Anadarko Petroleum Corp. (NYSE:APC)

Caixa líquido fornecido por (usado em) atividades operacionais

Observa-se um aumento progressivo do caixa líquido fornecido por atividades operacionais de 2012 (US$ 8.339 milhões) até 2013 (US$ 8.888 milhões), indicando uma melhora na geração de caixa operacional nesse período. Em 2014, houve uma leve redução para US$ 8.466 milhões, ainda assim mantendo níveis relativamente elevados. Em 2015, ocorreu uma queda significativa para um valor negativo de US$ -1.877 milhões, sugerindo que o caixa utilizado nas atividades operacionais superou o fornecido, possivelmente devido a eventos extraordinários ou desaceleração operacional. Em 2016, o caixa voltou a ser positivo, marcando um aumento para US$ 3.000 milhões, o que sinaliza uma recuperação na capacidade de geração de caixa operacional para esse período.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre apresentou uma trajetória inicialmente positiva de US$ 1.721 milhões em 2012 e ligeira redução para US$ 1.560 milhões em 2013, indicando uma leve diminuição na quantidade de caixa disponível para integrantes da empresa após operações e investimentos. Em 2014, o valor se tornou negativo em US$ -477 milhões, refletindo uma possível intensificação nos investimentos ou despesas superiores às receitas de caixa. Essa tendência se agravou em 2015, quando o FCFF despenca para US$ -6.416 milhões, evidenciando uma forte redução na liquidez disponível após investimentos, possivelmente decorrente de fatores como grandes despesas de capital ou perdas operacionais. No último ano da análise, 2016, o FCFF apresenta recuperação, elevando-se para US$ 206 milhões, indicando uma melhora na geração de caixa após o período de déficit extremo e potencial retorno à sustabilidade financeira.

Ao analisar as tendências ao longo do período de 2012 a 2016, observa-se uma diminuição na alíquota efetiva do imposto de renda (EITR), que caiu de 31% em 2012 para 27% em 2016. Essa redução indica uma possível melhora na eficiência fiscal ou mudanças na estrutura tributária da empresa ao longo do tempo.

Em relação ao caixa pago por juros, líquido de valores capitalizados e impostos, houve variações consideráveis. Nos anos de 2012 a 2014, os valores ficaram relativamente estáveis, variando de aproximadamente US$ 472 milhões em 2012 para US$ 448 milhões em 2014. No entanto, em 2015, houve um aumento expressivo para US$ 1.413 milhões, seguido por uma redução para US$ 625 milhões em 2016. Essa oscilação pode refletir mudanças na estrutura de endividamento, custos de financiamento ou estratégias de gerenciamento de caixa.

Quanto aos juros capitalizados, líquidos de impostos, os valores mostraram uma tendência de declínio ao longo do período, passando de US$ 152 milhões em 2012 para US$ 96 milhões em 2016, com pequenas variações intermediárias. Essa diminuição indica uma redução na quantidade de juros capitalizados ao longo do tempo, possivelmente devido a mudanças na composição de investimentos ou na política de capitalização de juros.

No geral, os dados sugerem uma tendência de redução na carga tributária efetiva e uma diminuição na capitalização de juros, acompanhada por oscilações significativas no caixa líquido pago por juros. Esses padrões podem refletir ajustes estratégicos na gestão financeira e de endividamento, bem como melhorias fiscais ao longo do período considerado.

Observa-se estabilidade relativa no valor da empresa ao longo de 2012 a 2014, com uma ligeira diminuição de aproximadamente 100 milhões de dólares, chegando a cerca de 53,6 bilhões de dólares em 2014. Em 2015, houve uma redução significativa de aproximadamente 13,2 bilhões, atingindo um valor de aproximadamente 38,04 bilhões de dólares, seguido de uma recuperação em 2016, quando o valor aumentou novamente para cerca de 52,7 bilhões de dólares.

O fluxo de caixa livre para a empresa apresentou uma tendência de decrescimento de 2012 a 2015, passando de 1,72 bilhão de dólares em 2012 para valores negativos de -4,77 bilhões em 2014 e -6,42 bilhões em 2015, indicando dificuldades na geração de caixa operacional suficiente para cobrir investimentos ou obrigações financeiras nesse período. Em 2016, há um retorno ao fluxo de caixa positivo, chegando a aproximadamente 206 milhões de dólares, embora ainda em nível bastante inferior ao registrado no início do período.

O rácio EV/FCFF revela um aumento expressivo ao longo do tempo, passando de aproximadamente 31,46 em 2012 para 34,66 em 2013, o que indica uma maior valorização da empresa em relação ao fluxo de caixa gerado. Em 2014 e 2015, o rácio não está disponível, mas em 2016, há um aumento exponencial para 255,76, refletindo uma disparidade significativa entre o valor da empresa e o fluxo de caixa livre gerado, possivelmente resultado de valorização de mercado ou mudança na percepção dos investidores sobre o potencial de geração de caixa futura. Esse aumento substancial no rácio sugere uma possível preocupação com a sustentabilidade das operações ou uma expectativa de recuperação financeira futura.