Stock Analysis on Net
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YUM! Brands Inc. (NYSE:YUM)

Esta empresa foi movida para o arquivo! Os dados financeiros não são atualizados desde 11 de outubro de 2016.

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. Os dividendos são a medida mais limpa e direta do fluxo de caixa, porque são claramente fluxos de caixa que vão diretamente para o investidor.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

YUM! Brands Inc., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

Microsoft Excel
Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 11.07%
0 DPS01 1.69
1 DPS1 2.25 = 1.69 × (1 + 33.28%) 2.03
2 DPS2 2.87 = 2.25 × (1 + 27.20%) 2.32
3 DPS3 3.47 = 2.87 × (1 + 21.13%) 2.53
4 DPS4 3.99 = 3.47 × (1 + 15.05%) 2.62
5 DPS5 4.35 = 3.99 × (1 + 8.98%) 2.57
5 Valor terminal (TV5) 227.23 = 4.35 × (1 + 8.98%) ÷ (11.07% – 8.98%) 134.44
Valor intrínseco das ações ordinárias da YUM (por ação) $146.52
Preço atual das ações $88.25

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2015-12-26).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação ordinária de YUM . Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.79%
Risco sistemático de YUM ações ordinárias βYUM 0.70
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da YUM3 rYUM 11.07%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rYUM = RF + βYUM [E(RM) – RF]
= 4.67% + 0.70 [13.79% – 4.67%]
= 11.07%

Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

YUM! Brands Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 26 de dez. de 2015 27 de dez. de 2014 28 de dez. de 2013 29 de dez. de 2012 31 de dez. de 2011
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos declarados 756 691 635 569 501
Lucro líquido, YUM! Marcas, Inc. 1,293 1,051 1,091 1,597 1,319
Receitas 13,105 13,279 13,084 13,633 12,626
Ativos totais 8,075 8,345 8,695 9,011 8,834
Patrimônio líquido, YUM! Marcas, Inc. 911 1,547 2,166 2,154 1,823
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.42 0.34 0.42 0.64 0.62
Índice de margem de lucro2 9.87% 7.91% 8.34% 11.71% 10.45%
Índice de giro do ativo3 1.62 1.59 1.50 1.51 1.43
Índice de alavancagem financeira4 8.86 5.39 4.01 4.18 4.85
Médias
Taxa de retenção 0.49
Índice de margem de lucro 9.66%
Índice de giro do ativo 1.53
Índice de alavancagem financeira 4.61
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 33.28%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2015-12-26), 10-K (Data do relatório: 2014-12-27), 10-K (Data do relatório: 2013-12-28), 10-K (Data do relatório: 2012-12-29), 10-K (Data do relatório: 2011-12-31).

2015 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido, YUM! Marcas, Inc. – Dividendos declarados) ÷ Lucro líquido, YUM! Marcas, Inc.
= (1,293 – 756) ÷ 1,293
= 0.42

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido, YUM! Marcas, Inc. ÷ Receitas
= 100 × 1,293 ÷ 13,105
= 9.87%

3 Índice de giro do ativo = Receitas ÷ Ativos totais
= 13,105 ÷ 8,075
= 1.62

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido, YUM! Marcas, Inc.
= 8,075 ÷ 911
= 8.86

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.49 × 9.66% × 1.53 × 4.61
= 33.28%

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($88.25 × 11.07% – $1.69) ÷ ($88.25 + $1.69)
= 8.98%

onde:
P0 = preço atual da ação ordinária de YUM
D0 = soma dos dividendos do último ano por ação ordinária YUM
r = taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias YUM

Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

YUM! Brands Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 33.28%
2 g2 27.20%
3 g3 21.13%
4 g4 15.05%
5 e seguintes g5 8.98%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.28% + (8.98% – 33.28%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.20%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.28% + (8.98% – 33.28%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.13%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.28% + (8.98% – 33.28%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.05%