Altria Group Inc. (NYSE:MO)

Ao analisar as tendências financeiras ao longo do período considerado, observa-se uma estabilidade no percentual de empréstimos de curto prazo em relação ao passivo e patrimônio líquido, apresentando valores pontuais e verdes na marca de aproximadamente 5,7% em 2019 e 5,38% em 2024, indicando uma manutenção relativa na composição do passivo circulante.

Já a parcela atual da dívida de longo prazo mostra variações ao longo do tempo. Inicialmente, apresenta valores mais baixos, situando-se em torno de 3,62% a 3,73% em 2019, com aumento expressivo até atingir patamares superiores a 6% em 2021, chegando a 7,17%. A partir de então, registra uma redução gradual, fechando em torno de 2,91% a 4,64% em 2024, sugerindo uma tendência de redução na participação da dívida de longo prazo no passivo total ao longo do tempo.

As contas a pagar revelam uma tendência de incremento, partindo de aproximadamente 0,35% em 2019, atingindo picos superiores a 1,6% em 2021 e chegando a 1,49% em 2024, indicando crescimento na obrigação de curto prazo, possivelmente associado a estratégias de financiamento ou gestão de passivos circulantes.

As despesas com marketing, como percentual do passivo e patrimônio líquido, apresentam aumento contínuo, crescendo de cerca de 0,83% em 2019 para aproximadamente 2,39% em 2024. Essa tendência sugere um esforço de investimento maior em ações promocionais ou estratégias de fortalecimento de marca ao longo do tempo.

Os encargos de liquidação apresentam alta volatilidade: iniciam em aproximadamente 7,37% em 2019, reduzem para valores inferiores a 4% em 2020 e 2021, e aumentam novamente a partir de 2022, chegando a mais de 6% em 2024. Essa oscilação pode refletir variações na política de liquidação de obrigações ou na composição dos passivos relacionados a encargos financeiros.

Outros passivos, por sua vez, mantêm uma participação relativamente constante, situando-se entre 2,2% e 5,5% ao longo do período, apresentando um crescimento modesto na participação a partir de 2020.

O item ganho diferido com a venda do Sistema IQOS mostra crescimento pontual em 2022, chegando a aproximadamente 7,33% do passivo, permanecendo estável até 2024. Essa variação reflete potencialmente a contabilização de receitas diferidas relacionadas à comercialização do sistema.

Dividendos a pagar evoluem de uma parcela de aproximadamente 2,53% em 2019 para cerca de 5,09% em 2024, indicando uma tendência de aumento na obrigação de dividendos não pagos no passivo circulante, possivelmente relacionada ao crescimento do pagamento de dividendos ou à estratégia de distribuição de lucros.

Os passivos mantidos para venda aparecem de maneira pontual, enquanto o passivo circulante cresce e registra valores elevados, chegando a cerca de 31,4% em 2022 e permanecendo com aproximadamente 23% a 24% até 2024, indicando uma maior concentração de obrigações de curto prazo ao longo do tempo.

A participação da dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente, demonstra uma tendência de aumento relativo, passando de cerca de 45,62% em 2019 para aproximadamente 68,98% em 2024, reforçando a preferência por endividamento de longo prazo na estrutura de financiamento.

O imposto de renda diferido apresenta estabilidade, com valores próximos a 9% do passivo ao longo do período, indicando uma consistência na provisão tributária diferida.

Custos de pensão acumulados e custos de cuidados de saúde pós-reforma permanecem relativamente constantes como percentual do passivo, embora as variações pontuais possam refletir ajustes nas provisões relacionadas a benefícios de aposentadoria e saúde.

O ganho diferido com a venda do Sistema IQOS mostra crescimento em 2022, com valores próximos a 7,3%, indicando reconhecimento diferido de receitas relacionadas à comercialização do sistema, e mantém-se nesses níveis até 2024.

Outros passivos, como percentual do passivo total, permanecem relativamente estáveis, com leves oscilações, contribuindo para uma composição de passivos diversificada, com destaque para o aumento de passivos não circulantes, que representam uma parcela substancial do passivo total, atingindo cerca de 86% em 2024.

O total do passivo apresenta crescimento em sua participação no passivo e patrimônio líquido, chegando a mais de 110% a partir de 2022, reflexo de aumento relativo de obrigações perante o patrimônio líquido.

Nos aspectos de participação de componentes do patrimônio líquido, observa-se que o lucro reinvestido no negócio mantém uma participação de aproximadamente 69% a 84%, atingindo até 97% em 2024, indicando a forte preservação de lucros retidos para expansão e operações.

O patrimônio líquido, atribuído à empresa, apresenta uma trajetória de decréscimo em sua participação relativa até 2022, chegando a valores negativos em 2021, sugerindo períodos de prejuízo ou perdas acumuladas, mas reganhando uma parcela marginalmente positiva posteriormente.

As ações ordinárias apresentam crescimento em sua participação percentual, passando de aproximadamente 1,58% em 2019 para cerca de 2,74% em 2024, indicando aumento de capital ou emissão de novas ações ao longo do tempo. Os capital adicional realizado também apresenta crescimento constante, de aproximadamente 10% em 2019 para cerca de 17% em 2024, reforçando a estratégia de captação de recursos adicionais ao patrimônio da empresa.

Finalmente, as perdas abrangentes acumuladas mostram uma tendência de redução de sua participação negativa, de -4,59% em 2019 para aproximadamente -6,78% em 2024, enquanto o custo do estoque recomprado demonstra forte redução de sua participação negativa no passivo, indicando melhorias na gestão de estoques e recompras.

Em relação ao patrimônio líquido, verifica-se uma significativa deterioração a partir de 2021, com valores negativos atingindo até aproximadamente -10%, refletindo perda de valor acumulada e impacto de eventuais resultados negativos, embora os componentes de capital e lucros retidos mantenham papel relevante na composição do passivo total.