Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Ulta Beauty Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 28 de jan. de 2023 | 29 de jan. de 2022 | 30 de jan. de 2021 | 1 de fev. de 2020 | 2 de fev. de 2019 | 3 de fev. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 5,370,411) | 4,764,379) | 5,089,969) | 4,863,872) | 3,191,172) | 2,908,687) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 737,877) | 431,560) | 1,046,051) | 392,325) | 409,251) | 277,445) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | —) | —) | —) | 110,000) | —) | 120,000) | |
| Ativos operacionais | 4,632,534) | 4,332,819) | 4,043,918) | 4,361,547) | 2,781,921) | 2,511,242) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 3,410,600) | 3,229,006) | 3,090,420) | 2,961,778) | 1,370,954) | 1,134,470) | |
| Passivo operacional | 3,410,600) | 3,229,006) | 3,090,420) | 2,961,778) | 1,370,954) | 1,134,470) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 1,221,934) | 1,103,813) | 953,498) | 1,399,769) | 1,410,967) | 1,376,772) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 118,121) | 150,315) | (446,271) | (11,198) | 34,195) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 10.16% | 14.61% | -37.93% | -0.80% | 2.45% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 18.01% | 32.91% | 49.06% | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 15.25% | 9.91% | 21.77% | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -2.92% | 2.66% | -12.39% | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 30.23% | 73.65% | -109.84% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Distribuição discricionária do consumidor e varejo | 16.15% | 26.47% | 31.88% | 200.00% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Discricionariedade do consumidor | 12.01% | 13.04% | 12.78% | 200.00% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-01-28), 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01), 10-K (Data do relatório: 2019-02-02), 10-K (Data do relatório: 2018-02-03).
1 2023 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 4,632,534 – 3,410,600 = 1,221,934
2 2023 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2023 – Ativos operacionais líquidos2022
= 1,221,934 – 1,103,813 = 118,121
3 2023 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 118,121 ÷ [(1,221,934 + 1,103,813) ÷ 2] = 10.16%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com uma ligeira diminuição entre 2019 e 2020, seguida por uma redução mais acentuada em 2021. Em 2022, registra-se uma recuperação parcial, e em 2023, um novo aumento, embora não retorne aos níveis iniciais de 2019.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma variação significativa. Inicialmente positivas, tornam-se negativas em 2020 e 2021, atingindo o valor mais baixo neste último ano. Há uma inversão em 2022, retornando a valores positivos, e uma continuidade desta tendência em 2023, embora com uma diminuição em relação ao ano anterior.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Este indicador demonstra uma volatilidade considerável. Apresenta um valor positivo em 2019 e 2022, mas negativo em 2020 e 2021. A queda mais expressiva ocorre em 2021, com uma recuperação subsequente em 2022 e uma estabilização em 2023, embora em um patamar inferior ao observado inicialmente.
Em resumo, os dados indicam um período de instabilidade, com mudanças significativas em todos os indicadores analisados. A recuperação observada em 2022 e 2023 sugere uma possível estabilização, mas os níveis ainda não retornaram aos valores de 2019. A análise conjunta dos indicadores sugere uma reestruturação ou adaptação às condições de mercado, com impactos distintos em diferentes aspectos da saúde financeira.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Ulta Beauty Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 28 de jan. de 2023 | 29 de jan. de 2022 | 30 de jan. de 2021 | 1 de fev. de 2020 | 2 de fev. de 2019 | 3 de fev. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 1,242,408) | 985,837) | 175,835) | 705,945) | 658,559) | 555,234) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 1,481,915) | 1,059,265) | 810,355) | 1,101,293) | 956,127) | 779,366) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (314,584) | (176,484) | (48,751) | (471,480) | (215,107) | (530,714) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 75,077) | 103,056) | (585,769) | 76,132) | (82,461) | 306,582) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 6.46% | 10.02% | -49.78% | 5.42% | -5.92% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | -2.63% | -8.54% | 48.44% | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 14.43% | 8.24% | 14.26% | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -4.62% | -0.14% | -17.28% | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 23.97% | 55.57% | -121.39% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Distribuição discricionária do consumidor e varejo | 0.41% | -4.02% | 29.06% | 27.98% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Discricionariedade do consumidor | 4.25% | 1.57% | 11.50% | 6.55% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-01-28), 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01), 10-K (Data do relatório: 2019-02-02), 10-K (Data do relatório: 2018-02-03).
1 2023 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 75,077 ÷ [(1,221,934 + 1,103,813) ÷ 2] = 6.46%
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A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período examinado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com uma ligeira diminuição entre 2019 e 2020, seguida por um declínio mais acentuado em 2021. Em 2022, houve uma redução adicional, mas em 2023, os ativos operacionais líquidos apresentaram um aumento, embora não tenham retornado aos níveis de 2019.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstram uma volatilidade significativa. Inicialmente negativas em 2019, tornaram-se positivas em 2020, mas apresentaram um declínio substancial em 2021, resultando em um valor negativo expressivo. Em 2022 e 2023, as acumulações retornaram a valores positivos, indicando uma melhora na geração de caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa exibe variações consideráveis. Em 2019, o índice foi negativo, indicando que a empresa utilizou mais caixa do que gerou em suas operações. Em 2020, o índice tornou-se positivo, mas em 2021, apresentou um valor negativo muito expressivo. Os anos de 2022 e 2023 mostraram valores positivos, embora relativamente modestos, sugerindo uma melhoria na eficiência operacional e na capacidade de gerar caixa a partir das operações.
Em resumo, os dados indicam um período de instabilidade, com flutuações significativas em todos os indicadores analisados. A recuperação observada em 2022 e 2023 sugere uma possível estabilização, mas a análise de um período mais longo seria necessária para confirmar essa tendência.