SLB N.V. (NYSE:SLB)

Observa-se um padrão cíclico nos indicadores de avaliação, caracterizado por uma fase de contração prolongada seguida por uma recuperação expressiva nos trimestres finais do período analisado.

Relação preço/lucro líquido (P/E) e preço/resultado operacional (P/OP)

Ambos os indicadores apresentaram uma tendência de queda consistente entre março de 2022 e março de 2025. O rácio P/E decresceu de 26,99 para 11,21, enquanto o P/OP reduziu-se de 18,99 para 8,46. A partir do segundo trimestre de 2025, verifica-se uma reversão acentuada na tendência, com o P/E atingindo 25,01 e o P/OP chegando a 19,53 em março de 2026, retornando a patamares próximos aos valores iniciais.

Relação preço/receita (P/S)

O indicador P/S demonstrou volatilidade no primeiro ano, com um pico em dezembro de 2022 (2,84), seguido por um declínio gradual até atingir o valor mínimo de 1,30 em março de 2025. O período subsequente mostra uma retomada do crescimento, encerrando em 2,32 no primeiro trimestre de 2026.

Relação preço/valor contabilístico (P/BV)

O rácio P/BV seguiu trajetória similar aos demais indicadores, com elevação até dezembro de 2022 (4,52) e posterior redução sucessiva até setembro de 2025, quando atingiu 2,03. Observa-se uma recuperação final, culminando em 3,18 em março de 2026.

A análise conjunta dos dados indica que a compressão dos múltiplos de mercado ocorreu de forma generalizada durante a maior parte do intervalo, sugerindo uma reavaliação do valor de mercado em relação aos fundamentos financeiros, a qual foi revertida abruptamente a partir de 2025.

Observa-se a evolução de indicadores de rentabilidade e valorização de mercado em um período compreendido entre março de 2022 e março de 2026.

Comportamento do Preço das Ações

O valor das ações apresentou volatilidade significativa, com picos de valorização ocorridos entre o final de 2022 e meados de 2023. Após esse período, houve uma tendência de declínio gradual ao longo de 2024, atingindo os níveis mais baixos no primeiro semestre de 2025. O encerramento do período analisado mostra uma recuperação acentuada, com a cotação retomando patamares próximos aos observados em 2022.

Trajetória do Lucro por Ação (EPS)

O lucro por ação manteve um crescimento consistente e linear desde o início de 2022 até o quarto trimestre de 2024, momento em que atingiu seu valor máximo. A partir do primeiro trimestre de 2025, a tendência foi revertida, registrando-se uma queda progressiva nos valores do EPS até março de 2026.

Análise do Índice P/E

O rácio preço/lucro demonstrou uma compressão prolongada entre março de 2022 e março de 2025, reduzindo-se de 26,99 para 11,21. Este movimento indica que o crescimento dos lucros superou a valorização do preço da ação durante a maior parte do período. No entanto, a partir do terceiro trimestre de 2025, houve uma expansão rápida do múltiplo, sugerindo que o mercado passou a precificar a ação com prêmios mais elevados, apesar da redução concomitante no lucro por ação.

O preço das ações apresentou volatilidade considerável ao longo do período analisado. Observou-se uma tendência de alta entre o primeiro trimestre de 2022 e o segundo trimestre de 2023, atingindo o ápice em 57,67 dólares. Após esse ponto, ocorreu um declínio gradual que culminou no valor mínimo de 34,52 dólares em março de 2025, seguido por uma recuperação expressiva até março de 2026.

Lucro operacional por ação

O indicador demonstrou crescimento constante e linear desde 2,1 dólares em março de 2022 até atingir seu ponto máximo de 4,16 dólares em setembro de 2024. A partir do quarto trimestre de 2024, iniciou-se uma trajetória de queda gradual, encerrando o período em 2,85 dólares.

Rácio P/OP

O múltiplo Preço/Lucro Operacional exibiu uma tendência descendente prolongada, reduzindo-se de 18,99 para o nível mínimo de 8,46 em março de 2025. Este movimento indica uma contração na avaliação do mercado em relação ao lucro operacional. No entanto, houve uma reversão abrupta nos trimestres finais de 2025 e no primeiro de 2026, com o rácio retornando ao patamar de 19,53.

A análise conjunta revela que, enquanto o lucro operacional por ação crescia consistentemente até 2024, o valor de mercado não acompanhou a mesma progressão, resultando na compressão do rácio P/OP. A recuperação final do preço das ações, concomitante à queda do lucro operacional por ação, elevou significativamente a avaliação do ativo no encerramento do período.

A análise dos indicadores financeiros revela um cenário de expansão operacional contrastando com a volatilidade na percepção de valor de mercado do ativo.

Vendas por ação

Observou-se um crescimento sustentado e linear entre março de 2022 e dezembro de 2024, com os valores evoluindo de 16,74 USD para um pico de 26,52 USD. Após esse período, houve uma leve retração e posterior estabilização, encerrando o ciclo em março de 2026 no valor de 24,04 USD.

Preço das ações

O valor do ativo apresentou instabilidade significativa, com a ascensão inicial atingindo o ápice em junho de 2023, a 57,67 USD. Seguiu-se um período de declínio gradual que culminou no valor mínimo de 34,52 USD em março de 2025, seguido por uma recuperação expressiva no final de 2025 e início de 2026, atingindo 55,70 USD.

Rácio P/S

O múltiplo de Preço/Vendas refletiu a divergência entre o desempenho operacional e a cotação do ativo. Entre 2023 e o primeiro trimestre de 2025, ocorreu uma compressão do múltiplo, que atingiu a mínima de 1,30, indicando que o mercado precificou as ações a valores menores mesmo diante do aumento das vendas. A tendência foi revertida no final de 2025, com o rácio subindo para 2,32.

Conclui-se que a performance operacional manteve-se resiliente e crescente na maior parte do período, enquanto o valuation sofreu ajustes severos antes de retomar a tendência de alta no encerramento do ciclo analisado.

Observa-se uma dinâmica de divergência entre o valor de mercado e o valor contábil ao longo do período analisado, caracterizada por volatilidade nos preços e crescimento consistente do patrimônio líquido por ação.

Preço das Ações

O valor de mercado apresentou flutuações significativas, atingindo o ápice em junho de 2023, com a cotação de 57,67 EUA $. Seguiu-se um período de declínio gradual que culminou no ponto mais baixo em março de 2025, com 34,52 EUA $, seguido de uma recuperação acentuada no encerramento do intervalo, retornando ao patamar de 55,7 EUA $.

Valor Contábil por Ação (BVPS)

Houve uma tendência de crescimento linear e sustentada, partindo de 10,86 EUA $ em março de 2022 e alcançando 17,51 EUA $ em março de 2026. Esse movimento indica um aumento constante no valor intrínseco dos ativos líquidos por ação durante quase todo o período.

Rácio P/BV

O múltiplo Preço/Valor Contábil exibiu uma tendência de compressão prolongada. Após picos superiores a 4,0 entre 2022 e 2023, o indicador declinou consistentemente até atingir a mínima de 2,03 em setembro de 2025. A retomada do preço das ações no período final resultou na elevação do rácio para 3,18.