Stock Analysis on Net
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Royal Caribbean Cruises Ltd. (NYSE:RCL)

Esta empresa foi movida para o arquivo! Os dados financeiros não são atualizados desde 29 de julho de 2022.

Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos a fornecedores de capital.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Royal Caribbean Cruises Ltd., fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) previsão

US$ em milhares, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFFt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 15.14%
01 FCFF0 -3,222,065
1 FCFF1 — = -3,222,065 × (1 + 0.00%) —
2 FCFF2 — = — × (1 + 0.00%) —
3 FCFF3 — = — × (1 + 0.00%) —
4 FCFF4 — = — × (1 + 0.00%) —
5 FCFF5 — = — × (1 + 0.00%) —
5 Valor terminal (TV5) — = — × (1 + 0.00%) ÷ (15.14% – 0.00%) —
Valor intrínseco do capital Royal Caribbean —
Menos: Endividamento (valor justo) 22,848,755
Valor intrínseco de Royal Caribbean ações ordinárias —
 
Valor intrínseco de Royal Caribbean ações ordinárias (por ação) $—
Preço atual das ações $38.71

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Custo médio ponderado de capital (WACC)

Royal Caribbean Cruises Ltd., custo de capital

Microsoft Excel
Valor1 Peso Taxa de retorno necessária2 Cálculo
Patrimônio líquido (valor justo) 9,873,342 0.30 37.65%
Endividamento (valor justo) 22,848,755 0.70 5.41% = 5.47% × (1 – 1.01%)

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

1 US$ em milhares

   Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= 255,059,197 × $38.71
= $9,873,341,515.87

   Endividamento (valor justo). Ver Detalhes »

2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver Detalhes »

   Taxa de retorno exigida da dívida. Ver Detalhes »

   A taxa de retorno exigida da dívida é após os impostos.

   Alíquota efetiva estimada (média) do imposto de renda
= (0.85% + 0.26% + 1.68% + 1.14% + 1.11%) ÷ 5
= 1.01%

WACC = 15.14%

Taxa de crescimento do FCFF (g)

Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT

Royal Caribbean Cruises Ltd., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019 31 de dez. de 2018 31 de dez. de 2017
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Despesa com juros, líquida de juros capitalizados 1,291,753 844,238 408,513 333,672 299,982
Lucro líquido (prejuízo) atribuível à Royal Caribbean Cruises Ltd. (5,260,499) (5,797,462) 1,878,887 1,811,042 1,625,133
 
Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)1 0.85% 0.26% 1.68% 1.14% 1.11%
 
Despesa com juros, líquida de juros capitalizados, após impostos2 1,280,773 842,043 401,650 329,868 296,652
Mais: Dividendos de ações ordinárias — 163,089 618,843 546,689 463,069
Despesas com juros (após impostos) e dividendos 1,280,773 1,005,132 1,020,493 876,557 759,721
 
EBIT(1 – EITR)3 (3,979,726) (4,955,419) 2,280,537 2,140,910 1,921,785
 
Parcela atual da dívida de longo prazo 2,243,131 961,768 1,186,586 1,646,841 1,188,514
Papel comercial — 409,319 1,434,180 775,488 —
Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente 18,847,209 17,957,956 8,414,110 8,355,370 6,350,937
Patrimônio líquido 5,085,556 8,760,669 12,163,846 11,105,461 10,702,303
Capital total 26,175,896 28,089,712 23,198,722 21,883,160 18,241,754
Índices financeiros
Taxa de retenção (RR)4 — — 0.55 0.59 0.60
Rácio de rendibilidade do capital investido (ROIC)5 -15.20% -17.64% 9.83% 9.78% 10.54%
Médias
RR 0.58
ROIC -0.54%
 
Taxa de crescimento do FCFF (g)6 0.00%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

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2021 Cálculos

2 Despesa com juros, líquida de juros capitalizados, após impostos = Despesa com juros, líquida de juros capitalizados × (1 – EITR)
= 1,291,753 × (1 – 0.85%)
= 1,280,773

3 EBIT(1 – EITR) = Lucro líquido (prejuízo) atribuível à Royal Caribbean Cruises Ltd. + Despesa com juros, líquida de juros capitalizados, após impostos
= -5,260,499 + 1,280,773
= -3,979,726

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [-3,979,726 – 1,280,773] ÷ -3,979,726
= —

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × -3,979,726 ÷ 26,175,896
= -15.20%

6 g = RR × ROIC
= 0.58 × -0.54%
= 0.00%

Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF

Royal Caribbean Cruises Ltd., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 e seguintes g5 0.00%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%