Análise do endividamento
Dívida total (quantia escriturada)
United States Steel Corp., balanço: dívida
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa na estrutura de endividamento ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento significativo na dívida de curto prazo e vencimentos correntes de dívida de longo prazo entre 2018 e 2020, com um pico em 2020, seguido por uma redução nos anos subsequentes.
A dívida de longo prazo, por sua vez, apresentou um crescimento substancial de 2018 para 2020, refletindo possivelmente investimentos ou reestruturações financeiras. A partir de 2020, a dívida de longo prazo demonstra uma tendência de estabilização, com variações modestas nos anos seguintes.
A dívida total, que engloba as obrigações de curto e longo prazo, acompanhou o padrão de crescimento observado na dívida de longo prazo até 2020. Em 2021, a dívida total apresentou uma diminuição, mantendo-se relativamente estável em 2022. A estabilização da dívida total a partir de 2021 pode indicar uma estratégia de controle de endividamento ou a maturidade de projetos financiados anteriormente.
- Tendências Gerais
- Um aumento expressivo no endividamento total entre 2018 e 2020, seguido por uma estabilização a partir de 2021.
- Dívida de Curto Prazo
- Apresentou alta volatilidade, com um aumento acentuado até 2020 e posterior declínio.
- Dívida de Longo Prazo
- Demonstrou crescimento consistente até 2020, seguido por estabilização.
- Implicações
- A estabilização da dívida total pode sugerir uma melhora na gestão financeira ou a conclusão de ciclos de investimento.
Endividamento total (valor justo)
| 31 de dez. de 2022 | |
|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |
| Dívida, exclui obrigações de arrendamento financeiro | 3,815) |
| Obrigações de locação financeira | 276) |
| Endividamento total (valor justo) | 4,091) |
| Índice financeiro | |
| Rácio dívida, justo valor e quantia escriturada | 1.03 |
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
Taxa de juro média ponderada da dívida
Taxa de juro média ponderada da dívida: 6.12%
| Taxa de juros | Valor da dívida1 | Taxa de juros × Valor da dívida | Taxa de juro média ponderada2 |
|---|---|---|---|
| 6.65% | 274) | 18) | |
| 6.63% | 720) | 48) | |
| 6.88% | 475) | 33) | |
| 5.00% | 350) | 18) | |
| 6.75% | 924) | 62) | |
| 4.75% | 752) | 36) | |
| 5.79% | 123) | 7) | |
| Valor total | 3,618) | 221) | |
| 6.12% | |||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Taxa de juro média ponderada = 100 × 221 ÷ 3,618 = 6.12%
Custos com juros incorridos
United States Steel Corp., custos de juros incorridos
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em relação às despesas e juros incorridos ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma flutuação considerável nos valores, com variações significativas entre os anos.
- Despesa com juros
- A despesa com juros apresentou uma redução de 2018 para 2019, diminuindo de 168 milhões de dólares para 142 milhões de dólares. Contudo, em 2020, houve um aumento expressivo para 280 milhões de dólares, seguido por um novo aumento em 2021, atingindo 313 milhões de dólares. Em 2022, a despesa com juros diminuiu significativamente para 159 milhões de dólares, retornando a um patamar próximo ao observado em 2019.
- Juros capitalizados
- Os juros capitalizados demonstraram uma trajetória ascendente ao longo do período analisado. Partindo de 7 milhões de dólares em 2018, os valores aumentaram consistentemente, atingindo 20 milhões de dólares em 2019, 26 milhões de dólares em 2020, 29 milhões de dólares em 2021 e, finalmente, 59 milhões de dólares em 2022. Este crescimento sugere um aumento nos investimentos que se qualificam para a capitalização de juros.
- Juros incorridos
- Os juros incorridos seguiram uma tendência semelhante à da despesa com juros, com uma ligeira diminuição de 2018 para 2019 (de 175 milhões de dólares para 162 milhões de dólares). Em 2020, houve um aumento para 306 milhões de dólares, seguido por um pico em 2021, com 342 milhões de dólares. Em 2022, os juros incorridos diminuíram para 218 milhões de dólares, refletindo uma redução em relação aos dois anos anteriores.
A correlação entre a despesa com juros e os juros incorridos é evidente, indicando que a maior parte dos juros incorridos é efetivamente despendida. O aumento nos juros capitalizados pode indicar uma fase de expansão ou investimento em projetos de longo prazo. A volatilidade observada nos valores sugere sensibilidade a fatores externos, como taxas de juros do mercado ou mudanças na estrutura de dívida.
Índice de cobertura de juros (ajustado)
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
2022 Cálculos
1 Índice de cobertura de juros (sem juros capitalizados) = EBIT ÷ Despesa com juros
= 3,418 ÷ 159 = 21.50
2 Índice de cobertura de juros (ajustado) (com juros capitalizados) = EBIT ÷ Juros incorridos
= 3,418 ÷ 218 = 15.68
A análise dos dados financeiros revela tendências significativas nos índices de cobertura de juros ao longo do período de cinco anos. Inicialmente, em 2018, ambos os índices de cobertura de juros apresentavam valores positivos, indicando uma capacidade razoável de cobrir as despesas com juros.
- Índice de Cobertura de Juros (sem juros capitalizados)
- Em 2019 e 2020, o índice demonstra uma inversão, tornando-se negativo. Essa mudança sugere que a empresa enfrentou dificuldades em gerar lucro suficiente para cobrir suas obrigações de juros. A partir de 2021, observa-se uma recuperação substancial, com o índice atingindo 14.88 e, posteriormente, 21.5 em 2022, indicando uma melhora significativa na capacidade de pagamento de juros.
- Índice de Cobertura de Juros (ajustado)
- O índice ajustado segue uma trajetória semelhante, com valores negativos em 2019 e 2020, refletindo as mesmas dificuldades financeiras observadas no índice não ajustado. Contudo, a recuperação iniciada em 2021 é menos pronunciada, atingindo 13.62 e 15.68 em 2021 e 2022, respectivamente. Embora positivo, o crescimento é mais moderado em comparação com o índice não ajustado.
A divergência entre os dois índices, especialmente nos anos mais recentes, pode ser atribuída à influência dos juros capitalizados. A capitalização de juros, embora melhore o índice não ajustado, não altera fundamentalmente a capacidade de gerar caixa para cobrir as despesas com juros. A melhora geral observada a partir de 2021 sugere uma recuperação na rentabilidade e/ou uma redução no endividamento, permitindo uma maior capacidade de cobertura de juros.
Em resumo, a empresa demonstrou um período de fragilidade financeira em 2019 e 2020, seguido por uma recuperação notável a partir de 2021, evidenciada pela melhora nos índices de cobertura de juros. A análise sugere que a empresa conseguiu reverter a situação de dificuldade, embora a magnitude da recuperação varie dependendo da metodologia de cálculo do índice.