Stock Analysis on Net
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3M Co. (NYSE:MMM)

Esta empresa foi movida para o arquivo! Os dados financeiros não são atualizados desde 25 de outubro de 2022.

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. Os dividendos são a medida mais limpa e direta do fluxo de caixa, porque são claramente fluxos de caixa que vão diretamente para o investidor.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

3M Co., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

Microsoft Excel
Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 13.17%
0 DPS01 5.92
1 DPS1 6.93 = 5.92 × (1 + 17.04%) 6.12
2 DPS2 7.95 = 6.93 × (1 + 14.73%) 6.21
3 DPS3 8.94 = 7.95 × (1 + 12.41%) 6.17
4 DPS4 9.84 = 8.94 × (1 + 10.10%) 6.00
5 DPS5 10.60 = 9.84 × (1 + 7.78%) 5.71
5 Valor terminal (TV5) 212.25 = 10.60 × (1 + 7.78%) ÷ (13.17% – 7.78%) 114.36
Valor intrínseco de 3M de ações ordinárias (por ação) $144.56
Preço atual das ações $118.50

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação ordinária de 3M . Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.90%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.54%
Risco sistemático de 3M ações ordinárias βMMM 0.96
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da 3M3 rMMM 13.17%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rMMM = RF + βMMM [E(RM) – RF]
= 4.90% + 0.96 [13.54% – 4.90%]
= 13.17%

Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

3M Co., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019 31 de dez. de 2018 31 de dez. de 2017
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos declarados 3,420 3,388 3,316 3,193 2,803
Lucro líquido atribuível à 3M 5,921 5,384 4,570 5,349 4,858
Vendas líquidas 35,355 32,184 32,136 32,765 31,657
Ativos totais 47,072 47,344 44,659 36,500 37,987
Total do patrimônio líquido da 3M Company 15,046 12,867 10,063 9,796 11,563
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.42 0.37 0.27 0.40 0.42
Índice de margem de lucro2 16.75% 16.73% 14.22% 16.33% 15.35%
Índice de giro do ativo3 0.75 0.68 0.72 0.90 0.83
Índice de alavancagem financeira4 3.13 3.68 4.44 3.73 3.29
Médias
Taxa de retenção 0.38
Índice de margem de lucro 15.87%
Índice de giro do ativo 0.78
Índice de alavancagem financeira 3.65
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 17.04%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

2021 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível à 3M – Dividendos declarados) ÷ Lucro líquido atribuível à 3M
= (5,921 – 3,420) ÷ 5,921
= 0.42

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à 3M ÷ Vendas líquidas
= 100 × 5,921 ÷ 35,355
= 16.75%

3 Índice de giro do ativo = Vendas líquidas ÷ Ativos totais
= 35,355 ÷ 47,072
= 0.75

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Total do patrimônio líquido da 3M Company
= 47,072 ÷ 15,046
= 3.13

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.38 × 15.87% × 0.78 × 3.65
= 17.04%

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($118.50 × 13.17% – $5.92) ÷ ($118.50 + $5.92)
= 7.78%

onde:
P0 = preço atual da ação ordinária de 3M
D0 = soma dos dividendos do último ano por ação ordinária 3M
r = taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da 3M

Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

3M Co., modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 17.04%
2 g2 14.73%
3 g3 12.41%
4 g4 10.10%
5 e seguintes g5 7.78%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.04% + (7.78% – 17.04%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.73%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.04% + (7.78% – 17.04%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 12.41%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.04% + (7.78% – 17.04%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.10%