Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos a fornecedores de capital.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)
Custo médio ponderado de capital (WACC)
Taxa de crescimento do FCFF (g)

A avaliação das existências por este método não é possível porque o FCFF do ano anterior é inferior a zero.

GameStop Corp., fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) previsão

US$ em milhares, exceto dados por ação

Ano	Valor	FCFF_t ou valor terminal (TV_t)	Cálculo	Valor presente em 2.96%
0¹	FCFF₀	-223,865
1	FCFF₁	—	= -223,865 × (1 + 0.00%)	—
2	FCFF₂	—	= — × (1 + 0.00%)	—
3	FCFF₃	—	= — × (1 + 0.00%)	—
4	FCFF₄	—	= — × (1 + 0.00%)	—
5	FCFF₅	—	= — × (1 + 0.00%)	—
5	Valor terminal (TV₅)	—	= — × (1 + 0.00%) ÷ (2.96% – 0.00%)	—
Valor intrínseco do capital GameStop				—
Menos: Endividamento líquido (valor justo)				25,000
Valor intrínseco das ações ordinárias GameStop				—

Valor intrínseco de GameStop ações ordinárias (por ação)				$—
Preço atual das ações				$30.49

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-02-03).

¹ Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

GameStop Corp., custo de capital

	Valor¹	Peso	Taxa de retorno necessária²	Cálculo
Patrimônio líquido (valor justo)	10,708,622	1.00	2.97%
Endividamento líquido (valor justo)	25,000	0.00	0.70%	= 0.85% × (1 – 17.42%)

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-02-03).

¹ US$ em milhares

Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= 351,217,517 × $30.49
= $10,708,622,093.33

Endividamento líquido (valor justo). Ver Detalhes »

² A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver Detalhes »

Taxa de retorno exigida da dívida. Ver Detalhes »

A taxa de retorno exigida da dívida é após os impostos.

Alíquota efetiva estimada (média) do imposto de renda
= (48.90% + 21.00% + 3.60% + 20.50% + 21.00% + 21.00%) ÷ 6
= 17.42%

WACC = 2.96%

Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT

GameStop Corp., modelo PRAT

	Média	3 de fev. de 2024	28 de jan. de 2023	29 de jan. de 2022	30 de jan. de 2021	1 de fev. de 2020	2 de fev. de 2019
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Despesa com juros		—)	—)	26,900)	34,000)	38,500)	56,800)
Resultado (prejuízo) de operações descontinuadas, líquido de impostos		—)	—)	—)	(700)	(6,500)	121,800)
Lucro (prejuízo) líquido		6,700)	(313,100)	(381,300)	(215,300)	(470,900)	(673,000)

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)¹		48.90%	21.00%	3.60%	20.50%	21.00%	21.00%

Despesa com juros, após impostos²		—)	—)	25,932)	27,030)	30,415)	44,872)
Mais: Dividendos declarados		—)	—)	—)	—)	38,500)	155,900)
Despesas com juros (após impostos) e dividendos		—)	—)	25,932)	27,030)	68,915)	200,772)

EBIT(1 – EITR)³		6,700)	(313,100)	(355,368)	(187,570)	(433,985)	(749,928)

Parcela atual da dívida de longo prazo		10,800)	10,800)	4,100)	121,700)	—)	349,200)
Empréstimos contraídos em linha de crédito rotativo		—)	—)	—)	25,000)	—)	—)
Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente		17,700)	28,700)	40,500)	216,000)	419,800)	471,600)
Patrimônio líquido		1,338,600)	1,322,300)	1,602,500)	436,700)	611,500)	1,336,200)
Capital total		1,367,100)	1,361,800)	1,647,100)	799,400)	1,031,300)	2,157,000)
Índices financeiros
Taxa de retenção (RR)⁴		1.00	—	—	—	—	—
Rácio de rendibilidade do capital investido (ROIC)⁵		0.49%	-22.99%	-21.58%	-23.46%	-42.08%	-34.77%
Médias
RR	1.00
ROIC	-28.98%

Taxa de crescimento do FCFF (g)⁶	0.00%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-02-03), 10-K (Data do relatório: 2023-01-28), 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01), 10-K (Data do relatório: 2019-02-02).

¹ Ver Detalhes »

2024 Cálculos

² Despesa com juros, após impostos = Despesa com juros × (1 – EITR)
= 0 × (1 – 48.90%)
= 0

³ EBIT(1 – EITR) = Lucro (prejuízo) líquido – Resultado (prejuízo) de operações descontinuadas, líquido de impostos + Despesa com juros, após impostos
= 6,700 – 0 + 0
= 6,700

⁴ RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [6,700 – 0] ÷ 6,700
= 1.00

⁵ ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 6,700 ÷ 1,367,100
= 0.49%

⁶ g = RR × ROIC
= 1.00 × -28.98%
= 0.00%

Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF

GameStop Corp., Modelo H

Ano	Valor	g_t
1	g₁	0.00%
2	g₂	0.00%
3	g₃	0.00%
4	g₄	0.00%
5 e seguintes	g₅	0.00%

onde:
g₁ está implícito no modelo PRAT
g₅ é implícito pelo modelo de estágio único
g₂, g₃ e g₄ são calculados usando interpolação linear entre g₁ e g₅

Cálculos

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

GameStop Corp. (NYSE:GME)

Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Custo médio ponderado de capital (WACC)

Taxa de crescimento do FCFF (g)

Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT

Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF