Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Activision Blizzard Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 27,383) | 25,056) | 23,109) | 19,845) | 17,835) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 7,060) | 10,423) | 8,647) | 5,794) | 4,225) | |
| Menos: Investimentos mantidos até o vencimento | 4,932) | —) | —) | —) | —) | |
| Ativos operacionais | 15,391) | 14,633) | 14,462) | 14,051) | 13,610) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 8,140) | 7,457) | 8,072) | 7,040) | 6,478) | |
| Menos: Dívida líquida de longo prazo | 3,611) | 3,608) | 3,605) | 2,675) | 2,671) | |
| Passivo operacional | 4,529) | 3,849) | 4,467) | 4,365) | 3,807) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 10,862) | 10,784) | 9,995) | 9,686) | 9,803) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 78) | 789) | 309) | (117) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 0.72% | 7.59% | 3.14% | -1.20% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Alphabet Inc. | 21.43% | 22.86% | — | — | — | |
| Comcast Corp. | -6.76% | -0.48% | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 20.95% | 14.69% | — | — | — | |
| Netflix Inc. | 14.21% | 27.24% | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | 16.20% | 37.47% | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | 3.09% | 1.73% | -4.26% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Mídia & entretenimento | 7.78% | 8.33% | 200.00% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Serviços de comunicação | -3.76% | 10.24% | 200.00% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 15,391 – 4,529 = 10,862
2 2022 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2022 – Ativos operacionais líquidos2021
= 10,862 – 10,784 = 78
3 2022 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 78 ÷ [(10,862 + 10,784) ÷ 2] = 0.72%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento constante de 2019 a 2022, indicando um crescimento na capacidade operacional da entidade.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma mudança significativa de sinal ao longo dos anos. Inicialmente negativas em 2019, tornam-se positivas em 2020 e permanecem assim nos anos subsequentes, sugerindo uma melhora na estrutura de capital e na gestão de passivos. A magnitude desses valores, no entanto, é relativamente pequena em comparação com os ativos operacionais líquidos.
O índice de especialização baseada no balanço exibe flutuações consideráveis. Apresenta um valor negativo em 2019, indicando uma possível falta de foco em atividades principais. Em 2020 e 2021, o índice aumenta substancialmente, sugerindo uma crescente especialização. Contudo, em 2022, o índice diminui significativamente, retornando a um valor mais próximo do inicial, o que pode indicar uma diluição do foco estratégico ou uma mudança na composição dos ativos e passivos.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram uma tendência de crescimento constante ao longo do período analisado.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Passam de valores negativos para positivos, indicando uma possível melhoria na estrutura de capital.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Apresenta volatilidade, com um aumento significativo em 2020 e 2021 seguido por uma queda em 2022.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Activision Blizzard Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 1,513) | 2,699) | 2,197) | 1,503) | 1,813) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 2,220) | 2,414) | 2,252) | 1,831) | 1,790) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (4,994) | (59) | (178) | (22) | (230) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 4,287) | 344) | 123) | (306) | 253) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 39.61% | 3.31% | 1.25% | -3.14% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Alphabet Inc. | -7.90% | 17.48% | — | — | — | |
| Comcast Corp. | -3.88% | -0.83% | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 1.96% | -14.89% | — | — | — | |
| Netflix Inc. | 16.73% | 27.32% | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | -30.87% | -30.72% | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | 1.50% | -0.29% | -4.68% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Mídia & entretenimento | -1.72% | 2.46% | 7.99% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Serviços de comunicação | -1.32% | 6.77% | -1.34% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 4,287 ÷ [(10,862 + 10,784) ÷ 2] = 39.61%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um incremento constante, partindo de 9686 milhões de dólares em 2019, atingindo 10862 milhões de dólares em 2022. Este crescimento sugere uma expansão da capacidade operacional da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma variação significativa. Em 2019, o valor era negativo (-306 milhões de dólares), indicando um uso líquido de caixa. Contudo, a partir de 2020, a tendência se inverte, com valores positivos e crescentes: 123 milhões de dólares em 2020, 344 milhões de dólares em 2021 e 4287 milhões de dólares em 2022. Essa mudança reflete uma geração de caixa cada vez maior.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa revela uma evolução notável. Inicialmente negativo (-3.14% em 2019), o índice torna-se positivo em 2020 (1.25%) e continua a crescer em 2021 (3.31%). Em 2022, o índice atinge um valor substancialmente elevado (39.61%). Este aumento indica uma melhoria significativa na eficiência da conversão de lucros em fluxo de caixa operacional, sugerindo uma gestão mais eficaz do capital de giro e das operações.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram crescimento constante ao longo do período, indicando expansão da capacidade operacional.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Passam de um uso líquido de caixa para uma geração significativa de caixa, refletindo melhorias na rentabilidade e gestão financeira.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Evolui de um valor negativo para um valor expressivo, evidenciando uma crescente eficiência na conversão de lucros em fluxo de caixa.