Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
Activision Blizzard Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2022 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise do desempenho financeiro no período entre 2018 e 2022 revela oscilações na capacidade de geração de valor e na estrutura de capital.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT apresentou volatilidade, com uma redução em 2019, seguida por um crescimento acentuado em 2020. Nos anos subsequentes, o lucro operacional estabilizou-se em patamares superiores aos registrados no início do período analisado.
- Custo de Capital
- O custo de capital manteve-se estável, com variações mínimas ao longo dos cinco anos, oscilando em uma faixa estreita entre 9,64% e 9,89%.
- Capital Investido
- Houve uma tendência de crescimento contínuo do capital investido entre 2018 e 2021, atingindo seu ápice no quarto ano. Em 2022, observou-se uma reversão dessa tendência com uma redução no montante de capital alocado.
- Lucro Econômico
- A geração de lucro econômico foi inconsistente, alternando entre valores negativos e positivos. A incapacidade de superar o custo de capital foi evidente em 2018, 2019 e 2021, enquanto 2020 e 2022 registraram a criação de valor econômico.
A alternância no lucro econômico indica que, apesar do aumento do lucro operacional em determinados anos, a expansão concomitante do capital investido elevou a barreira de rentabilidade necessária para a criação de valor. A melhora observada em 2022 decorre da combinação de NOPAT estável com a redução do capital investido.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Activision Blizzard Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Acréscimo de aumento (redução) das licenças de emissão para as declarações de vendas e da protecção dos preços e outras licenças.
3 Adição de aumento (redução) das receitas diferidas.
4 Adição de aumento (diminuição) da reestruturação acumulada e dos custos conexos.
5 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido.
6 2022 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
7 2022 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros da dívida = Despesa com juros ajustados da dívida × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
8 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido.
9 2022 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
10 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
- Lucro líquido
- Durante o período analisado, observa-se uma variação considerável no lucro líquido. Houve uma redução do valor de 1813 milhões de dólares em 2018 para 1503 milhões de dólares em 2019, indicando uma diminuição na rentabilidade. Em 2020, o lucro líquido apresentou uma recuperação significativa, atingindo 2197 milhões de dólares, o que marca um aumento de aproximadamente 46% em relação ao ano anterior. Nos anos seguintes, em 2021, o lucro líquido subiu para 2699 milhões de dólares, atingindo o pico do período; entretanto, em 2022, ocorreu uma queda acentuada, retornando a 1513 milhões de dólares, próximo do nível de 2019. Essa trajetória demonstra um ciclo de recuperação seguido de uma redução considerável, podendo refletir impactos de mercado, investimentos ou outras variáveis operacionais.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
- O NOPAT também revelou fluxo semelhante ao do lucro líquido. Houve uma queda de 1379 milhões de dólares em 2018 para 980 milhões de dólares em 2019, indicando maior deterioração da eficiência operacional após impostos. Em 2020, houve uma forte recuperação, alcançando 2485 milhões de dólares, marcando um crescimento de mais de 150% em relação ao ano anterior. Nos anos posteriores, o NOPAT permaneceu relativamente estável, com leve aumento para 2162 milhões de dólares em 2021 e um pequeno incremento para 2208 milhões de dólares em 2022. Essa estabilidade após o pico de 2020 sugere uma consolidação de ganhos operacionais após uma recuperação excepcional. A consistência do NOPAT demonstra eficiência na gestão operacional durante o período, mesmo com a redução observada no lucro líquido em 2022.
Impostos operacionais de caixa
Activision Blizzard Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
- Despesa com imposto de renda
- Ao longo do período analisado, a despesa com imposto de renda apresentou um aumento expressivo de 2018 até 2020, passando de US$ 64 milhões para US$ 419 milhões. Esse crescimento foi contínuo e relativamente acentuado, refletindo uma elevação na carga tributária ou em lucros tributáveis da empresa. No entanto, após atingir o pico em 2020, a despesa na gestão de impostos de renda diminuiu para US$ 465 milhões em 2021, mas posteriormente reduziu para US$ 231 milhões em 2022. Essa redução após 2020 pode indicar uma mudança na legislação tributária, diferenças nos lucros tributáveis ou estratégias de planejamento fiscal adotadas pela empresa para otimizar os impostos pagos.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa tiveram um aumento significativo de 2018 para 2019, passando de US$ 54 milhões para US$ 478 milhões. Este aumento contínuo se estendeu até 2020, atingindo US$ 535 milhões, indicando maior fluxo de caixa relacionado a obrigações fiscais operacionais durante esse período. Em 2021, houve uma leve redução para US$ 473 milhões, seguido de uma nova diminuição para US$ 384 milhões em 2022. Este padrão sugere uma trajetória de elevação até 2020, possivelmente ligada ao crescimento do lucro operacional ou mudanças na eficiência fiscal, seguida por uma tendência de redução no fluxo de caixa de impostos operacionais, o que pode refletir ajustes na estratégia fiscal, mudanças na lucratividade operacional ou influências externas nas obrigações de pagamento de impostos.
Capital investido
Activision Blizzard Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de receitas diferidas.
5 Adição de reestruturação acumulada e custos conexos.
6 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.
7 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
8 Subtração de títulos do Tesouro dos EUA, títulos de agências governamentais e títulos de ações.
- Valores de dívida e arrendamentos reportados
- Ao longo do período avaliado, o total de dívidas e arrendamentos manteve-se relativamente estável, apresentando pequenas variações ao redor de aproximadamente US$ 3.0 bilhões. Houve um aumento significativo em 2020, atingindo aproximadamente US$ 3,89 bilhões, o que indica uma possível captação de novas dívidas ou contratos de arrendamento nesse período. Contudo, nos anos seguintes, esses valores se estabilizaram, demonstrando uma gestão de endividamento relativamente consistente após o aumento de 2020.
- Patrimônio líquido
- O patrimônio líquido apresentou uma trajetória de crescimento contínuo ao longo de todos os anos considerados. De US$ 11,36 bilhões em 2018, ampliou-se para US$ 19,24 bilhões em 2022, refletindo uma expansão significativa na riqueza residual dos acionistas, possivelmente devido a lucros retidos e valorização dos ativos. Essa evolução sugere uma estratégia bem-sucedida de geração de valor para os acionistas ao longo do período.
- Capital investido
- O capital investido aumentou gradualmente até 2021, passando de US$ 16,08 bilhões em 2018 para US$ 22,24 bilhões em 2021. Contudo, observou-se uma redução para US$ 19,84 bilhões em 2022, indicando uma possível realização de ativos ou retorno de capital aos investidores. O aumento até 2021 demonstra esforços de expansão e investimento na aquisição de ativos, enquanto a queda em 2022 pode refletir ajuste na estratégia de investimento ou redução de investimentos de longo prazo.
Custo de capital
Activision Blizzard Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Activision Blizzard Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2022 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma volatilidade significativa na geração de valor econômico ao longo do período analisado, com alternâncias entre a criação e a destruição de valor.
- Lucro Econômico
- O indicador apresenta oscilações recorrentes, com resultados negativos em 2018, 2019 e 2021. Os anos de 2020 e 2022 foram os únicos a registrar lucros econômicos positivos, sendo que o último período apresentou o maior valor nominal de todo o intervalo, atingindo 245 milhões de dólares.
- Capital Investido
- Houve uma tendência de expansão contínua do capital investido entre 2018 e 2021, partindo de 16.084 milhões de dólares e atingindo o pico de 22.243 milhões de dólares. No entanto, em 2022, ocorreu uma contração desse montante, que reduziu para 19.837 milhões de dólares.
- Índice de Spread Econômico
- O índice acompanhou a instabilidade do lucro econômico, permanecendo em terreno negativo na maioria dos anos, com a exceção de 2020 e 2022. A maior defasagem ocorreu em 2019, com um spread de -4,04%, enquanto o encerramento do período demonstrou uma recuperação para 1,24%.
Índice de margem de lucro econômico
Activision Blizzard Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receita líquida | ||||||
| Mais: Aumento (redução) das receitas diferidas | ||||||
| Receita líquida ajustada | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2022 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receita líquida ajustada
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A receita líquida ajustada apresentou uma trajetória de oscilação inicial, com queda em 2019, seguida por um aumento significativo em 2020. Nos anos subsequentes, o faturamento demonstrou estabilidade, mantendo-se na faixa entre 8,2 e 8,5 bilhões de dólares.
- Lucro Econômico
- Os resultados evidenciam alta volatilidade, com alternância entre períodos de déficit e superávit. Registrou-se uma tendência de queda entre 2018 e 2019, seguida de uma recuperação expressiva em 2020. O indicador retornou a patamares negativos em 2021, mas retomou o crescimento em 2022.
- Margem de Lucro Econômico
- O índice de margem refletiu a instabilidade dos lucros, atingindo o nível mais baixo em 2019, com -10,8%. O ponto máximo foi alcançado em 2020, com 5,72%, seguido de uma contração em 2021 e uma recuperação moderada para 2,88% ao final do período analisado.