Demonstração dos fluxos de caixa
Dados trimestrais

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

National Oilwell Varco Inc., demonstração consolidada dos fluxos de caixa (dados trimestrais)

US$ em milhões

3 meses encerrados	30 de jun. de 2016	31 de mar. de 2016	31 de dez. de 2015	30 de set. de 2015	30 de jun. de 2015	31 de mar. de 2015	31 de dez. de 2014	30 de set. de 2014	30 de jun. de 2014	31 de mar. de 2014	31 de dez. de 2013	30 de set. de 2013	30 de jun. de 2013	31 de mar. de 2013	31 de dez. de 2012	30 de set. de 2012	30 de jun. de 2012	31 de mar. de 2012	31 de dez. de 2011	30 de set. de 2011	30 de jun. de 2011	31 de mar. de 2011
Lucro (prejuízo) líquido	(217)	(118)	(1,522)	156)	286)	313)	597)	701)	609)	548)	661)	636)	531)	500)	668)	609)	602)	604)	573)	528)	480)	404)
Depreciação e amortização	178)	175)	183)	184)	190)	190)	199)	198)	190)	191)	200)	191)	190)	174)	166)	157)	157)	148)	142)	140)	138)	135)
Imposto de renda diferido	(153)	(135)	(136)	(148)	33)	(7)	(264)	21)	(102)	45)	(242)	24)	(82)	(33)	(137)	(11)	(68)	119)	(173)	(170)	(104)	95)
Perda de patrimônio líquido (resultado) em afiliadas não consolidadas	7)	6)	3)	—)	(7)	(9)	(16)	(9)	(23)	(10)	(16)	(13)	(15)	(19)	(15)	(7)	(19)	(17)	(12)	(11)	(10)	(13)
Dividendo de afiliada não consolidada	6)	—)	—)	—)	34)	—)	—)	—)	73)	—)	—)	—)	66)	—)	—)	—)	61)	—)	—)	—)	45)	—)
Goodwill e impairment de ativos intangíveis	—)	—)	1,634)	55)	—)	—)	104)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Outros, líquidos	112)	83)	130)	74)	71)	91)	87)	53)	63)	64)	63)	56)	19)	18)	63)	33)	43)	—)	50)	37)	21)	12)
Recebíveis	152)	706)	46)	138)	538)	369)	48)	(78)	202)	(325)	(104)	(393)	(204)	208)	(266)	(89)	(122)	(40)	(50)	(267)	(58)	(321)
Inventários	208)	112)	416)	186)	(66)	(126)	107)	(301)	(415)	(101)	443)	(34)	—)	(13)	91)	(367)	(293)	(492)	(61)	(167)	(163)	(200)
Custos superiores ao faturamento	250)	210)	339)	141)	115)	(47)	(186)	(48)	(48)	20)	101)	(193)	(114)	(108)	(160)	(112)	(143)	(217)	(62)	(32)	246)	70)
Pré-pago e outros ativos circulantes	81)	(11)	39)	32)	7)	34)	13)	(25)	85)	(133)	48)	(42)	(106)	130)	30)	(86)	(69)	(99)	34)	32)	(59)	(51)
Contas a pagar	(33)	(157)	(110)	(117)	(142)	(201)	(91)	85)	34)	67)	(37)	84)	(30)	(8)	(184)	58)	5)	102)	59)	58)	73)	15)
Passivos acumulados	(283)	(231)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Faturamento superior aos custos	(51)	(81)	(91)	(88)	(229)	(278)	(97)	(367)	98)	307)	218)	394)	67)	(97)	151)	(37)	110)	100)	(252)	339)	207)	60)
Imposto de renda a pagar	(125)	(65)	151)	88)	(407)	1)	165)	6)	(216)	(79)	304)	12)	(156)	51)	160)	(12)	(557)	—)	303)	225)	(245)	—)
Outros activos/passivos, líquidos	(4)	127)	(468)	(291)	(229)	(216)	70)	283)	235)	(109)	(121)	287)	198)	(297)	233)	1)	40)	(272)	71)	(78)	341)	(231)
Variação dos activos e passivos operacionais, líquida de aquisições	195)	610)	322)	89)	(413)	(464)	29)	(445)	(25)	(353)	852)	115)	(345)	(134)	55)	(644)	(1,029)	(918)	42)	110)	342)	(658)
Ajustes para conciliar o lucro (prejuízo) líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais (utilizadas em)	345)	739)	2,136)	254)	(92)	(199)	139)	(182)	176)	(63)	857)	373)	(167)	6)	132)	(472)	(855)	(668)	49)	106)	432)	(429)
Caixa líquido fornecido por (usado em) atividades operacionais	128)	621)	614)	410)	194)	114)	736)	519)	785)	485)	1,518)	1,009)	364)	506)	800)	137)	(253)	(64)	622)	634)	912)	(25)
Compras de bens do ativo imobilizado	(77)	(84)	(121)	(98)	(104)	(130)	(231)	(168)	(175)	(125)	(185)	(164)	(152)	(168)	(201)	(129)	(140)	(113)	(166)	(125)	(113)	(79)
Aquisições de empresas, líquidas de caixa adquirido	(15)	(21)	(16)	(26)	(21)	(23)	(110)	(79)	(100)	(2)	—)	(7)	(15)	(2,375)	(575)	(291)	(1,956)	(58)	(723)	(56)	(208)	(51)
Caixa distribuído em spin-off	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(253)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Dividendo de afiliada não consolidada	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	13)	—)
Outros__________	1)	2)	1)	18)	2)	4)	34)	104)	6)	7)	33)	23)	38)	8)	11)	7)	6)	11)	7)	29)	7)	7)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(91)	(103)	(136)	(106)	(123)	(149)	(307)	(143)	(522)	(120)	(152)	(148)	(129)	(2,535)	(765)	(413)	(2,090)	(160)	(882)	(152)	(301)	(123)
Empréstimos contraídos em linhas de crédito e outras dívidas	595)	2,368)	2,193)	4,433)	2,880)	1,871)	20)	2)	151)	—)	252)	801)	170)	1,386)	4,556)	80)	939)	—)	—)	—)	—)	—)
Pagamentos de linhas de crédito e outras dívidas	(696)	(3,052)	(2,246)	(4,757)	(2,820)	(792)	—)	(4)	(150)	(1)	(852)	(1,172)	(400)	(186)	(2,935)	(1)	(1)	(1)	(17)	(2)	(202)	(170)
Dividendos em dinheiro pagos	(19)	(173)	(173)	(174)	(178)	(185)	(196)	(198)	(198)	(111)	(111)	(111)	(111)	(56)	(56)	(51)	(51)	(51)	(51)	(47)	(47)	(46)
Recompra de ações	—)	—)	—)	(444)	(447)	(1,330)	(779)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Recursos provenientes de opções de compra de ações exercidas	—)	1)	1)	1)	2)	3)	1)	73)	29)	5)	33)	13)	7)	5)	2)	18)	5)	88)	2)	23)	13)	58)
Outros__________	(9)	(5)	1)	(1)	2)	(3)	4)	(3)	10)	2)	10)	4)	—)	13)	11)	4)	5)	22)	—)	6)	2)	14)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(129)	(861)	(224)	(942)	(561)	(436)	(950)	(130)	(158)	(105)	(668)	(465)	(334)	1,162)	1,578)	50)	897)	58)	(66)	(20)	(234)	(144)
Caixa líquido fornecido por atividades operacionais descontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	86)	3)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Caixa líquido utilizado em atividades de investimento descontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(6)	(6)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Operações descontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	80)	(3)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Efeito das taxas de câmbio sobre o caixa	(6)	22)	(20)	(60)	10)	(41)	(34)	(40)	12)	(5)	(3)	18)	(15)	(11)	4)	11)	(27)	21)	(9)	(32)	3)	19)
Aumento (diminuição) de caixa e equivalentes de caixa	(98)	(321)	234)	(698)	(480)	(512)	(555)	206)	197)	252)	695)	414)	(114)	(878)	1,617)	(215)	(1,473)	(145)	(335)	430)	380)	(273)

Ao analisar as tendências dos dados financeiros trimestrais, observa-se que o lucro líquido apresentou variações consideráveis ao longo do período analisado. Inicialmente, houve crescimento do lucro até o quarto trimestre de 2012, atingindo um pico de 701 milhões de dólares, seguido por uma tendência de declínio acentuado a partir de 2013, culminando em prejuízo de 1,522 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2016.

O item de depreciação e amortização manteve-se relativamente estável, apresentando crescimento gradual ao longo do tempo, o que sugere uma política consistente de mensuração de ativos intangíveis e físicos ao longo do período.

O imposto de renda diferido mostrou maior volatilidade, com períodos de valores negativos e positivos, refletindo possíveis ajustes fiscais ou diferenças temporárias na contabilização de ativos e passivos fiscais. Destaca-se que houve períodos de impacto negativo significativo, especialmente no primeiro trimestre de 2014, quando atingiu -264 milhões de dólares.

A perda de patrimônio líquido em afiliadas não consolidada apresentou uma leve tendência de aumento, com valores variando entre aproximadamente -7 e -23 milhões de dólares, indicando alguma deterioração na contribuição dessas afiliadas ao resultado consolidado.

No que tange à composição de ativos circulantes, há uma oscilação nos recebíveis e inventários. Os recebíveis variaram bastante, com picos positivos e negativos, refletindo alterações na qualidade ou na gestão do crédito. Os inventários exibiram grande volatilidade, inclusive períodos de elevação expressiva, indicando possíveis dificuldades na gestão de estoques ou flutuações na demanda.

Os custos superiores ao faturamento apresentaram oscilações relevantes, com períodos de custos elevados que levaram a resultados negativos, embora também tenham havido trimestres com custos menores ou até com ganhos de margem.

As contas a pagar e passivos acumulados exibiram comportamentos diversos, com alguns períodos de aumento na dívida de curto prazo, além de momentos de redução, o que indica estratégias variadas de gestão de liquidez e endividamento.

Os itens relacionados ao faturamento superior aos custos também mostraram forte volatilidade, refletindo alterações na margem de lucro operacional ao longo do período. Isso, associado às variações nas obrigações tributárias, sugere flutuações na rentabilidade operacional e na capacidade de geração de caixa.

Quanto aos ativos e passivos de natureza diversa, observou-se que houve períodos de forte variação negativa, como a redução de ativos em operações de aproximadamente 658 milhões de dólares em determinado trimestre, possivelmente decorrente de ajustes ou desinvestimentos. Por outro lado, também ocorreram incrementos significativos de recursos provenientes de operações, incluindo inadimplências e variações cambiais, indicando sensibilidade às condições de mercado e câmbio.

Os investimentos em ativos fixos e aquisições de empresas evidenciaram uma tendência de aumento na intensidade dessas atividades em alguns trimestres, particularmente com aquisições líquidas de caixa, as quais contribuíram para aumento de endividamento. Isso é reforçado pelos elevados financiamentos contraídos, especialmente em determinados períodos, chegando a acumular passivos de várias bilhões de dólares.

No que se refere às atividades de financiamentos e distribuição de recursos aos acionistas, há forte destaque para pagamento de dividendos e recompras de ações em períodos específicos, além de financiamento de dívidas, que por vezes atingiram valores altos, evidenciando estratégia de utilização do caixa gerado e captação de recursos para sustentar as operações ou retornos aos acionistas.

Por fim, o fluxo de caixa mostra uma tendência de aumento na variação líquida de caixa durante certos trimestres, embora também haja períodos de redução significativa, principalmente devido às atividades de investimento e financiamento de grande porte, como pagamento de dívidas e recompra de ações. Essa dinâmica aponta para uma gestão ativa de liquidez que busca equilibrar crescimento, endividamento e distribuição de retorno aos acionistas ao longo do período analisado.

National Oilwell Varco Inc. (NYSE:NOV)

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