Stock Analysis on Net

Charter Communications Inc. (NASDAQ:CHTR)

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir gastos para manter a base de ativos da empresa.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Charter Communications Inc., previsão de fluxo de caixa livre para capital próprio (FCFE)

US$ em milhões, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 13.86%
01 FCFE0 3,410
1 FCFE1 4,295 = 3,410 × (1 + 25.95%) 3,772
2 FCFE2 5,189 = 4,295 × (1 + 20.82%) 4,003
3 FCFE3 6,004 = 5,189 × (1 + 15.69%) 4,067
4 FCFE4 6,638 = 6,004 × (1 + 10.56%) 3,949
5 FCFE5 6,998 = 6,638 × (1 + 5.43%) 3,656
5 Valor terminal (TV5) 87,474 = 6,998 × (1 + 5.43%) ÷ (13.86%5.43%) 45,705
Valor intrínseco das ações ordinárias Charter 65,152
 
Valor intrínseco de Charter ações ordinárias (por ação) $448.63
Preço atual das ações $293.51

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.43%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.60%
Risco sistemático de Charter ações ordinárias βCHTR 1.03
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Charter3 rCHTR 13.86%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rCHTR = RF + βCHTR [E(RM) – RF]
= 4.43% + 1.03 [13.60%4.43%]
= 13.86%


Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Charter Communications Inc., modelo PRAT

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Média 31 de dez. de 2023 31 de dez. de 2022 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Lucro líquido atribuível aos acionistas da Charter 4,557 5,055 4,654 3,222 1,668
Receitas 54,607 54,022 51,682 48,097 45,764
Ativos totais 147,193 144,523 142,491 144,206 148,188
Total do patrimônio líquido da Carta 11,086 9,119 14,050 23,805 31,445
Índices financeiros
Taxa de retenção1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Índice de margem de lucro2 8.35% 9.36% 9.01% 6.70% 3.64%
Índice de giro do ativo3 0.37 0.37 0.36 0.33 0.31
Índice de alavancagem financeira4 13.28 15.85 10.14 6.06 4.71
Médias
Taxa de retenção 1.00
Índice de margem de lucro 7.41%
Índice de giro do ativo 0.35
Índice de alavancagem financeira 10.01
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 25.95%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).

2023 Cálculos

1 Empresa não paga dividendos

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível aos acionistas da Charter ÷ Receitas
= 100 × 4,557 ÷ 54,607
= 8.35%

3 Índice de giro do ativo = Receitas ÷ Ativos totais
= 54,607 ÷ 147,193
= 0.37

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Total do patrimônio líquido da Carta
= 147,193 ÷ 11,086
= 13.28

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 1.00 × 7.41% × 0.35 × 10.01
= 25.95%


Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (42,625 × 13.86%3,410) ÷ (42,625 + 3,410)
= 5.43%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Charter ações ordinárias (US$ em milhões)
FCFE0 = no último ano, o fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (US$ em milhões)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Charter


Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Charter Communications Inc., modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 25.95%
2 g2 20.82%
3 g3 15.69%
4 g4 10.56%
5 e seguintes g5 5.43%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.95% + (5.43%25.95%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.82%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.95% + (5.43%25.95%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 15.69%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.95% + (5.43%25.95%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.56%