Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Twitter Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017
Lucro (prejuízo) líquido	(221,409)	(1,135,626)	1,465,659)	1,205,596)	(108,063)
Despesas de depreciação e amortização	544,848)	495,177)	465,549)	425,498)	395,867)
Despesa de compensação baseada em ações	629,901)	474,932)	378,025)	326,228)	433,806)
Amortização de desconto em notas conversíveis	—)	101,733)	113,298)	105,926)	80,061)
Despesas com inadimplência	1,560)	18,775)	3,083)	1,610)	586)
Imposto de renda diferido	(228,774)	(36,978)	84,369)	43,409)	(6,415)
Liberação de provisão para avaliação de ativos por impostos diferidos	—)	—)	—)	(845,129)	—)
Estabelecimento de activos por impostos diferidos relacionados com transferências intra-entidades de activos incorpóreos	—)	—)	(1,206,880)	—)	—)
Estabelecimento de provisão de avaliação de ativos por impostos diferidos	—)	1,101,374)	—)	—)	—)
(Ganho) de impairment em investimentos em companhias fechadas	(101,445)	8,842)	1,550)	3,000)	62,439)
Outros ajustes	2,975)	(10,764)	(19,989)	(15,749)	5,167)
Contas a receber	(189,946)	(188,039)	(67,000)	(130,871)	2,668)
Despesas pré-pagas e outros ativos	(121,501)	6,398)	(29,602)	126,470)	(13,974)
Ativos de direito de uso de arrendamento operacional	219,287)	168,000)	149,880)	—)	—)
Contas a pagar	20,869)	18,232)	2,946)	(1,533)	8,371)
Passivos acumulados e outros	260,475)	123,345)	92,681)	95,256)	(29,304)
Passivo de arrendamento operacional	(184,151)	(152,531)	(130,205)	—)	—)
Variações de ativos e passivos, líquidas de ativos adquiridos e passivos assumidos de aquisições	5,033)	(24,595)	18,700)	89,322)	(32,239)
Ajustes para conciliar o lucro (prejuízo) líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	854,098)	2,128,496)	(162,295)	134,115)	939,272)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	632,689)	992,870)	1,303,364)	1,339,711)	831,209)
Compras de bens e equipamentos	(1,011,546)	(873,354)	(540,688)	(483,934)	(160,742)
Produto da venda de bens imóveis e equipamentos	8,462)	9,170)	6,158)	13,070)	2,783)
Compras de títulos e valores mobiliários	(3,736,659)	(6,272,395)	(5,798,111)	(5,334,396)	(2,687,214)
Produto de vencimentos de títulos e valores mobiliários	3,811,768)	4,554,238)	4,928,097)	3,732,973)	2,579,747)
Produto da venda de títulos e valores mobiliários	1,172,626)	1,092,754)	367,116)	58,721)	124,826)
Mudanças no caixa restrito	—)	—)	—)	—)	3,594)
Aquisições de investimentos em companhias fechadas	(39,761)	(11,912)	(51,163)	(3,375)	(825)
Investimentos em Fundo de Justiça Financeira	(69,500)	—)	—)	—)	—)
Combinações de negócios, líquidas de caixa adquirido	(32,702)	(48,016)	(29,664)	(33,572)	—)
Outras atividades de investimento	(50,065)	(11,050)	2,281)	(5,000)	24,899)
Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento	52,623)	(1,560,565)	(1,115,974)	(2,055,513)	(112,932)
Produto da emissão de notas conversíveis	1,437,500)	1,000,000)	—)	1,150,000)	—)
Produto da emissão de senior notes	—)	—)	700,000)	—)	—)
Compras de hedge de notas conversíveis	(213,469)	—)	—)	(267,950)	—)
Produto da emissão de warrants concomitante com hedge de notas	161,144)	—)	—)	186,760)	—)
Custos de emissão de dívida	(16,769)	(14,662)	(8,070)	(13,783)	—)
Reembolso de notas convertíveis	(954,000)	—)	(935,000)	—)	—)
Recompras de ações ordinárias	(930,530)	(245,292)	—)	—)	—)
Impostos pagos relativos à liquidação líquida de ações de prêmios de capital próprio	(26,982)	(22,587)	(19,594)	(19,263)	(8,962)
Pagamentos de obrigações de locação financeira	(565)	(23,062)	(66,677)	(90,351)	(102,775)
Produto do exercício de opções sobre ações	2,056)	5,442)	788)	3,415)	9,444)
Recursos provenientes de emissões de ações ordinárias no âmbito do plano de compra de ações de empregados	68,792)	55,471)	42,378)	29,288)	23,920)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(472,823)	755,310)	(286,175)	978,116)	(78,373)
Efeito cambial sobre caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	(13,080)	(4,005)	4,576)	(14,296)	9,911)
Aumento (redução) líquido de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	199,409)	183,610)	(94,209)	248,018)	649,815)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito no início do período	2,011,276)	1,827,666)	1,921,875)	1,673,857)	988,598)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito no final do período	2,210,685)	2,011,276)	1,827,666)	1,921,875)	1,638,413)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

Ao analisar os dados financeiros, observam-se tendências significativas em diversos indicadores ao longo dos anos de 2017 a 2021.

Lucro (prejuízo) líquido: O período apresenta uma forte volatilidade, iniciando com prejuízo de aproximadamente US$ 108 milhões em 2017. Em 2018 e 2019, há uma recuperação expressiva, resultando em lucros de US$ 1,21 bilhão e US$ 1,47 bilhão, respectivamente. Contudo, em 2020, ocorre uma reversão, com prejuízo de US$ 1,14 bilhão, e em 2021, a perda é ainda maior, atingindo US$ 221 milhões.
Despesas de depreciação e amortização: As despesas aumentaram continuamente ao longo do período, de cerca de US$ 396 milhões em 2017 para aproximadamente US$ 545 milhões em 2021, indicando incremento na amortização e depreciação de ativos.
Despesa de compensação baseada em ações: Houve crescimento, de US$ 434 milhões em 2017 para aproximadamente US$ 630 milhões em 2021, refletindo possivelmente um aumento na recompra de ações ou programas de incentivo.
Imposto de renda diferido: Foi marcadamente variável, passando de um valor negativo de aproximadamente US$ 6 milhões em 2017 para um saldo positivo de US$ 84 milhões em 2019, seguido por uma reversão para saldo negativo de US$ 229 milhões em 2021; indicando mudanças na provisão de impostos diferidos e efeitos fiscais.
Ganho de impairment em investimentos em companhias fechadas: Observa-se uma tendência de prejuízo com oscilações, iniciando com ganhos de US$ 62 milhões em 2017 e apresentando prejuízo de US$ 101 milhões em 2021, sugerindo perdas relacionadas a investimentos.
Contas a receber e despesas pré-pagas: Os saldos dessas contas indicam aumento de inadimplência e dificuldades no gerenciamento de recebíveis, com crescimento expressivo em 2020 e 2021, refletindo potencial impacto na liquidez operacional.
Ativos de direito de uso de arrendamento operacional: Houve significativa expansão de ativos neste item, crescendo de valores não especificados até aproximadamente US$ 219 milhões em 2021, condizente com uma estratégia de arrendamento que impacta o balanço patrimonial.
Contas a pagar e passivos acumulados: Ambos indicadores aumentaram ao longo do período, ressaltando crescimento nas obrigações de curto e longo prazo, com destaque para o crescimento nos passivos acumulados e outros passivos, atingindo US$ 260 milhões em 2021.
Atividades de investimento: O caixa líquido utilizado em investimentos foi expressivo, especialmente em 2018, com uma saída de mais de US$ 2 bilhões, devido a aquisições e investimentos em fundos e títulos. Em 2021, a saída foi menor, o que pode indicar desaceleração nos investimentos de capital ou maior geração de caixa.
Atividades de financiamento: Observa-se uma forte oscilação, com entrada significativa de caixa em 2018 (US$ 978 milhões) devido a captação via emissões de dívida e ações, enquanto em 2020 e 2021 houve saídas elevadas, por recompras de ações e pagamento de dívidas, resultando em déficit de caixa nesse período.
Emissão de dívida e instrumentos correlatos: Houve emissão de notas conversíveis e warrants, com forte volume em 2019 e 2020, denominando estratégias de captação de recursos de longo prazo. Recompras de ações ocorreram em 2020 e 2021, afetando o saldo de caixa disponível.
Aumento de caixa: O saldo de caixa, equivalentes e restritos aumentou ao longo do período, de aproximadamente US$ 988 milhões em 2017 para US$ 2,21 bilhões em 2021, refletindo uma estratégia de fortalecimento da liquidez, apesar das oscilações anuais.

Em resumo, a análise revela um período de forte recuperação de lucros em 2018 e 2019, seguido por perdas significativas em 2020 e 2021, associadas a variações nos ativos, passivos, estratégias de emissão de dívida, recompra de ações, investimentos e oscilações fiscais. A empresa manteve avanços na liquidez, incrementando seus saldos de caixa, embora tenha enfrentado desafios na rentabilidade operacional no período mais recente.

Twitter Inc. (NYSE:TWTR)

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