Stock Analysis on Net
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Ulta Beauty Inc. (NASDAQ:ULTA)

Esta empresa foi movida para o arquivo! Os dados financeiros não são atualizados desde 24 de agosto de 2023.

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir gastos para manter a base de ativos da empresa.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Ulta Beauty Inc., previsão de fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE)

US$ em milhares, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 17.85%
01 FCFE0 1,169,789
1 FCFE1 1,685,659 = 1,169,789 × (1 + 44.10%) 1,430,287
2 FCFE2 2,291,993 = 1,685,659 × (1 + 35.97%) 1,650,137
3 FCFE3 2,930,106 = 2,291,993 × (1 + 27.84%) 1,789,961
4 FCFE4 3,507,681 = 2,930,106 × (1 + 19.71%) 1,818,166
5 FCFE5 3,913,959 = 3,507,681 × (1 + 11.58%) 1,721,406
5 Valor terminal (TV5) 69,630,577 = 3,913,959 × (1 + 11.58%) ÷ (17.85% – 11.58%) 30,624,355
Valor intrínseco de Ulta Beauty ações ordinárias 39,034,312
 
Valor intrínseco de Ulta Beauty ações ordinárias (por ação) $792.92
Preço atual das ações $422.74

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-01-28).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.53%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.88%
Risco sistemático de Ulta Beauty ações ordinárias βULTA 1.29
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Ulta Beauty3 rULTA 17.85%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

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3 rULTA = RF + βULTA [E(RM) – RF]
= 4.53% + 1.29 [14.88% – 4.53%]
= 17.85%

Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Ulta Beauty Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 28 de jan. de 2023 29 de jan. de 2022 30 de jan. de 2021 1 de fev. de 2020 2 de fev. de 2019 3 de fev. de 2018
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Lucro líquido 1,242,408 985,837 175,835 705,945 658,559 555,234
Vendas líquidas 10,208,580 8,630,889 6,151,953 7,398,068 6,716,615 5,884,506
Ativos totais 5,370,411 4,764,379 5,089,969 4,863,872 3,191,172 2,908,687
Patrimônio líquido 1,959,811 1,535,373 1,999,549 1,902,094 1,820,218 1,774,217
Índices financeiros
Taxa de retenção1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Índice de margem de lucro2 12.17% 11.42% 2.86% 9.54% 9.80% 9.44%
Índice de giro do ativo3 1.90 1.81 1.21 1.52 2.10 2.02
Índice de alavancagem financeira4 2.74 3.10 2.55 2.56 1.75 1.64
Médias
Taxa de retenção 1.00
Índice de margem de lucro 10.48%
Índice de giro do ativo 1.76
Índice de alavancagem financeira 2.39
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 44.10%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-01-28), 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01), 10-K (Data do relatório: 2019-02-02), 10-K (Data do relatório: 2018-02-03).

2023 Cálculos

1 Empresa não paga dividendos

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido ÷ Vendas líquidas
= 100 × 1,242,408 ÷ 10,208,580
= 12.17%

3 Índice de giro do ativo = Vendas líquidas ÷ Ativos totais
= 10,208,580 ÷ 5,370,411
= 1.90

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 5,370,411 ÷ 1,959,811
= 2.74

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 1.00 × 10.48% × 1.76 × 2.39
= 44.10%

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (20,810,919 × 17.85% – 1,169,789) ÷ (20,810,919 + 1,169,789)
= 11.58%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Ulta Beauty ações ordinárias (US$ em milhares)
FCFE0 = no ano passado, Ulta Beauty fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (US$ em milhares)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Ulta Beauty

Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Ulta Beauty Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 44.10%
2 g2 35.97%
3 g3 27.84%
4 g4 19.71%
5 e seguintes g5 11.58%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 44.10% + (11.58% – 44.10%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 35.97%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 44.10% + (11.58% – 44.10%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.84%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 44.10% + (11.58% – 44.10%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.71%