até 137.331 milhões em 2023. Em 2024, o endividamento total demonstra nova redução, chegando a 123.532 milhões, o que indica uma tendência de diminuição do endividamento ao longo dos últimos dois anos, após um pico em 2021.

Patrimônio líquido atribuível à AT&T

O patrimônio líquido apresentou crescimento de 161.673 milhões de dólares em 2020 para 166.332 milhões em 2021, refletindo um aumento na base de capital própria. Entretanto, houve uma queda significativa em 2022, com o patrimônio reduzido para 97.500 milhões. Nos anos seguintes, 2023 e 2024, o patrimônio recupera de forma modesta, atingindo 103.297 milhões e 104.372 milhões respectivamente, sugerindo uma estabilização após a forte queda de 2022.

Índice de dívida sobre patrimônio líquido

Este índice demonstra uma evolução de aumento de 0,97 em 2020 para 1,07 em 2021, indicando que a empresa passou a uma proporção maior de dívida em relação ao patrimônio líquido. Em 2022, o índice dispara para 1,39, atingindo o ponto mais alto do período, o que sugere maior alavancagem financeira. Nos anos seguintes, há uma diminuição progressiva para 1,33 em 2023 e para 1,18 em 2024. Essa redução aponta uma tentativa de reduzir a dependência de dívida em relação ao patrimônio, embora o índice permaneça elevado, indicando uma continuidade no uso de alavancagem financeira, mas em níveis menores que em 2022.

Dívida total (incluindo passivo de arrendamento operacional)

A dívida total apresentou uma tendência de alta de 2020 até 2021, passando de aproximadamente US$ 183 bilhões para US$ 202 bilhões. Após esse pico, houve uma redução significativa até 2022, atingindo cerca de US$ 158 bilhões, seguida por estabilidade em 2023 e uma nova diminuição em 2024, chegando a aproximadamente US$ 144 bilhões. Essa evolução indica um esforço de redução do endividamento ao longo do período, especialmente após 2021.

Patrimônio líquido atribuível à AT&T

O patrimônio líquido cresceu de 2020 para 2021, passando de US$ 161,7 bilhões para US$ 166,3 bilhões. Em 2022, houve uma redução acentuada para aproximadamente US$ 97,5 bilhões, demonstrando uma possível perda de valor patrimonial ou efeitos de ajustes contábeis. A partir de então, ocorreu uma recuperação nos anos seguintes, atingindo cerca de US$ 103,3 bilhões em 2023 e US$ 104,4 bilhões em 2024, mostrando uma tendência de estabilização e possível recuperação do valor patrimonial.

Índice de dívida sobre patrimônio líquido (incluindo passivo de arrendamento operacional)

Este índice cresceu continuamente de 2020 até 2022, passando de 1,13 para 1,62, indicando um aumento no nível de endividamento relativo ao patrimônio líquido nesse período. Após esse pico, ocorreu uma redução em 2023 e 2024, para 1,53 e 1,38, respectivamente, refletindo uma melhora na proporção de dívida em relação ao patrimônio líquido, possivelmente decorrente do decréscimo da dívida total e da recuperação do patrimônio líquido.

Endividamento total

Observa-se uma tendência de aumento no endividamento total de 2020 até 2021, atingindo um pico de 177.354 milhões de dólares. No entanto, a partir de 2021, ocorreu uma redução significativa ao longo de 2022, chegando a 135.890 milhões de dólares. Nos anos seguintes, o endividamento apresentou leve aumento em 2023, para 137.331 milhões, seguido por uma nova diminuição em 2024, atingindo 123.532 milhões de dólares. Esses movimentos indicam uma estratégia de gestão de dívidas que visou inicialmente o aumento de endividamento, possivelmente para financiar investimentos ou aquisições, seguida por um esforço de redução do passivo ao longo do tempo.

Capital total

O capital total apresentou crescimento de 2020 para 2021, passando de 318.918 para 343.686 milhões de dólares, indicando um aumento na base de capital da empresa. Em 2022, houve uma queda acentuada para 233.390 milhões, refletindo provável redução de ativos ou recompra de ações. Nos anos subsequentes, o capital total voltou a crescer ligeiramente em 2023, chegando a 240.628 milhões, antes de novamente diminuir em 2024 para 227.904 milhões. Essa oscilação demonstra uma gestão de capital que busca equilibrar o fortalecimento da estrutura patrimonial com ajustes potencialmente relacionados a estratégias de recompra ou reorganização de ativos.

Rácio dívida/capital total

O rácio dívida/capital total começou em 0,49 em 2020, aumentando para 0,52 em 2021, indicando uma maior proporção de endividamento em relação ao capital da empresa. Em 2022, o rácio atingiu 0,58, o ponto mais alto do período, sugerindo uma maior alavancagem financeira. Nos anos seguintes, houve uma redução marginal, com o rácio caindo para 0,57 em 2023 e posteriormente para 0,54 em 2024, refletindo uma leve diminuição na dependência de endividamento em relação ao capital total. Esses dados indicam que, apesar de o endividamento ter variado, a empresa procurou manter uma proporção mais equilibrada ao longo do tempo, ajustando sua estrutura de financiamento.

Dívida total (incluindo passivo de arrendamento operacional)

A dívida total apresentou variação ao longo do período analisado. Em 2020, o valor era de aproximadamente US$ 183 bilhões, aumentando para cerca de US$ 202 bilhões em 2021, indicando um incremento na alavancagem da empresa. Contudo, a partir de 2022, houve uma redução significativa para cerca de US$ 158 bilhões, mantendo-se nesse patamar em 2023, e posteriormente diminuindo para aproximadamente US$ 144 bilhões em 2024. Essa tendência sugere uma estratégia de redução do endividamento ao longo do tempo, especialmente após 2021, com foco na diminuição do passivo total.

Capital total (incluindo passivo de arrendamento operacional)

O capital total apresentou crescimento de 2020 para 2021, passando de aproximadamente US$ 345 bilhões para US$ 369 bilhões. Em 2022, houve uma forte redução para cerca de US$ 256 bilhões, que se manteve em 2023, elevando-se ligeiramente para aproximadamente US$ 249 bilhões em 2024. Semelhante à dívida total, essa evolução reflete uma redução do capital total da empresa, principalmente a partir de 2022, indicando uma possível readequação de ativos ou uma estratégia de controle de passivos.

Rácio dívida/capital total (incluindo passivo de arrendamento operacional)

O rácio dívida/capital total apresentou aumento de 2020 para 2022, de 0,53 para 0,62, atingindo o ponto mais elevado no período. Em 2023, o rácio estabilizou em 0,61, e em 2024 houve uma leve redução para 0,58. Essa elevação do rácio até 2022 indica uma maior alavancagem financeira, embora a sua tendência de estabilização e posterior redução sugira uma tentativa de moderar o endividamento em relação ao capital total, buscando uma estrutura de capital mais equilibrada.

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos anos, observa-se uma tendência de redução no endividamento total da empresa, que caiu de US$ 177.354 milhões em 2021 para US$ 137.331 milhões em 2023, e continuou em uma trajetória de decréscimo até US$ 123.532 milhões em 2024. Essa diminuição sugere uma postura de gestão de dívida mais conservadora, possivelmente visando fortalecer a liquidez ou reduzir o risco financeiro.

Quanto aos ativos totais, houve uma queda significativa de US$ 551.622 milhões em 2021 para US$ 402.853 milhões em 2022. Após esse declínio, os ativos mostraram estabilidade em torno de US$ 407.060 milhões em 2023 e apresentaram uma leve redução para US$ 394.795 milhões em 2024. Esses movimentos indicam uma possível reestruturação de ativos ou uma retração nas operações que impactaram na composição e volume dos ativos.

Em relação à relação dívida/ativos, a proporção permaneceu relativamente estável ao longo do período, oscillando entre 0.3 e 0.34. Observou-se um pequeno aumento de 0.3 em 2020 para 0.34 em 2022 e 2023, indicando que, proporcionalmente, a dívida representava uma parcela maior dos ativos nesse período. Contudo, em 2024, a relação diminuiu levemente para 0.31, refletindo uma leve redução no peso da dívida em relação aos ativos totais, o que pode contribuir para uma estrutura de capital mais equilibrada.

Dívida total (incluindo passivo de arrendamento operacional):

Observa-se um aumento no valor da dívida total de 182.984 milhões de dólares em 2020 para 202.321 milhões em 2021, refletindo uma expansão do endividamento nesse período. A partir de então, há uma redução consistente ao longo de 2022, 2023 e 2024, chegando a 144.456 milhões de dólares em 2024. Essa tendência indica um esforço de redução da dívida total após o pico de 2021, possibilitando uma melhora no perfil de endividamento da empresa.

Ativos totais:

Os ativos totais seguiram uma trajetória de crescimento de 525.761 milhões de dólares em 2020 para 551.622 milhões em 2021. Em 2022, houve uma forte redução para 402.853 milhões, seguida por uma ligeira recuperação em 2023 para 407.060 milhões e uma nova redução em 2024, totalizando 394.795 milhões de dólares. Essas variações sugerem um ciclo de desinvestimentos ou reestruturações de ativos, com uma redução significativa em 2022 que se mantém nos anos seguintes.

Relação dívida/ativos (incluindo passivo de arrendamento operacional):

Esse indicador apresentou uma leve elevação de 0,35 em 2020 para 0,37 em 2021, indicando um aumento na proporção de dívida em relação aos ativos nesse período. Em 2022, a relação atinge 0,39, o ponto mais alto do período, sugerindo um aumento na alavancagem financeira. Nos anos seguintes, a relação estabiliza em 0,39 em 2023, antes de diminuir novamente para 0,37 em 2024, refletindo a redução da dívida total enquanto os ativos também diminuíram, o que possibilitou manter a relação relativamente estável após o pico de 2022.

Ativos totais

Observa-se uma tendência de aumento nos ativos totais de 2020 até 2022, atingindo um pico em 2021 com US$ 551.622 milhões. A partir de 2022, há uma redução contínua nos ativos, chegando a US$ 402.853 milhões em 2022, e permanecendo em níveis semelhantes em 2023, com uma ligeira queda para US$ 407.060 milhões, seguida por uma redução adicional em 2024 para US$ 394.795 milhões. Essa trajetória sugere uma diminuição no volume de ativos ao longo do período analisado, possivelmente devido a desinvestimentos, redução de ativos não essenciais ou depreciações.

Patrimônio líquido atribuível à AT&T

O patrimônio líquido apresentou crescimento de 2020 até 2021, passando de US$ 161.673 milhões para US$ 166.332 milhões. Em 2022, há uma significativa redução para US$ 97.500 milhões, indicando uma possível perda de valor ou realização de prejuízos. Nos anos seguintes, observa-se uma recuperação modesta, com o patrimônio líquido atingindo US$ 103.297 milhões em 2023 e ligeiramente subindo para US$ 104.372 milhões em 2024, sugerindo uma tentativa de estabilização ou recuperação de valor após a queda de 2022.

Índice de alavancagem financeira

O índice de alavancagem financeira cresceu de 3,25 em 2020 para 3,32 em 2021, indicando um aumento na dependência de dívidas em relação ao patrimônio. Em 2022, há um aumento mais expressivo para 4,13, demonstrando maior alavancagem financeira. No entanto, a tendência de alta não se consolidou, pois o índice diminui para 3,94 em 2023 e mantém-se em um nível semelhante em 2024, com 3,78. Isso pode refletir uma gestão de dívida que busca equilibrar o endividamento ao longo do período, mesmo após picos de maior alavancagem em 2022.

Lucro antes de juros e impostos (EBIT)

Observa-se um aumento significativo no EBIT de 2020 para 2021, passando de 5.069 milhões para 33.831 milhões, o que indica um desempenho financeiro muito melhor no período. Em 2022, o EBIT sofreu uma forte redução para 3.014 milhões, representando uma queda de aproximadamente 91% em relação ao pico de 2021. Nos anos seguintes, 2023 e 2024, o EBIT mantém uma tendência de recuperação, atingindo 26.552 milhões e 23.457 milhões, respectivamente, embora ainda não retorne ao nível de 2021. Essa variação sugere uma forte oscilação na rentabilidade operacional ao longo do período analisado.

Despesa com juros

As despesas com juros mostram uma redução de 2020 para 2022, de 7.925 milhões para 6.108 milhões, indicando uma possível redução na alavancagem ou na taxa de juros aplicada. Em 2023 e 2024, essas despesas permanecem relativamente estáveis, com pequenos aumentos que elevam os valores para 6.704 milhões e 6.759 milhões, respectivamente, denotando estabilidade na carga financeira de juros no período mais recente.

Índice de cobertura de juros

O índice de cobertura de juros apresenta forte volatilidade ao longo do período. Em 2020, o índice era de 0,64, indicando que a geração de EBIT não era suficiente para cobrir as despesas de juros. Em 2021, há uma melhora significativa, com o índice atingindo 4,91, sugerindo uma capacidade de pagamento de juros adequada. No entanto, em 2022, o índice cai novamente para 0,49, indicando dificuldades na cobertura dos encargos financeiros, uma redução acentuada no desempenho financeiro operacional. Nos anos seguintes, 2023 e 2024, o índice se recupera para 3,96 e 3,47, respectivamente, indicando que a empresa conseguiu estabilizar uma capacidade de cobertura mais favorável, embora ainda abaixo do nível de 2021.

Ao analisar as tendências financeiras apresentadas, observa-se que o lucro antes de encargos fixos e impostos apresentou significativa variação ao longo do período. Houve um pico em 2021, atingindo US$ 39.624 milhões, seguido por uma queda substancial em 2022 para US$ 8.451 milhões, e posterior recuperação em 2023 para US$ 32.129 milhões, mantendo um valor próximo a estes em 2024, com US$ 29.233 milhões.

Os encargos fixos apresentaram uma tendência de redução de 2020 até 2022, passando de US$ 14.065 milhões em 2020 para US$ 11.802 milhões em 2022. Entretanto, ocorreram aumentos em 2023 e 2024, chegando a US$ 12.544 milhões e US$ 12.791 milhões, respectivamente. Essa oscilação indica uma possível mudança na estrutura de custos fixos ou alteração na composição da dívida ou despesas relacionadas.

O índice de cobertura de encargos fixos revelou uma grande volatilidade. Em 2020, o índice foi de 0.78, sugerindo uma capacidade limitada de cobrir os encargos fixos com o lucro operacional. Em 2021, houve uma melhora significativa, atingindo 3.06, indicando uma forte capacidade de cobertura. Contudo, em 2022, o índice caiu para 0.72, retornando a níveis precários, semelhante aos de 2020, com uma recuperação em 2023 para 2.56 e uma pequena redução em 2024 para 2.29. Essas mudanças sugerem que, enquanto a capacidade de cobrir encargos fixos melhorou considerablemente em 2021, ela voltou a níveis mais baixos no final do período, embora ainda relativamente saudáveis em 2023 e 2024.

De modo geral, os dados demonstram uma instabilidade na performance financeira da empresa, com momentos de forte recuperação seguidos por períodos de fragilidade na cobertura dos encargos fixos. A estrutura de custos e a rentabilidade parecem ter sofrido oscilações relevantes durante o período, requerendo acompanhamento contínuo para avaliar a estabilidade financeira futura.