Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
Lucro econômico
Pioneer Natural Resources Co., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2023 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 5,533 – 19.39% × 33,333 = -930
A análise do desempenho financeiro revela oscilações significativas na rentabilidade operacional e na estrutura de capital ao longo do período analisado.
- Lucro Operacional Líquido Após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT apresentou alta volatilidade, registrando um valor negativo em 2020, seguido por uma recuperação acentuada que culminou em um pico de 9.759 milhões de dólares em 2022. Em 2023, houve uma redução para 5.533 milhões de dólares, embora o montante permaneça superior aos níveis registrados até 2021.
- Capital Investido
- Observou-se um incremento substancial no capital investido entre 2020 e 2021, quando o valor saltou de 17.004 milhões para 32.653 milhões de dólares. A partir desse ponto, a base de capital estabilizou-se, encerrando o ciclo em 33.333 milhões de dólares em 2023.
- Custo de Capital
- A taxa de custo de capital demonstrou estabilidade relativa, oscilando em um intervalo estreito entre 18,55% e 19,39%, com uma tendência de leve elevação nos dois últimos anos do período.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico permaneceu majoritariamente negativo, indicando que o retorno sobre o capital investido foi inferior ao seu custo na maior parte do tempo. A única exceção ocorreu em 2022, com um resultado positivo de 3.656 milhões de dólares, seguido por um retorno ao patamar negativo em 2023, com 930 milhões de dólares.
Constata-se que, apesar do crescimento expressivo da base de capital e de picos pontuais de lucratividade operacional, a geração de valor econômico sustentável não foi consolidada, dada a persistência de resultados negativos na maior parte do intervalo observado.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Pioneer Natural Resources Co., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Acréscimo de aumento (diminuição) nas obrigações relacionadas aos empregados.
3 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido (prejuízo) atribuível aos acionistas ordinários.
4 2023 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 423 × 3.60% = 15
5 2023 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 168 × 21.00% = 35
6 Adição de despesas com juros após impostos ao lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas ordinários.
- 1. Lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas ordinários:
- Os dados refletem uma trajetória de alta significativa ao longo do período analisado. Em 2019, o valor registrado foi de US$ 756 milhões, apresentando uma queda para prejuízo de US$ -200 milhões em 2020, possivelmente influenciado por fatores de mercado ou eventos específicos. A partir de 2021, observa-se uma recuperação robusta, culminando em um lucro de US$ 2.118 milhões, e um aumento expressivo até 2022, atingindo US$ 7.845 milhões. Em 2023, há uma leve redução, porém o valor permanece elevado em US$ 4.894 milhões, indicando uma consolidação de resultados positivos pós recuperação.
- 2. Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT):
- O indicador também exibe uma tendência de recuperação após um período de resultados negativos em 2020. Em 2019, o valor foi de US$ 1.075 milhões, reduzindo para uma perda de US$ -149 milhões em 2020. A partir de 2021, ocorre uma notável reversão, com o NOPAT atingindo US$ 2.831 milhões, crescendo ainda mais em 2022 para US$ 9.759 milhões. Assim como no caso do lucro líquido, há uma diminuição em 2023, para US$ 5.533 milhões, mantendo, contudo, níveis elevados em comparação aos anos anteriores. Essa trajetória sugere uma forte recuperação operacional após o impacto de 2020, com ganhos substanciais na lucratividade operacional ao longo dos anos de 2021 e 2022.
Impostos operacionais de caixa
Pioneer Natural Resources Co., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
- Provisão de imposto de renda (benefício)
- 2019 a 2020:
- Houve uma mudança significativa na provisão de imposto de renda, passando de uma provisão de US$ 231 milhões em 2019 para um benefício de US$ 61 milhões em 2020. Essa reversão indica possivelmente uma alteração na legislação fiscal, reconhecimento de créditos fiscais ou ajustes em itens anteriormente provisionados.
- 2020 a 2021:
- Houve um aumento expressivo na provisão, chegando a US$ 628 milhões em 2021, o que pode refletir uma melhora na lucratividade tributável, mudanças nas regulamentações fiscais ou estratégias de aproveitamento de benefícios fiscais anteriores.
- 2021 a 2022:
- A provisão de imposto de renda aumentou consideravelmente, atingindo US$ 2.106 milhões, indicando aumento na base de cálculo do imposto ou mudanças na alíquota tributária efetiva. Este aumento também pode sugerir que a empresa teve resultados mais lucrativos ou que houve reavaliações fiscais mais onerosas naquele período.
- 2022 a 2023:
- Apesar de ainda elevada, a provisão diminuiu para US$ 1.353 milhões em 2023, o que pode indicar uma diminuição na lucratividade tributável, melhorias na eficiência fiscal ou ajustes na provisão com base nos resultados financeiros do ano.
- Impostos operacionais de caixa
- 2019 a 2020:
- Observa-se uma leve redução nos impostos operacionais pagos em caixa, de US$ 23 milhões para US$ 19 milhões, mantendo-se em valores relativamente baixos, o que sugere uma gestão consistente de obrigações fiscais operacionais neste período.
- 2020 a 2021:
- Houve um aumento moderado para US$ 80 milhões, sinalizando maior proporção de impostos pagos em relação às operações ou incremento na atividade operacional tributável.
- 2021 a 2022:
- Houve um avanço substancial para US$ 328 milhões, possivelmente refletindo maior geração de caixa operacional sujeita à tributação, ou alterações na estrutura fiscal que elevaram o montante de impostos pagos.
- 2022 a 2023:
- O valor cresceu ainda mais, atingindo US$ 882 milhões, indicando aumento consistente na atividade operacional ou na efetividade na arrecadação de impostos nesta fase, reforçando o crescimento do volume de negócios e a incidência tributária ao longo dos anos analisados.
Capital investido
Pioneer Natural Resources Co., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de obrigações relacionadas ao empregado.
4 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido.
5 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
6 Subtração do investimento de curto prazo.
- Total de dívidas e arrendamentos reportados
- Houve um aumento significativo nesse indicador de 2019 até 2021, passando de 3,167 milhões de dólares para 7,835 milhões. Em 2022, ocorreu uma redução para 5,786 milhões, seguida por uma leve estabilidade em 2023, permanecendo em 5,760 milhões. Essa variação sugere uma fase de crescimento na endividamento até 2021, com posterior redução e estabilização da dívida ao longo de 2022 e 2023.
- Equidade
- O valor da equidade apresentou crescimento contínuo ao longo do período, com destaque para o aumento expressivo de 2019 para 2021, passando de 11.519 milhões para 22.837 milhões. Entre 2021 e 2023, a equidade permaneceu relativamente estável, com ligeira variação positiva até atingir 23.171 milhões em 2023. Essa evolução indica uma forte valorização do patrimônio líquido, refletindo possivelmente lucros retidos ou outras operações de valorização do patrimônio.
- Capital investido
- O capital investido acompanhou uma tendência de crescimento expressivo entre 2019 e 2021, passando de 16.681 milhões para 32.653 milhões de dólares. Em 2022, houve uma leve redução para 32.194 milhões, voltando a crescer em 2023 para 33.333 milhões. O padrão sugere uma ampliação do investimento de capital na empresa durante o período, com uma breve estabilização ou leve diminuição em 2022, seguida de retomada do crescimento.
Custo de capital
Pioneer Natural Resources Co., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 54,649) | 54,649) | ÷ | 60,862) | = | 0.90 | 0.90 | × | 21.34% | = | 19.16% | ||
| Dívida de longo prazo e passivo de arrendamento financeiro, incluindo parcela atual3 | 5,790) | 5,790) | ÷ | 60,862) | = | 0.10 | 0.10 | × | 2.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.21% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 423) | 423) | ÷ | 60,862) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 60,862) | 1.00 | 19.39% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivo de arrendamento financeiro, incluindo parcela atual. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 48,190) | 48,190) | ÷ | 54,759) | = | 0.88 | 0.88 | × | 21.34% | = | 18.78% | ||
| Dívida de longo prazo e passivo de arrendamento financeiro, incluindo parcela atual3 | 6,208) | 6,208) | ÷ | 54,759) | = | 0.11 | 0.11 | × | 1.82% × (1 – 21.00%) | = | 0.16% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 361) | 361) | ÷ | 54,759) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 54,759) | 1.00 | 18.96% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivo de arrendamento financeiro, incluindo parcela atual. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 54,212) | 54,212) | ÷ | 63,111) | = | 0.86 | 0.86 | × | 21.34% | = | 18.33% | ||
| Dívida de longo prazo e passivo de arrendamento financeiro, incluindo parcela atual3 | 8,535) | 8,535) | ÷ | 63,111) | = | 0.14 | 0.14 | × | 1.99% × (1 – 21.00%) | = | 0.21% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 364) | 364) | ÷ | 63,111) | = | 0.01 | 0.01 | × | 1.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 63,111) | 1.00 | 18.55% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivo de arrendamento financeiro, incluindo parcela atual. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 32,156) | 32,156) | ÷ | 37,048) | = | 0.87 | 0.87 | × | 21.34% | = | 18.52% | ||
| Dívida de longo prazo e passivo de arrendamento financeiro, incluindo parcela atual3 | 4,682) | 4,682) | ÷ | 37,048) | = | 0.13 | 0.13 | × | 2.43% × (1 – 21.00%) | = | 0.24% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 210) | 210) | ÷ | 37,048) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 37,048) | 1.00 | 18.78% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivo de arrendamento financeiro, incluindo parcela atual. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 22,532) | 22,532) | ÷ | 25,856) | = | 0.87 | 0.87 | × | 21.34% | = | 18.60% | ||
| Dívida de longo prazo e passivo de arrendamento financeiro, incluindo parcela atual3 | 3,018) | 3,018) | ÷ | 25,856) | = | 0.12 | 0.12 | × | 4.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.42% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 306) | 306) | ÷ | 25,856) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| Total: | 25,856) | 1.00 | 19.05% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo e passivo de arrendamento financeiro, incluindo parcela atual. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Pioneer Natural Resources Co., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | (930) | 3,656) | (3,227) | (3,342) | (2,104) | |
| Capital investido2 | 33,333) | 32,194) | 32,653) | 17,004) | 16,681) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | -2.79% | 11.36% | -9.88% | -19.65% | -12.61% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Chevron Corp. | -3.62% | 6.88% | -2.25% | — | — | |
| ConocoPhillips | 6.78% | 19.52% | 5.20% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.30% | 12.06% | 3.42% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2023 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × -930 ÷ 33,333 = -2.79%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
O desempenho financeiro no período analisado caracteriza-se por instabilidade nos resultados econômicos e uma expansão expressiva da base de capital.
- Lucro Econômico
- Observou-se uma tendência de resultados negativos entre 2019 e 2021, com a maior perda registrada em 2020. O ano de 2022 representou a única exceção positiva do período, seguida por uma nova retração em 2023.
- Capital Investido
- Houve um incremento substancial no montante de capital investido em 2021, quando o valor praticamente dobrou em relação ao ano anterior, mantendo-se em patamares elevados e estáveis entre 2021 e 2023.
- Índice de Spread Econômico
- O índice acompanhou a volatilidade do lucro econômico, operando em território negativo na maior parte do tempo, com um pico positivo de 11,36% em 2022 e um retorno a valores negativos em 2023.
A análise indica que o aumento abrupto do capital investido em 2021 não resultou em lucratividade imediata, visto que o spread econômico permaneceu negativo naquele exercício. A eficiência na alocação de capital atingiu seu ponto máximo apenas em 2022. A queda observada em 2023 aponta para uma nova redução na capacidade de gerar valor acima do custo do capital investido.
Índice de margem de lucro econômico
Pioneer Natural Resources Co., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | (930) | 3,656) | (3,227) | (3,342) | (2,104) | |
| Receitas de contratos com compradores | 19,374) | 24,384) | 17,870) | 7,024) | 9,671) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | -4.80% | 14.99% | -18.06% | -47.58% | -21.75% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Chevron Corp. | -3.91% | 6.19% | -2.80% | — | — | |
| ConocoPhillips | 9.81% | 18.78% | 8.66% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.03% | 8.99% | 3.37% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2023 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas de contratos com compradores
= 100 × -930 ÷ 19,374 = -4.80%
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
O desempenho financeiro no período compreendido entre 2019 e 2023 é caracterizado por alta volatilidade, com a observação de um ciclo de contração, expansão acentuada e posterior retração.
- Receitas de contratos com compradores
- Houve uma redução inicial no volume de receitas em 2020, seguida por um crescimento expressivo nos anos de 2021 e 2022. O valor atingiu seu ápice em 31 de dezembro de 2022, com 24.384 milhões de dólares, antes de apresentar declínio no encerramento de 2023.
- Lucro econômico
- Os resultados permaneceram majoritariamente negativos ao longo do período. O déficit intensificou-se em 2020, mantendo-se em níveis elevados em 2021. Uma reversão positiva ocorreu apenas em 2022, com lucro de 3.656 milhões de dólares, porém a tendência foi revertida em 2023, com o retorno a resultados negativos.
- Índice de margem de lucro econômico
- A margem acompanhou a instabilidade dos resultados operacionais, atingindo o ponto mais baixo em 2020, com -47,58%. Observou-se uma recuperação gradual da rentabilidade até 2022, quando a margem tornou-se positiva em 14,99%, retornando ao patamar negativo de -4,8% em 2023.