Stock Analysis on Net

Charter Communications Inc. (NASDAQ:CHTR)

Valor presente do fluxo de caixa livre em relação ao patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o detentor de ações após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir despesas para manter a base de ativos da empresa.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Charter Communications Inc., previsão de fluxo de caixa livre para capital próprio (FCFE)

US$ em milhões, exceto dados por ação

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Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 14.57%
01 FCFE0 11,810
1 FCFE1 13,848 = 11,810 × (1 + 17.26%) 12,087
2 FCFE2 15,547 = 13,848 × (1 + 12.27%) 11,845
3 FCFE3 16,680 = 15,547 × (1 + 7.29%) 11,092
4 FCFE4 17,064 = 16,680 × (1 + 2.30%) 9,905
5 FCFE5 16,607 = 17,064 × (1 + -2.68%) 8,414
5 Valor terminal (TV5) 93,701 = 16,607 × (1 + -2.68%) ÷ (14.57%-2.68%) 47,471
Valor intrínseco Charter ações ordinárias 100,813
 
Valor intrínseco de Charter ações ordinárias (por ação) $673.57
Preço atual das ações $445.21

Com base no relatório: 10-K (data do relatório: 2022-12-31).

Disclaimer!
A avaliação baseia-se em pressupostos normalizados. Pode haver fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real das ações pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno exigida (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.66%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.57%
Risco sistemático de Charter ações ordinárias βCHTR 1.11
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Charter3 rCHTR 14.57%

1 Média não ponderada dos rendimentos das ofertas em todos os títulos do Tesouro dos EUA de cupom fixo em circulação, nem vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno sem risco).

2 Ver detalhes »

3 rCHTR = RF + βCHTR [E(RM) – RF]
= 4.66% + 1.11 [13.57%4.66%]
= 14.57%


Taxa de crescimento da FCFE (g)

Taxa de crescimento FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Charter Communications Inc., modelo PRAT

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Média 31 de dez. de 2022 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019 31 de dez. de 2018
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Lucro líquido atribuível aos acionistas da Charter 5,055 4,654 3,222 1,668 1,230
Receitas 54,022 51,682 48,097 45,764 43,634
Total do activo 144,523 142,491 144,206 148,188 146,130
Total do patrimônio líquido dos acionistas da Charter 9,119 14,050 23,805 31,445 36,285
Rácios financeiros
Taxa de retenção1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Rácio de margem de lucro2 9.36% 9.01% 6.70% 3.64% 2.82%
Rácio de volume de negócios do activo3 0.37 0.36 0.33 0.31 0.30
Rácio de alavancagem financeira4 15.85 10.14 6.06 4.71 4.03
Médias
Taxa de retenção 1.00
Rácio de margem de lucro 6.31%
Rácio de volume de negócios do activo 0.34
Rácio de alavancagem financeira 8.16
 
Taxa de crescimento da FCFE (g)5 17.26%

Com base em relatórios: 10-K (data do relatório: 2022-12-31), 10-K (data do relatório: 2021-12-31), 10-K (data do relatório: 2020-12-31), 10-K (data do relatório: 2019-12-31), 10-K (data do relatório: 2018-12-31).

2022 Cálculos

1 Empresa não paga dividendos

2 Rácio de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível aos acionistas da Charter ÷ Receitas
= 100 × 5,055 ÷ 54,022
= 9.36%

3 Rácio de volume de negócios do activo = Receitas ÷ Total do activo
= 54,022 ÷ 144,523
= 0.37

4 Rácio de alavancagem financeira = Total do activo ÷ Total do patrimônio líquido dos acionistas da Charter
= 144,523 ÷ 9,119
= 15.85

5 g = Taxa de retenção × Rácio de margem de lucro × Rácio de volume de negócios do activo × Rácio de alavancagem financeira
= 1.00 × 6.31% × 0.34 × 8.16
= 17.26%


Taxa de crescimento FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado de ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado de ações0 + FCFE0)
= 100 × (66,635 × 14.57%11,810) ÷ (66,635 + 11,810)
= -2.68%

onde:
Valor de mercado de ações0 = valor de mercado atual Charter ações ordinárias (US$ em milhões)
FCFE0 = o ano passado Carta fluxo de caixa livre para o capital próprio (US$ em milhões)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Charter


Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFE

Charter Communications Inc., modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 17.26%
2 g2 12.27%
3 g3 7.29%
4 g4 2.30%
5 e depois g5 -2.68%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.26% + (-2.68%17.26%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.27%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.26% + (-2.68%17.26%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.29%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.26% + (-2.68%17.26%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.30%