Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
eBay Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | 31 de dez. de 2016 | 31 de dez. de 2015 | 31 de dez. de 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 22,819) | 25,981) | 23,847) | 17,785) | 45,132) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 2,202) | 2,120) | 1,816) | 1,832) | 6,328) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 2,713) | 3,743) | 5,333) | 4,299) | 3,770) | |
| Ativos operacionais | 17,904) | 20,118) | 16,698) | 11,654) | 35,034) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 16,538) | 17,918) | 13,308) | 11,209) | 25,226) | |
| Menos: Dívida de curto prazo | 1,546) | 781) | 1,451) | —) | 850) | |
| Menos: Dívida de longo prazo | 7,685) | 9,234) | 7,509) | 6,779) | 6,777) | |
| Passivo operacional | 7,307) | 7,903) | 4,348) | 4,430) | 17,599) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 10,597) | 12,215) | 12,350) | 7,224) | 17,435) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (1,618) | (135) | 5,126) | (10,211) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -14.19% | -1.10% | 52.38% | -82.82% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | — | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | — | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31).
1 2018 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 17,904 – 7,307 = 10,597
2 2018 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2018 – Ativos operacionais líquidos2017
= 10,597 – 12,215 = -1,618
3 2018 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -1,618 ÷ [(10,597 + 12,215) ÷ 2] = -14.19%
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A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se uma flutuação significativa nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam um aumento substancial de 7224 para 12350 entre 2015 e 2016, seguido por uma ligeira diminuição para 12215 em 2017 e uma redução mais acentuada para 10597 em 2018. Essa trajetória sugere um período inicial de expansão, seguido por uma estabilização e, posteriormente, uma contração nos ativos operacionais.
As contas agregadas de contas de balanço demonstram uma volatilidade considerável.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Registram um valor negativo de -10211 em 2015, um aumento significativo para 5126 em 2016, uma diminuição drástica para -135 em 2017 e, finalmente, um valor negativo de -1618 em 2018. Essa variação indica mudanças substanciais na estrutura de financiamento e nas obrigações da entidade.
O índice de especialização baseada no balanço exibe um padrão de mudança notável.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Inicia em -82.82% em 2015, aumenta significativamente para 52.38% em 2016, diminui para -1.1% em 2017 e, por fim, atinge -14.19% em 2018. Essa flutuação sugere alterações na eficiência com que os ativos são utilizados para gerar receita e na dependência de fontes de financiamento externas.
Em resumo, os dados indicam um período de crescimento inicial seguido por uma fase de ajuste e possível reestruturação. A volatilidade observada nas contas agregadas de contas de balanço e no índice de especialização baseada no balanço sugere a necessidade de uma análise mais aprofundada para identificar os fatores subjacentes a essas mudanças.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
eBay Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | 31 de dez. de 2016 | 31 de dez. de 2015 | 31 de dez. de 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro (prejuízo) líquido | 2,530) | (1,016) | 7,266) | 1,725) | 46) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 2,661) | 3,146) | 2,827) | 2,877) | 5,677) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | 2,894) | (1,296) | (2,008) | (673) | (2,673) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (3,025) | (2,866) | 6,447) | (479) | (2,958) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -26.52% | -23.33% | 65.87% | -3.88% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Amazon.com Inc. | — | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | — | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31).
1 2018 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -3,025 ÷ [(10,597 + 12,215) ÷ 2] = -26.52%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação significativa nos ativos operacionais líquidos, com um aumento substancial entre 2015 e 2016, seguido por uma estabilização e posterior declínio.
- Ativos operacionais líquidos
- Registrou um crescimento expressivo de 7224 para 12350 milhões de dólares entre 2015 e 2016. Contudo, o valor subsequente em 2017 (12215 milhões de dólares) indica uma estabilização, e em 2018, uma redução para 10597 milhões de dólares. Essa trajetória sugere possíveis mudanças na gestão de ativos ou no ambiente operacional.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam um padrão de valores negativos consistentes ao longo dos anos, com uma magnitude que varia consideravelmente.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Iniciaram em -479 milhões de dólares em 2015, apresentando um aumento para 6447 milhões de dólares em 2016. Em seguida, retornaram a valores negativos significativos em 2017 (-2866 milhões de dólares) e 2018 (-3025 milhões de dólares). Essa flutuação pode indicar mudanças na forma como a entidade financia suas operações e investimentos.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra volatilidade, alternando entre valores positivos e negativos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibiu -3.88% em 2015, um aumento notável para 65.87% em 2016, seguido por retornos a valores negativos em 2017 (-23.33%) e 2018 (-26.52%). Essa variação sugere mudanças na relação entre o fluxo de caixa operacional e as despesas não caixa, impactando a capacidade de gerar caixa a partir das operações.
Em resumo, os dados indicam um período de expansão inicial seguido por ajustes e possíveis desafios operacionais. A análise conjunta dos indicadores sugere a necessidade de investigação mais aprofundada para compreender as causas subjacentes às variações observadas e avaliar o impacto na sustentabilidade financeira.