Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Altria Group Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 38,570) | 36,954) | 39,523) | 47,414) | 49,271) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 3,686) | 4,030) | 4,544) | 4,945) | 2,117) | |
| Ativos operacionais | 34,884) | 32,924) | 34,979) | 42,469) | 47,154) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 42,060) | 40,877) | 41,129) | 44,449) | 42,914) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo | 1,121) | 1,556) | 1,105) | 1,500) | 1,000) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 25,112) | 25,124) | 26,939) | 27,971) | 27,042) | |
| Passivo operacional | 15,827) | 14,197) | 13,085) | 14,978) | 14,872) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 19,057) | 18,727) | 21,894) | 27,491) | 32,282) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 330) | (3,167) | (5,597) | (4,791) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 1.75% | -15.59% | -22.67% | -16.03% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 4.65% | -3.05% | 3.39% | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | -4.19% | 7.90% | 0.47% | — | — | |
| PepsiCo Inc. | 3.36% | 0.98% | 4.76% | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | 5.21% | 75.98% | 10.28% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Alimentos, bebidas e tabaco | 2.19% | 11.97% | 3.62% | 200.00% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Produtos básicos para o consumidor | 2.58% | 7.61% | -0.13% | 200.00% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 2023 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 34,884 – 15,827 = 19,057
2 2023 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2023 – Ativos operacionais líquidos2022
= 19,057 – 18,727 = 330
3 2023 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 330 ÷ [(19,057 + 18,727) ÷ 2] = 1.75%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória variável nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução significativa de 2020 para 2021, seguida por declínios subsequentes em 2022, com uma leve recuperação em 2023, embora ainda abaixo do nível de 2020.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam valores negativos consistentes de 2020 a 2022, indicando um passivo líquido. Contudo, em 2023, registra-se uma inversão, com o valor tornando-se positivo, sugerindo uma melhora na posição de balanço.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma tendência de valores negativos e decrescentes de 2020 a 2022, indicando uma dependência crescente de ativos fora do escopo operacional. Em 2023, o índice apresenta uma mudança drástica para um valor positivo, sinalizando uma maior concentração de ativos relacionados às operações principais.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma diminuição inicial seguida de uma estabilização em um patamar inferior ao inicial.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram uma transição de passivo líquido para ativo líquido no último ano analisado.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Evoluíram de valores negativos decrescentes para um valor positivo, indicando uma mudança na composição dos ativos.
A combinação dessas tendências sugere uma reestruturação na alocação de capital e uma possível mudança na estratégia operacional, com um foco renovado em ativos relacionados às atividades principais no período mais recente.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Altria Group Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro (prejuízo) líquido atribuível à Altria | 8,130) | 5,764) | 2,475) | 4,467) | (1,293) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 9,287) | 8,256) | 8,405) | 8,385) | 7,837) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | (1,283) | 782) | 1,212) | (143) | (2,398) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 126) | (3,274) | (7,142) | (3,775) | (6,732) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 0.67% | -16.12% | -28.92% | -12.63% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 4.51% | -1.32% | -0.16% | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | -5.47% | 8.02% | 0.42% | — | — | |
| PepsiCo Inc. | 2.17% | 1.04% | -1.48% | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | 6.40% | 57.17% | -3.48% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Alimentos, bebidas e tabaco | 1.72% | 9.94% | -0.70% | 7.54% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Produtos básicos para o consumidor | 2.27% | 4.81% | -4.89% | -2.34% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 2023 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 126 ÷ [(19,057 + 18,727) ÷ 2] = 0.67%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de alteração nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução significativa entre 2020 e 2022, seguida por uma leve recuperação em 2023, embora os valores permaneçam inferiores aos registrados em 2020.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam valores negativos consistentes entre 2020 e 2022, indicando um uso líquido de caixa. Contudo, em 2023, essa métrica inverte para um valor positivo, sugerindo uma geração líquida de caixa.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa revela uma volatilidade considerável. Inicialmente negativo e com magnitude crescente entre 2020 e 2021, o índice demonstra uma atenuação em 2022. Em 2023, o índice torna-se positivo, indicando uma melhoria na relação entre o lucro líquido e o fluxo de caixa operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma diminuição substancial de 2020 para 2022, com uma recuperação parcial em 2023. A variação sugere possíveis ajustes na gestão de ativos ou mudanças nas operações.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- A transição de valores negativos para positivos em 2023 indica uma mudança na capacidade da entidade de gerar caixa, potencialmente influenciada por fatores operacionais ou estratégicos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- A flutuação do índice sugere variações na qualidade do lucro, com a melhora em 2023 indicando uma maior conversão de lucro em fluxo de caixa operacional.