Stock Analysis on Net
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Ross Stores Inc. (NASDAQ:ROST)

Esta empresa foi movida para o arquivo! Os dados financeiros não são atualizados desde 7 de dezembro de 2022.

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir gastos para manter a base de ativos da empresa.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Ross Stores Inc., previsão de fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE)

US$ em milhares, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 14.41%
01 FCFE0 1,116,009
1 FCFE1 1,541,357 = 1,116,009 × (1 + 38.11%) 1,347,180
2 FCFE2 2,025,449 = 1,541,357 × (1 + 31.41%) 1,547,269
3 FCFE3 2,525,742 = 2,025,449 × (1 + 24.70%) 1,686,381
4 FCFE4 2,980,219 = 2,525,742 × (1 + 17.99%) 1,739,151
5 FCFE5 3,316,606 = 2,980,219 × (1 + 11.29%) 1,691,630
5 Valor terminal (TV5) 118,061,410 = 3,316,606 × (1 + 11.29%) ÷ (14.41% – 11.29%) 60,217,038
Valor intrínseco de Ross Stores ações ordinárias 68,228,649
 
Valor intrínseco de Ross Stores ações ordinárias (por ação) $198.13
Preço atual das ações $115.36

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-01-29).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.68%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.78%
Risco sistemático de Ross Stores ações ordinárias βROST 1.07
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Ross Stores3 rROST 14.41%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

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3 rROST = RF + βROST [E(RM) – RF]
= 4.68% + 1.07 [13.78% – 4.68%]
= 14.41%

Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Ross Stores Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 29 de jan. de 2022 30 de jan. de 2021 1 de fev. de 2020 2 de fev. de 2019 3 de fev. de 2018 28 de jan. de 2017
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Dividendos declarados 405,123 101,404 369,793 337,189 247,526 214,640
Lucro líquido 1,722,589 85,382 1,660,928 1,587,457 1,362,753 1,117,654
Venda 18,916,244 12,531,565 16,039,073 14,983,541 14,134,732 12,866,757
Ativos totais 13,640,256 12,717,867 9,348,367 6,073,691 5,722,051 5,309,351
Patrimônio líquido 4,060,050 3,290,640 3,359,249 3,305,746 3,049,308 2,748,017
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.76 -0.19 0.78 0.79 0.82 0.81
Índice de margem de lucro2 9.11% 0.68% 10.36% 10.59% 9.64% 8.69%
Índice de giro do ativo3 1.39 0.99 1.72 2.47 2.47 2.42
Índice de alavancagem financeira4 3.36 3.86 2.78 1.84 1.88 1.93
Médias
Taxa de retenção 0.79
Índice de margem de lucro 9.68%
Índice de giro do ativo 1.91
Índice de alavancagem financeira 2.61
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 38.11%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01), 10-K (Data do relatório: 2019-02-02), 10-K (Data do relatório: 2018-02-03), 10-K (Data do relatório: 2017-01-28).

2022 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido – Dividendos declarados) ÷ Lucro líquido
= (1,722,589 – 405,123) ÷ 1,722,589
= 0.76

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido ÷ Venda
= 100 × 1,722,589 ÷ 18,916,244
= 9.11%

3 Índice de giro do ativo = Venda ÷ Ativos totais
= 18,916,244 ÷ 13,640,256
= 1.39

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 13,640,256 ÷ 4,060,050
= 3.36

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.79 × 9.68% × 1.91 × 2.61
= 38.11%

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (39,726,640 × 14.41% – 1,116,009) ÷ (39,726,640 + 1,116,009)
= 11.29%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Ross Stores ações ordinárias (US$ em milhares)
FCFE0 = no último ano, a Ross Stores libera fluxo de caixa para o capital próprio (US$ em milhares)
r = taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Ross Stores

Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Ross Stores Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 38.11%
2 g2 31.41%
3 g3 24.70%
4 g4 17.99%
5 e seguintes g5 11.29%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 38.11% + (11.29% – 38.11%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 31.41%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 38.11% + (11.29% – 38.11%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.70%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 38.11% + (11.29% – 38.11%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.99%