Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

General Mills Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhares

12 meses encerrados	26 de mai. de 2019	27 de mai. de 2018	28 de mai. de 2017	29 de mai. de 2016	31 de mai. de 2015	25 de mai. de 2014
Lucro líquido, incluindo lucros atribuíveis a participações resgatáveis e não controladoras	1,786,200)	2,163,000)	1,701,100)	1,736,800)	1,259,400)	1,861,300)
Depreciação e amortização	620,100)	618,800)	603,600)	608,100)	588,300)	585,400)
Lucros após impostos de joint ventures	(72,000)	(84,700)	(85,000)	(88,400)	(84,300)	(89,600)
Distribuição dos lucros das joint ventures	86,700)	113,200)	75,600)	75,100)	72,600)	90,500)
Remuneração baseada em ações	84,900)	77,000)	95,700)	89,800)	106,400)	108,500)
Imposto de renda diferido	93,500)	(504,300)	183,900)	120,600)	25,300)	172,500)
Benefício fiscal sobre opções exercidas	—)	—)	(64,100)	(94,100)	(74,600)	(69,300)
Contribuições para planos de pensão e outros benefícios pós-aposentadoria	(28,800)	(31,800)	(45,400)	(47,800)	(49,500)	(49,700)
Custos de planos de pensão e outros benefícios pós-aposentadoria	6,100)	4,600)	35,700)	118,100)	91,300)	124,100)
Desinvestimentos (ganhos) perdas	30,000)	—)	13,500)	(148,200)	—)	(65,500)
Reestruturação, imparidade e outros custos de saída	235,700)	126,000)	117,000)	107,200)	531,100)	(18,800)
Recebíveis	(42,700)	(122,700)	(69,200)	(6,900)	6,800)	(41,000)
Inventários	53,700)	15,600)	(61,500)	(146,100)	(24,200)	(88,300)
Despesas pré-pagas e outros ativos circulantes	(114,300)	(10,700)	16,600)	(100)	(50,500)	10,500)
Contas a pagar	162,400)	575,300)	99,500)	318,700)	145,800)	191,500)
Outros passivos circulantes	(66,600)	84,600)	(217,400)	92,600)	136,800)	(104,900)
Variações do activo e passivo circulante, excluindo os efeitos de aquisições e alienações	(7,500)	542,100)	(232,000)	258,200)	214,700)	(32,200)
Outros, líquidos	(27,900)	(182,900)	(86,300)	(105,600)	(137,900)	(76,200)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	1,020,800)	678,000)	612,200)	893,000)	1,283,400)	679,700)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	2,807,000)	2,841,000)	2,313,300)	2,629,800)	2,542,800)	2,541,000)
Compras de terrenos, edifícios e equipamentos	(537,600)	(622,700)	(684,400)	(729,300)	(712,400)	(663,500)
Aquisições, líquidas de caixa adquirido	—)	(8,035,800)	—)	(84,000)	(822,300)	—)
Investimentos em coligadas, líquidos	100)	(17,300)	3,300)	63,900)	(102,400)	(54,900)
Produto da alienação de terrenos, edifícios e equipamentos	14,300)	1,400)	4,200)	4,400)	11,000)	6,600)
Produto de alienações	26,400)	—)	17,500)	828,500)	—)	121,600)
Nota intercambiável	—)	—)	13,000)	21,100)	27,900)	29,300)
Outros, líquidos	(59,700)	(11,000)	(500)	(11,200)	(4,000)	(900)
Caixa líquido (utilizado) fornecido pelas atividades de investimento	(556,500)	(8,685,400)	(646,900)	93,400)	(1,602,200)	(561,800)
Variação das notas a pagar	(66,300)	327,500)	962,400)	(323,800)	(509,800)	572,900)
Emissão de dívida de longo prazo	339,100)	6,550,000)	1,072,100)	542,500)	2,253,200)	1,673,000)
Pagamento de dívida de longo prazo	(1,493,800)	(600,100)	(1,000,000)	(1,000,400)	(1,145,800)	(1,444,800)
Produto de ações ordinárias emitidas sobre opções exercidas	241,400)	99,300)	112,600)	171,900)	163,700)	108,100)
Produto de ações ordinárias emitidas	—)	969,900)	—)	—)	—)	—)
Benefício fiscal sobre opções exercidas	—)	—)	64,100)	94,100)	74,600)	69,300)
Compras de ações ordinárias para tesouraria	(1,100)	(601,600)	(1,651,500)	(606,700)	(1,161,900)	(1,745,300)
Dividendos pagos	(1,181,700)	(1,139,700)	(1,135,100)	(1,071,700)	(1,017,700)	(983,300)
Investimentos em juros resgatáveis	55,700)	—)	—)	—)	—)	17,600)
Distribuições a acionistas não controladores e resgatáveis	(38,500)	(51,800)	(61,000)	(84,300)	(25,000)	(77,400)
Outros, líquidos	(31,200)	(108,000)	(9,100)	(7,200)	(16,100)	(14,200)
Caixa líquido fornecido (utilizado) pelas atividades de financiamento	(2,176,400)	5,445,500)	(1,645,500)	(2,285,600)	(1,384,800)	(1,824,100)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes de caixa	(23,100)	31,800)	(18,500)	(8,100)	(88,900)	(29,200)
Aumento (diminuição) de caixa e equivalentes de caixa	51,000)	(367,100)	2,400)	429,500)	(533,100)	125,900)
Caixa e equivalentes de caixa, início do exercício	399,000)	766,100)	763,700)	334,200)	867,300)	741,400)
Caixa e equivalentes de caixa, fim de exercício	450,000)	399,000)	766,100)	763,700)	334,200)	867,300)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2019-05-26), 10-K (Data do relatório: 2018-05-27), 10-K (Data do relatório: 2017-05-28), 10-K (Data do relatório: 2016-05-29), 10-K (Data do relatório: 2015-05-31), 10-K (Data do relatório: 2014-05-25).

Ao analisar os dados financeiros de um período que abrange de maio de 2014 a maio de 2019, observa-se uma tendência geral de crescimento no lucro líquido, com variações ao longo dos anos. Entre maio de 2014 e maio de 2018, houve uma recuperação após uma queda em 2015, atingindo um pico em 2018, antes de apresentar uma redução em 2019. A depreciação e amortização manteve-se relativamente estável ao longo do período, indicando consistência nos custos não monetários associados aos ativos fixos.

Os lucros após impostos de joint ventures apresentaram uma trajetória negativa consolidada, embora em menor intensidade nos últimos anos, sugerindo uma redução na contribuição dessas parcerias para o resultado global. Por outro lado, as distribuições de lucros das joint ventures aumentaram significativamente em 2018, indicando uma maior distribuição de resultados dessas operações conjuntas naquele ano.

O componente de remuneração baseada em ações e o benefício fiscal sobre opções exercidas exibiram valores relativamente estáveis, com pequenas oscilações, refletindo uma política consistente de remuneração vinculada ao mercado de ações e incentivos de longo prazo. Os impostos de renda diferido tiveram um comportamento volátil, chegando a um valor negativo de -504,3 milhões de dólares em um período, o que sugere ajustes em passivos fiscais diferidos ou reconhecimento de créditos fiscais subestimados em determinados períodos.

Os custos e benefícios relacionados a planos de pensão e outros benefícios pós-aposentadoria apresentaram uma trajetória de redução nos custos ao longo do período, o que pode indicar melhorias na gestão dos benefícios ou mudanças nas obrigações assumidas.

As variações em ativos e passivos circulantes, exceto por efeitos de aquisições e alienações, demonstraram uma fase de forte volatilidade, com períodos de aumentos substanciais em contas como recebíveis e inventários, seguidos por reduções. Essa dinâmica possivelmente reflete estratégias de gestão de ciclo de caixa e estoque.

O fluxo de caixa operacional apresentou aumento na geração de caixa ao longo do período, com destaque para valores de aproximadamente 2,8 bilhões de dólares em 2018, embora tenha sofrido uma leve redução em 2019. Isso indica uma performance operacional relativamente estável, capaz de sustentar investimentos e distribuir dividendos.

As despesas de investimento, incluindo compras de terrenos, edifícios e equipamentos, mostraram uma tendência de redução ao longo do tempo, passando de valores elevados em 2014 para cifras menores em 2019, indicando uma possível desaceleração nos investimentos em ativos fixos.

As aquisições líquidas de caixa tiveram grande impacto em determinados períodos, com um valor negativo expressivo em 2015 causado por aquisições de grande magnitude, enquanto outros anos apresentaram resultados variados. Investimentos em coligadas foram baixos ou negativos na maior parte do período, indicando foco na gestão operacional e menor expansão por meio de aquisições externas.

Nas atividades de financiamento, observa-se uma forte emissão de dívida de longo prazo em vários anos, especialmente em 2019, assistida por pagamentos substanciais de dívidas anteriores, o que demonstra uma estratégia de alavancagem financeira para sustentar crescimento ou refinanciamento de endividamento. A emissão de ações, predominante em períodos específicos, reforça essa estratégia de captação de recursos.

O perfil de dividendos pagos permaneceu relativamente constante, indicando uma política de distribuição estável de lucros aos acionistas. A recompra de ações ao longo do período, embora volátil, contribui para a administração do capital social e potencial valorização das ações.

O caixa e equivalentes de caixa no início e no final do período mostram uma evolução que reflete o impacto das operações, investimentos e financiamientos, com finais superiores ao início em alguns anos e reduções acentuadas em outros períodos, especialmente em 2019 e 2018, indicando oscilações na liquidez líquida de curto prazo.

General Mills Inc. (NYSE:GIS)

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