United States Steel Corp. (NYSE:X)

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2018 a 2022, observa-se uma tendência de grande volatilidade nos resultados da empresa. O lucro líquido experimentou uma forte oscilação: após um valor positivo de 2015 milhões de dólares em 2018, houve um prejuízo significativo em 2019 de 630 milhões de dólares, seguido de uma piora de 2020 com uma perda de 1165 milhões. Em 2021, houve uma recuperação expressiva, com lucro de 4174 milhões de dólares, porém em 2022 esse resultado recuou para 2524 milhões de dólares, ainda positivo, mas abaixo do pico de 2021.

De modo semelhante, o lucro antes de impostos (EBT) apresentou variações intensas. Em 2018, foi positivo em 812 milhões, porém caiu para negativo em 2019 e 2020, atingindo -452 milhões e -1307 milhões, respectivamente. Em 2021, a empresa recuperou o resultado, atingindo 4344 milhões, voltando a apresentar um valor positivo, embora em queda para 3259 milhões em 2022.

Os resultados antes de juros e impostos (EBIT) seguem uma trajetória de altos e baixos semelhante, refletindo a instabilidade operacional e financeira. Após um valor de 980 milhões em 2018, houve uma forte piora em 2019 e 2020, com prejuízos de -310 milhões e -1027 milhões, respectivamente. Em 2021, o EBIT se recuperou significativamente para 4657 milhões, retornando a valores positivos em 2022, porém em menor nível, em 3418 milhões.

O EBITDA também demonstra uma grande volatilidade, com valores positivos em 2018 de 1501 milhões e uma redução substancial em 2019 para 306 milhões. Os resultados tornaram-se negativos em 2020, atingindo -384 milhões, indicando dificuldades operacionais. A partir de 2021, houve uma recuperação acentuada, chegando a 5448 milhões, embora tenha apresentado uma leve redução para 4209 milhões em 2022, mantendo-se em níveis elevados e positivos.

No geral, a análise revela que a empresa foi afetada por períodos de prejuízo e de forte recuperação, indicando possíveis ciclos operacionais e de mercado. Os anos de 2021 representam um momento de sólida recuperação financeira e operacional, enquanto 2019 e 2020 destacam dificuldades e queda de desempenho. Os dados indicam uma retomada significativa na geração de resultados positivos após anos de perdas, porém com uma tendência de estabilização abaixo dos picos observados em 2021.

Ao analisar os dados financeiros anuais, observa-se uma trajetória de variação significativa nos indicadores de valor da empresa e de desempenho operacional ao longo do período avaliado.

O valor da empresa (EV) evidenciou um aumento substancial de 2018 para 2020, atingindo um pico de aproximadamente US$ 7.326 milhões em 2020. Após esse ponto, houve uma ligeira redução em 2021 e uma pequena retração em 2022, encerrando o período em torno de US$ 7.375 milhões. Essas flutuações sugerem uma valorização considerável até 2020, seguida de uma estabilização parcial.

O EBITDA apresentou uma evolução bastante variável ao longo dos anos. Em 2018, o valor foi de aproximadamente US$ 1.501 milhões, crescendo de forma acentuada até atingir US$ 3.048 milhões em 2019. Contudo, em 2020, houve uma queda abrupta para um valor negativo, de aproximadamente US$ -384 milhões, indicando prejuízo operacional naquele ano. A partir de 2021, o EBITDA recuperou-se significativamente, chegando a US$ 5.448 milhões, e manteve-se alto em 2022, atingindo US$ 4.209 milhões. Essa forte recuperação após o prejuízo em 2020 aponta uma melhora na operação da empresa.

O rácio EV/EBITDA reflete as mudanças na relação entre o valor da empresa e o seu EBITDA. Em 2018, esse rácio foi de 3,57, indicando uma valorização relativamente baixa comparada ao desempenho operacional naquele período. Em 2019, registrou um aumento expressivo para 14,34, sugerindo uma valorização elevada em relação ao EBITDA ou uma possível expectativa de crescimento futuro. Em 2020, esse rácio não foi informado, possivelmente devido ao EBITDA negativo, o que impossibilitou o cálculo ou a interpretação adequada. Nos anos seguintes, 2021 e 2022, o rácio caiu para 1,4 e 1,75, respectivamente, indicando uma valorização mais moderada e uma relação mais favorável entre o valor da empresa e sua geração operacional de caixa.

Em síntese, os dados sugerem que a empresa passou por um período de valorização até 2020, marcado por alta volatilidade no EBITDA e no valuation. A recuperação operacional em 2021 e 2022 contribuiu para a estabilização do valor de mercado, refletindo uma melhora no desempenho financeiro e na percepção de valor no mercado.