Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
Lucro econômico
Boston Scientific Corp., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2022 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 1,099 – 13.40% × 22,868 = -1,966
O capital investido registrou expansão ininterrupta ao longo do período, partindo de 16.047 milhões de dólares em 2018 e atingindo 22.868 milhões de dólares em 2022.
O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) exibiu tendência instável. Observou-se um declínio acentuado entre 2018 e 2020, quando o indicador atingiu seu valor mínimo de 153 milhões de dólares. Nos anos seguintes, houve uma recuperação significativa em 2021, seguida de uma leve retração em 2022.
- Custo de Capital
- Apresentou estabilidade relativa, com flutuações limitadas entre a mínima de 12,78% em 2020 e a máxima de 13,58% em 2018.
- Lucro Econômico
- Permaneceu consistentemente negativo em todos os exercícios analisados. O déficit aprofundou-se até 2020, alcançando -2.537 milhões de dólares, e manteve-se em patamares elevados nos anos subsequentes.
A análise conjunta dos indicadores revela que o aumento constante do capital investido, aliado à volatilidade do NOPAT, resultou na incapacidade de gerar valor econômico acima do custo de capital, mantendo o lucro econômico em território negativo durante todo o intervalo temporal.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Boston Scientific Corp., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito.
3 Adição de aumento (redução) da receita diferida.
4 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro (prejuízo) líquido.
5 2022 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 408 × 3.30% = 13
6 2022 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 483 × 21.00% = 102
7 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro (prejuízo) líquido.
8 2022 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= 0 × 21.00% = 0
9 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
- Lucro líquido
- Observa-se um crescimento expressivo de 2018 até 2019, passando de US$ 1.671 milhões para US$ 4.700 milhões, o que indica uma melhora significativa na rentabilidade da empresa. Em 2020, houve uma queda abrupta para uma perda de US$ 82 milhões, possivelmente refletindo impactos adversos, como condições de mercado ou eventos específicos. No entanto, esse cenário se recupera em 2021, retornando a um lucro de US$ 1.041 milhões, seguido de um aumento moderado em 2022 para US$ 698 milhões, embora ainda abaixo do pico de 2019. Essa tendência revela uma fase de alta seguida por uma recuperação parcial, mas com níveis inferiores ao auge prévio.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
- O NOPAT demonstra uma tendência semelhante à do lucro líquido, crescendo de US$ 1.711 milhões em 2018 para um pico de US$ 1.829 milhões em 2019. Em 2020, há uma redução para US$ 153 milhões, indicando um impacto negativo na operação após impostos. Em 2021, o valor sofre recuperação significativa, chegando a US$ 1.270 milhões, e posteriormente se estabiliza em torno de US$ 1.099 milhões em 2022. Essa evolução sugere que a empresa enfrentou desafios operacionais em 2020, mas conseguiu recuperar sua eficiência operacional nos anos seguintes, mantendo níveis de NOPAT relativamente altos em relação ao período pré-crise.
Impostos operacionais de caixa
Boston Scientific Corp., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
- Análise Geral das Despesas com Imposto de Renda (Benefício)
- Ao longo do período analisado, observa-se uma significativa variação nas despesas relativas ao imposto de renda (benefício), refletindo possíveis oscilações na legislação fiscal, nos resultados operacionais ou em mudanças na estratégia de planejamento tributário da empresa. Em 2018, essa despesa apresentou um valor negativo considerável de -US$ 249 milhões, indicando um benefício fiscal ou uma recuperação de impostos. Ainda mais expressivo, em 2019, houve um aumento substancial para -US$ 4.013 milhões, sinalizando uma mudança forte na política fiscal ou o reconhecimento de créditos fiscais. Em 2020, a despesa revertida para um valor positivo de US$ 2 milhões, sugerindo mudança na avaliação dos benefícios fiscais ou na apuração do imposto devido. Nos anos seguintes, 2021 e 2022, há um crescimento progressivo para US$ 36 milhões e US$ 443 milhões, respectivamente, indicando uma recuperação do impacto fiscal ou aumento na carga tributária contábil.
- Análise das Obrigações com Impostos Operacionais de Caixa
- As obrigações relacionadas a impostos operacionais de caixa também demonstram um padrão de crescimento ao longo do período. Em 2018, o valor era negativo em US$ 33 milhões, indicando uma saída de caixa ou pagamento de impostos ainda não contabilizados como despesa de imposto de renda. Em 2019, houve uma reversão para US$ 377 milhões positivos, refletindo o reconhecimento de obrigações fiscais ou uma maior provisão de impostos de caixa. A tendência de crescimento prosseguiu em 2020, com um aumento para US$ 165 milhões, seguido de um incremento mais acentuado em 2021, atingindo US$ 252 milhões, e chegando a US$ 552 milhões em 2022. Essa trajetória sugere uma escalada contínua nas obrigações fiscais de caixa, possivelmente compatível com crescimento de receitas ou mudanças na legislação tributária que afetam o fluxo de caixa da empresa.
Capital investido
Boston Scientific Corp., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de receita diferida.
5 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
7 Subtração de capital em curso.
- Indicadores de endividamento
- Ao analisar o total de dívidas e arrendamentos reportados, observa-se uma tendência de crescimento de 2018 a 2019, seguida por uma estabilização relativa entre 2019 e 2022. Especificamente, houve um aumento expressivo de aproximadamente 3.015 milhões de dólares na passagem de 2018 para 2019, atingindo um pico de 10.351 milhões de dólares. Posteriormente, há uma redução marginal nos anos seguintes, chegando a 9.343 milhões de dólares em 2022, o que indica uma possível estratégia de redução do endividamento ou uma melhora na liquidez para reduzir a dependência de dívidas.
- Patrimônio líquido
- O patrimônio líquido mostra um crescimento contínuo e consistente ao longo do período, passando de 8.726 milhões de dólares em 2018 para 17.573 milhões de dólares em 2022. Este aumento representa uma expansão significativa na valorização ou no capital acumulado pela empresa, refletindo, possivelmente, lucros retidos, reforço de reservas ou aporte de capital externo. A relação entre o crescimento do patrimônio líquido e o aumento do capital investido sugere uma gestão eficiente na geração de valor para os acionistas.
- Capital investido
- O capital investido acompanha uma tendência de crescimento contínuo ao longo do período, elevando-se de 16.047 milhões de dólares em 2018 para 22.868 milhões de dólares em 2022. Isso indica que a empresa vem realizando investimentos sistemáticos, possivelmente para ampliar operações, pesquisa e desenvolvimento ou aquisições estratégicas. A relação entre capital investido e patrimônio líquido também sugere uma alavancagem moderada, considerando a estabilidade no nível de endividamento total após 2019.
Custo de capital
Boston Scientific Corp., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 67,693) | 67,693) | ÷ | 77,459) | = | 0.87 | 0.87 | × | 14.97% | = | 13.09% | ||
| 5,50% Ações Preferenciais Conversíveis Obrigatórias, Série A, valor nominal de R$ 0,01 por ação | 1,155) | 1,155) | ÷ | 77,459) | = | 0.01 | 0.01 | × | 5.50% | = | 0.08% | ||
| Obrigações de dívida pendentes3 | 8,203) | 8,203) | ÷ | 77,459) | = | 0.11 | 0.11 | × | 2.65% × (1 – 21.00%) | = | 0.22% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 408) | 408) | ÷ | 77,459) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 77,459) | 1.00 | 13.40% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de dívida pendentes. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 62,362) | 62,362) | ÷ | 74,172) | = | 0.84 | 0.84 | × | 14.97% | = | 12.59% | ||
| 5,50% Ações Preferenciais Conversíveis Obrigatórias, Série A, valor nominal de R$ 0,01 por ação | 1,154) | 1,154) | ÷ | 74,172) | = | 0.02 | 0.02 | × | 5.50% | = | 0.09% | ||
| Obrigações de dívida pendentes3 | 10,196) | 10,196) | ÷ | 74,172) | = | 0.14 | 0.14 | × | 3.58% × (1 – 21.00%) | = | 0.39% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 460) | 460) | ÷ | 74,172) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 74,172) | 1.00 | 13.08% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de dívida pendentes. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 54,915) | 54,915) | ÷ | 67,263) | = | 0.82 | 0.82 | × | 14.97% | = | 12.22% | ||
| 5,50% Ações Preferenciais Conversíveis Obrigatórias, Série A, valor nominal de R$ 0,01 por ação | 1,103) | 1,103) | ÷ | 67,263) | = | 0.02 | 0.02 | × | 5.50% | = | 0.09% | ||
| Obrigações de dívida pendentes3 | 10,774) | 10,774) | ÷ | 67,263) | = | 0.16 | 0.16 | × | 3.55% × (1 – 21.00%) | = | 0.45% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 471) | 471) | ÷ | 67,263) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 67,263) | 1.00 | 12.78% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de dívida pendentes. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 55,722) | 55,722) | ÷ | 67,085) | = | 0.83 | 0.83 | × | 14.97% | = | 12.44% | ||
| 5,50% Ações Preferenciais Conversíveis Obrigatórias, Série A, valor nominal de R$ 0,01 por ação | —) | —) | ÷ | 67,085) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| Obrigações de dívida pendentes3 | 11,020) | 11,020) | ÷ | 67,085) | = | 0.16 | 0.16 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.48% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 343) | 343) | ÷ | 67,085) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 67,085) | 1.00 | 12.93% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de dívida pendentes. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 55,244) | 55,244) | ÷ | 62,791) | = | 0.88 | 0.88 | × | 14.97% | = | 13.17% | ||
| 5,50% Ações Preferenciais Conversíveis Obrigatórias, Série A, valor nominal de R$ 0,01 por ação | —) | —) | ÷ | 62,791) | = | 0.00 | 0.00 | × | 0.00% | = | 0.00% | ||
| Obrigações de dívida pendentes3 | 7,239) | 7,239) | ÷ | 62,791) | = | 0.12 | 0.12 | × | 4.25% × (1 – 21.00%) | = | 0.39% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 308) | 308) | ÷ | 62,791) | = | 0.00 | 0.00 | × | 4.25% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 62,791) | 1.00 | 13.58% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Obrigações de dívida pendentes. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Boston Scientific Corp., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | (1,966) | (1,612) | (2,537) | (1,808) | (468) | |
| Capital investido2 | 22,868) | 22,038) | 21,053) | 20,389) | 16,047) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | -8.60% | -7.31% | -12.05% | -8.87% | -2.92% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Abbott Laboratories | -2.28% | -1.81% | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 0.32% | 1.64% | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | -3.28% | 12.33% | — | — | — | |
| Medtronic PLC | -4.93% | -6.57% | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 4.27% | 4.12% | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2022 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × -1,966 ÷ 22,868 = -8.60%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se a persistência de valores negativos no lucro econômico ao longo de todo o período analisado, indicando que os retornos gerados foram insuficientes para cobrir o custo do capital empregado.
O capital investido apresentou um crescimento contínuo e linear, partindo de 16.047 milhões de dólares em 2018 e atingindo 22.868 milhões de dólares em 2022. Esse aumento progressivo sugere uma expansão constante da base de ativos e investimentos.
O índice de spread econômico manteve-se em patamares negativos durante o intervalo, evidenciando a incapacidade de gerar valor econômico real. O ponto de maior pressão ocorreu em 2020, quando o spread atingiu -12,05%, coincidindo com o menor valor de lucro econômico registrado no período.
- Lucro Econômico
- Apresentou deterioração acentuada entre 2018 e 2020, seguida por oscilações nos anos de 2021 e 2022, permanecendo permanentemente em território negativo.
- Capital Investido
- Demonstrou trajetória de ascensão constante, com incrementos anuais sucessivos durante os cinco anos analisados.
- Índice de Spread Econômico
- Manteve-se negativo, registrando a pior performance em 2020 e uma recuperação parcial em 2021, com nova tendência de queda em 2022.
Índice de margem de lucro econômico
Boston Scientific Corp., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | (1,966) | (1,612) | (2,537) | (1,808) | (468) | |
| Vendas líquidas | 12,682) | 11,888) | 9,913) | 10,735) | 9,823) | |
| Mais: Aumento (redução) da receita diferida | 25) | 89) | (5) | 27) | —) | |
| Vendas líquidas ajustadas | 12,707) | 11,977) | 9,908) | 10,762) | 9,823) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | -15.47% | -13.46% | -25.60% | -16.80% | -4.77% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Abbott Laboratories | -3.21% | -2.60% | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 0.14% | 0.76% | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | -2.83% | 9.70% | — | — | — | |
| Medtronic PLC | -10.82% | -15.76% | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 2.19% | 2.02% | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2022 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Vendas líquidas ajustadas
= 100 × -1,966 ÷ 12,707 = -15.47%
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
As vendas líquidas ajustadas apresentam uma trajetória de crescimento no período analisado, partindo de 9.823 milhões de dólares em 2018 e alcançando 12.707 milhões de dólares em 2022. Identifica-se uma breve redução no volume de vendas no ano de 2020, seguida de uma recuperação consistente nos exercícios de 2021 e 2022.
- Desempenho do Lucro Econômico
- O lucro econômico manteve-se em patamares negativos durante todo o intervalo observado. O déficit expandiu-se continuamente entre 2018 e 2020, atingindo o valor mais baixo de -2.537 milhões de dólares. Em 2021, houve uma redução do prejuízo para -1.612 milhões de dólares, porém o resultado voltou a declinar em 2022, fechando em -1.966 milhões de dólares.
- Análise da Margem de Lucro Econômico
- O índice de margem de lucro econômico refletiu a instabilidade dos resultados, permanecendo negativo em todos os anos. A margem deteriorou-se severamente até 2020, quando registrou -25,6%. Após uma melhora para -13,46% em 2021, o índice apresentou nova queda, situando-se em -15,47% ao final de 2022.