Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM)
O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) indica qual deve ser a taxa de retorno esperada ou exigida sobre ativos de risco, como ações ordinárias de e.l.f. Beauty.
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Taxas de retorno
e.l.f. Beauty, Inc., taxas de rentabilidade mensais
| e.l.f. Beauty, Inc. (ELF) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Data | PreçoELF,t1 | DividendoELF,t1 | RELF,t2 | PreçoS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 30 de abr. de 2019 | ||||||
| 1. | 31 de mai. de 2019 | |||||
| 2. | 30 de jun. de 2019 | |||||
| 3. | 31 de jul. de 2019 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
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| 58. | 29 de fev. de 2024 | |||||
| 59. | 31 de mar. de 2024 | |||||
| Média (R): | ||||||
| Desvio padrão: | ||||||
| e.l.f. Beauty, Inc. (ELF) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Data | PreçoELF,t1 | DividendoELF,t1 | RELF,t2 | PreçoS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 30 de abr. de 2019 | ||||||
| 1. | 31 de mai. de 2019 | |||||
| 2. | 30 de jun. de 2019 | |||||
| 3. | 31 de jul. de 2019 | |||||
| 4. | 31 de ago. de 2019 | |||||
| 5. | 30 de set. de 2019 | |||||
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| 7. | 30 de nov. de 2019 | |||||
| 8. | 31 de dez. de 2019 | |||||
| 9. | 31 de jan. de 2020 | |||||
| 10. | 29 de fev. de 2020 | |||||
| 11. | 31 de mar. de 2020 | |||||
| 12. | 30 de abr. de 2020 | |||||
| 13. | 31 de mai. de 2020 | |||||
| 14. | 30 de jun. de 2020 | |||||
| 15. | 31 de jul. de 2020 | |||||
| 16. | 31 de ago. de 2020 | |||||
| 17. | 30 de set. de 2020 | |||||
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| 19. | 30 de nov. de 2020 | |||||
| 20. | 31 de dez. de 2020 | |||||
| 21. | 31 de jan. de 2021 | |||||
| 22. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 23. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| 24. | 30 de abr. de 2021 | |||||
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| 26. | 30 de jun. de 2021 | |||||
| 27. | 31 de jul. de 2021 | |||||
| 28. | 31 de ago. de 2021 | |||||
| 29. | 30 de set. de 2021 | |||||
| 30. | 31 de out. de 2021 | |||||
| 31. | 30 de nov. de 2021 | |||||
| 32. | 31 de dez. de 2021 | |||||
| 33. | 31 de jan. de 2022 | |||||
| 34. | 28 de fev. de 2022 | |||||
| 35. | 31 de mar. de 2022 | |||||
| 36. | 30 de abr. de 2022 | |||||
| 37. | 31 de mai. de 2022 | |||||
| 38. | 30 de jun. de 2022 | |||||
| 39. | 31 de jul. de 2022 | |||||
| 40. | 31 de ago. de 2022 | |||||
| 41. | 30 de set. de 2022 | |||||
| 42. | 31 de out. de 2022 | |||||
| 43. | 30 de nov. de 2022 | |||||
| 44. | 31 de dez. de 2022 | |||||
| 45. | 31 de jan. de 2023 | |||||
| 46. | 28 de fev. de 2023 | |||||
| 47. | 31 de mar. de 2023 | |||||
| 48. | 30 de abr. de 2023 | |||||
| 49. | 31 de mai. de 2023 | |||||
| 50. | 30 de jun. de 2023 | |||||
| 51. | 31 de jul. de 2023 | |||||
| 52. | 31 de ago. de 2023 | |||||
| 53. | 30 de set. de 2023 | |||||
| 54. | 31 de out. de 2023 | |||||
| 55. | 30 de nov. de 2023 | |||||
| 56. | 31 de dez. de 2023 | |||||
| 57. | 31 de jan. de 2024 | |||||
| 58. | 29 de fev. de 2024 | |||||
| 59. | 31 de mar. de 2024 | |||||
| Média (R): | ||||||
| Desvio padrão: | ||||||
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1 Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos das ações.
2 Taxa de retorno sobre as ações ordinárias da ELF durante o período t.
3 Taxa de retorno do S&P 500 (proxy da carteira de mercado) durante o período t.
Variância e covariância
e.l.f. Beauty, Inc., cálculo da variância e covariância dos retornos
| t | Data | RELF,t | RS&P 500,t | (RELF,t–RELF)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RELF,t–RELF)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 de mai. de 2019 | |||||
| 2. | 30 de jun. de 2019 | |||||
| 3. | 31 de jul. de 2019 | |||||
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| 58. | 29 de fev. de 2024 | |||||
| 59. | 31 de mar. de 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Data | RELF,t | RS&P 500,t | (RELF,t–RELF)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RELF,t–RELF)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 31 de mai. de 2019 | |||||
| 2. | 30 de jun. de 2019 | |||||
| 3. | 31 de jul. de 2019 | |||||
| 4. | 31 de ago. de 2019 | |||||
| 5. | 30 de set. de 2019 | |||||
| 6. | 31 de out. de 2019 | |||||
| 7. | 30 de nov. de 2019 | |||||
| 8. | 31 de dez. de 2019 | |||||
| 9. | 31 de jan. de 2020 | |||||
| 10. | 29 de fev. de 2020 | |||||
| 11. | 31 de mar. de 2020 | |||||
| 12. | 30 de abr. de 2020 | |||||
| 13. | 31 de mai. de 2020 | |||||
| 14. | 30 de jun. de 2020 | |||||
| 15. | 31 de jul. de 2020 | |||||
| 16. | 31 de ago. de 2020 | |||||
| 17. | 30 de set. de 2020 | |||||
| 18. | 31 de out. de 2020 | |||||
| 19. | 30 de nov. de 2020 | |||||
| 20. | 31 de dez. de 2020 | |||||
| 21. | 31 de jan. de 2021 | |||||
| 22. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 23. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| 24. | 30 de abr. de 2021 | |||||
| 25. | 31 de mai. de 2021 | |||||
| 26. | 30 de jun. de 2021 | |||||
| 27. | 31 de jul. de 2021 | |||||
| 28. | 31 de ago. de 2021 | |||||
| 29. | 30 de set. de 2021 | |||||
| 30. | 31 de out. de 2021 | |||||
| 31. | 30 de nov. de 2021 | |||||
| 32. | 31 de dez. de 2021 | |||||
| 33. | 31 de jan. de 2022 | |||||
| 34. | 28 de fev. de 2022 | |||||
| 35. | 31 de mar. de 2022 | |||||
| 36. | 30 de abr. de 2022 | |||||
| 37. | 31 de mai. de 2022 | |||||
| 38. | 30 de jun. de 2022 | |||||
| 39. | 31 de jul. de 2022 | |||||
| 40. | 31 de ago. de 2022 | |||||
| 41. | 30 de set. de 2022 | |||||
| 42. | 31 de out. de 2022 | |||||
| 43. | 30 de nov. de 2022 | |||||
| 44. | 31 de dez. de 2022 | |||||
| 45. | 31 de jan. de 2023 | |||||
| 46. | 28 de fev. de 2023 | |||||
| 47. | 31 de mar. de 2023 | |||||
| 48. | 30 de abr. de 2023 | |||||
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| 50. | 30 de jun. de 2023 | |||||
| 51. | 31 de jul. de 2023 | |||||
| 52. | 31 de ago. de 2023 | |||||
| 53. | 30 de set. de 2023 | |||||
| 54. | 31 de out. de 2023 | |||||
| 55. | 30 de nov. de 2023 | |||||
| 56. | 31 de dez. de 2023 | |||||
| 57. | 31 de jan. de 2024 | |||||
| 58. | 29 de fev. de 2024 | |||||
| 59. | 31 de mar. de 2024 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
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VariaçãoELF = Σ(RELF,t–RELF)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
VariaçãoS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
CovariânciaELF, S&P 500 = Σ(RELF,t–RELF)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
Estimativa sistemática de risco (β)
| VariaçãoELF | |
| VariaçãoS&P 500 | |
| CovariânciaELF, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaçãoELF, S&P 5001 | |
| βELF2 | |
| αELF3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaçãoELF, S&P 500
= CovariânciaELF, S&P 500 ÷ (Desvio padrãoELF × Desvio padrãoS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βELF
= CovariânciaELF, S&P 500 ÷ VariaçãoS&P 500
= ÷
=
3 αELF
= MédiaELF – βELF × MédiaS&P 500
= – ×
=
Taxa de retorno esperada
| Suposições | ||
| Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 | RF | |
| Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 | E(RM) | |
| Risco sistemático de e.l.f. Beauty ações ordinárias | βELF | |
| Taxa de rendibilidade esperada do e.l.f. Estoque ordinário de beleza3 | E(RELF) | |
1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).
3 E(RELF) = RF + βELF [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=