AT&T Inc. (NYSE:T)

Observa-se uma volatilidade significativa nos múltiplos de avaliação ao longo do período analisado, com uma tendência de expansão acentuada entre 2024 e o início de 2025, seguida por uma correção nos indicadores de rentabilidade.

Relação Preço/Lucro Líquido (P/E)

O indicador apresentou redução no primeiro ano, estabilizando-se em patamares baixos. Houve um crescimento expressivo a partir de 2024, atingindo o pico de 17,98 no terceiro trimestre de 2024, para depois sofrer uma queda brusca no primeiro trimestre de 2025, retornando a níveis próximos a 8,0.

Relação Preço/Resultado Operacional (P/OP)

A trajetória seguiu o padrão do P/E, com valores iniciais entre 5 e 6. Registrou-se uma ascensão gradual durante 2024, culminando em 10,36 no quarto trimestre do referido ano, seguida por um declínio progressivo até atingir 7,07 no encerramento do ciclo.

Relação Preço/Receita (P/S)

Houve um crescimento consistente e gradual. Partindo de 0,89, o rácio elevou-se para 1,61 no segundo trimestre de 2025, indicando que o mercado passou a atribuir um valor maior a cada unidade de receita gerada, embora tenha ocorrido uma leve retração para 1,4 ao final do período.

Relação Preço/Valor Contabilístico (P/BV)

Este indicador demonstrou a tendência de alta mais linear. Após iniciar em 0,82, elevou-se sucessivamente, atingindo o ápice de 1,90 no segundo trimestre de 2025, o que reflete um aumento na valorização dos ativos líquidos perante o preço de mercado.

Em síntese, os dados indicam um ciclo de valorização entre 2024 e meados de 2025, caracterizado pelo aumento de todos os múltiplos. No entanto, a contração subsequente nos indicadores P/E e P/OP sugere uma normalização das expectativas de lucro ou um ajuste nos preços de mercado.

O desempenho financeiro analisado apresenta oscilações significativas no preço das ações, na lucratividade por ação e no múltiplo de avaliação ao longo do período observado.

Preço das ações

Observou-se uma tendência de declínio entre março de 2022 e junho de 2023, quando o valor atingiu o ponto mínimo de 14,51 USD. A partir do terceiro trimestre de 2023, iniciou-se uma trajetória de recuperação consistente, com o preço atingindo o ápice de 27,92 USD em junho de 2025, seguida por uma leve correção e estabilização em 25,52 USD em março de 2026.

Lucro por ação (EPS)

A lucratividade demonstrou forte volatilidade, com a transição de valores positivos em 2022 para resultados negativos entre dezembro de 2022 e setembro de 2023. A recuperação dos lucros ocorreu no final de 2023, evoluindo para um crescimento sustentado que culminou em valores acima de 3,00 USD entre setembro de 2025 e março de 2026.

Rácio P/E

O múltiplo de preço/lucro acompanhou a instabilidade do EPS, permanecendo ausente durante o período de lucros negativos. Verificou-se uma expansão expressiva do rácio ao longo de 2024, atingindo o máximo de 17,98 em dezembro daquele ano. Subsequentemente, o indicador apresentou uma redução, retornando a patamares entre 7,92 e 8,67 no encerramento da série temporal.

Observa-se uma trajetória de recuperação e crescimento nos indicadores analisados ao longo do período compreendido entre março de 2022 e março de 2026.

Preço das Ações

Houve uma desvalorização gradual entre março de 2022 e junho de 2023, quando o valor atingiu o ponto mínimo de 14,51 dólares. Subsequentemente, ocorreu uma tendência de alta sustentada, com a cotação atingindo o ápice de 27,92 dólares em junho de 2025 e encerrando o ciclo em 25,52 dólares em março de 2026.

Lucro Operacional por Ação

A métrica apresentou estabilidade inicial, seguida por um declínio acentuado que resultou em valores negativos entre o quarto trimestre de 2022 e o terceiro trimestre de 2023. A partir de dezembro de 2023, houve a retomada da lucratividade, com um crescimento contínuo e progressivo até atingir o valor máximo de 3,61 dólares em março de 2026.

Rácio P/OP

O indicador apresentou ausência de dados durante o período de resultados operacionais negativos. Após a retomada, observou-se uma expansão do múltiplo, que subiu de 5,12 em setembro de 2023 para 10,36 em dezembro de 2024, seguida por uma correção e estabilização na faixa de 7,07 a 7,85 nos trimestres finais.

A análise conjunta sugere que a valorização do preço das ações foi impulsionada inicialmente pela recuperação da lucratividade operacional e por uma expansão dos múltiplos de mercado, que posteriormente convergiram para níveis de equilíbrio.

O comportamento dos indicadores financeiros demonstra ciclos distintos de valorização de mercado e estabilização operacional entre o primeiro trimestre de 2022 e o primeiro trimestre de 2026.

Preço das ações

Observou-se uma tendência de declínio inicial, atingindo o ponto mínimo de 14,51 EUA $ em junho de 2023. Após esse período, houve uma recuperação consistente e acentuada, com o valor alcançando o ápice de 27,92 EUA $ em junho de 2025, seguida de uma leve retração para 25,52 EUA $ no encerramento do período analisado.

Vendas por ação

Os dados indicam uma contração expressiva no primeiro ano, reduzindo de 21,6 EUA $ para aproximadamente 16,93 EUA $ no final de 2022. Seguiu-se um prolongado período de estabilidade entre o quarto trimestre de 2022 e o terceiro trimestre de 2024. A partir do quarto trimestre de 2024, nota-se a retomada de um crescimento gradual, culminando em 18,21 EUA $ em março de 2026.

Rácio P/S

O indicador de preço sobre vendas acompanhou a volatilidade do valor da ação. O rácio atingiu a mínima de 0,85 em junho de 2023, coincidindo com a baixa do preço do ativo. Posteriormente, houve uma expansão do múltiplo, que atingiu o pico de 1,61 em junho de 2025, evidenciando uma maior valorização do mercado em relação ao volume de vendas geradas por ação.

A análise conjunta revela que, enquanto a geração de vendas por ação permaneceu estável por diversos trimestres, a valorização do preço das ações e a consequente elevação do rácio P/S ocorreram de forma mais acelerada que o crescimento orgânico das vendas, indicando que a precificação do ativo a partir de 2024 foi impulsionada por fatores além do desempenho imediato de vendas.

O preço das ações apresentou volatilidade inicial, com uma trajetória descendente entre março de 2022 e junho de 2023, quando atingiu o valor mínimo de 14,51 USD. A partir do quarto trimestre de 2023, observa-se uma tendência de recuperação sustentada, culminando em um pico de 27,92 USD em junho de 2025, seguida por uma estabilização em patamares superiores aos registrados no início do período analisado.

Valor Contábil por Ação (BVPS)

Houve uma redução acentuada no valor contábil por ação durante o ano de 2022, declinando de 23,61 USD para 13,67 USD. Após esse ajuste, o indicador manteve-se em patamares de estabilidade, oscilando predominantemente entre 14 e 15 USD, com uma tendência de leve crescimento nos trimestres finais de 2024 e ao longo de 2025.

Rácio Preço/Valor Contábil (P/BV)

O rácio P/BV iniciou o período abaixo da unidade, indicando que as ações eram negociadas com desconto em relação ao valor contábil. A partir de 2024, observa-se um crescimento consistente deste indicador, atingindo o ápice de 1,9 em junho de 2025, o que reflete uma reavaliação positiva do mercado e a aceitação de um prêmio sobre o valor patrimonial.

A análise conjunta dos dados indica que a valorização do preço das ações a partir de 2024 não foi impulsionada por um aumento proporcional no valor contábil, mas sim por uma expansão do múltiplo P/BV. Isso sugere que o crescimento do valor de mercado foi derivado de fatores externos ao valor patrimonial líquido, como a melhora na percepção de valor pelos investidores ou expectativas de rentabilidade futura.