EVA é marca registrada da Stern Stewart.

O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.

Lucro econômico
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Impostos operacionais de caixa
Capital investido
Custo de capital
Índice de spread econômico
Índice de margem de lucro econômico

Altria Group Inc., lucro econômicocálculo

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)¹	8,681)	5,753)	2,233)	5,245)	(482)
Custo de capital²	10.69%	11.01%	10.71%	10.21%	10.41%
Capital investido³	28,647)	28,802)	33,524)	41,498)	42,624)

Lucro econômico⁴	5,618)	2,582)	(1,358)	1,009)	(4,918)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).

¹ NOPAT. Ver Detalhes »

² Custo de capital. Ver Detalhes »

³ Capital investido. Ver Detalhes »

⁴ 2023 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 8,681 – 10.69% × 28,647 = 5,618

O desempenho financeiro analisado revela uma trajetória de recuperação e otimização da rentabilidade econômica ao longo do período de cinco anos.

Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT): Houve um crescimento expressivo, partindo de um valor negativo em 2019 para atingir 8.681 milhões de dólares em 2023. Apesar de uma retração pontual em 2021, a tendência geral indica a melhoria da eficiência operacional.
Capital Investido: Observou-se uma redução sistemática e significativa do capital investido, que declinou de 42.624 milhões de dólares em 2019 para 28.647 milhões de dólares em 2023, sugerindo uma redução na base de ativos empregados.
Custo de Capital: O indicador manteve-se estável, com oscilações marginais entre 10,21% e 11,01%, o que demonstra a manutenção do perfil de risco e do custo de financiamento no período.
Lucro Econômico: Verificou-se a reversão de resultados negativos para positivos. O lucro econômico cresceu aceleradamente a partir de 2022, culminando em 5.618 milhões de dólares em 2023, impulsionado pelo aumento do NOPAT e pela diminuição do capital investido.

A análise conjunta dos indicadores aponta que a redução da base de capital, somada ao incremento da lucratividade operacional, resultou em uma elevação substancial da criação de valor econômico.

Altria Group Inc., NOPATcálculo

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019
Lucro (prejuízo) líquido atribuível à Altria	8,130)	5,764)	2,475)	4,467)	(1,293)
Despesa com imposto de renda diferido (benefício)¹	(230)	(947)	(1,160)	(164)	(95)
Aumento (diminuição) da reserva LIFO²	—)	100)	—)	—)	(100)
Aumento (diminuição) dos equivalentes de capital próprio³	(230)	(847)	(1,160)	(164)	(195)
Despesa com juros	1,149)	1,128)	1,188)	1,223)	1,322)
Despesa de juros ajustada	1,149)	1,128)	1,188)	1,223)	1,322)
Benefício fiscal da despesa com juros⁴	(241)	(237)	(249)	(257)	(278)
Despesa de juros ajustada, após impostos⁵	908)	891)	939)	966)	1,044)
Rendimentos de juros	(160)	(70)	(26)	(14)	(42)
Rendimentos de investimentos, antes de impostos	(160)	(70)	(26)	(14)	(42)
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento⁶	34)	15)	5)	3)	9)
Rendimentos de investimentos, após impostos⁷	(126)	(55)	(21)	(11)	(33)
Lucro (prejuízo) líquido atribuível a participação de não controladores	—)	—)	—)	(13)	(5)
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)	8,681)	5,753)	2,233)	5,245)	(482)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).

¹ Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »

² Adição de aumento (diminuição) na reserva LIFO. Ver Detalhes »

³ Adição de aumento (diminuição) de equivalência patrimonial ao lucro líquido (prejuízo) atribuível à Altria.

⁴ 2023 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 1,149 × 21.00% = 241

⁵ Adição das despesas com juros após impostos ao lucro (prejuízo) líquido atribuível à Altria.

⁶ 2023 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= 160 × 21.00% = 34

⁷ Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.

Ao analisar a evolução do lucro líquido atribuível à entidade ao longo do período de 2019 a 2023, observa-se uma tendência de crescimento consistente. No final de 2019, o resultado era negativo, indicando um prejuízo de aproximadamente US$ 1,29 bilhão. Nos anos seguintes, ocorre uma reversão significativa dessa situação, culminando em resultados positivos de US$ 4,47 bilhões em 2020, US$ 2,47 bilhões em 2021, US$ 5,76 bilhões em 2022 e US$ 8,13 bilhões em 2023.

Para o lucro operacional líquido após impostos (NOPAT), uma métrica mais relacionada à rentabilidade operacional, também há uma trajetória de ascensão notável. Em 2019, o valor era negativo, cerca de US$ 482 milhões, indicando uma operação operacional deficitária. A partir de 2020, ocorre uma recuperação acentuada e contínua, atingindo US$ 5,24 bilhões naquele ano, e mantendo uma tendência crescente com valores de US$ 2,23 bilhões em 2021, US$ 5,75 bilhões em 2022 e US$ 8,68 bilhões em 2023.

Esses padrões sugerem uma melhora significativa na rentabilidade da entidade a partir de 2020, refletindo possivelmente uma combinação de fatores, como estratégias efetivas de negócios, consolidação de mercado ou recuperação de mercados anteriormente impactados. A continuidade do crescimento nos dois indicadores indica uma tendência de fortalecimento financeiro ao longo do período considerado.

Altria Group Inc., impostos de exploração de caixacálculo

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019
Provisão (benefício) para imposto de renda	2,798)	1,625)	1,349)	2,436)	2,064)
Menos: Despesa com imposto de renda diferido (benefício)	(230)	(947)	(1,160)	(164)	(95)
Mais: Economia de impostos com despesas com juros	241)	237)	249)	257)	278)
Menos: Imposto sobre os rendimentos dos investimentos	34)	15)	5)	3)	9)
Impostos operacionais de caixa	3,236)	2,794)	2,753)	2,854)	2,428)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).

Provisão (benefício) para imposto de renda

Observa-se um aumento na provisão para imposto de renda ao longo do período, com um crescimento significativo de 2019 a 2023. A provisão aumentou de US$ 2.064 milhões em 2019 para US$ 2.798 milhões em 2023, indicando uma possível elevação na carga tributária ou na lucratividade tributável ao longo dos anos.

Entre 2021 e 2022, a provisão também apresentou alta, embora de menor magnitude, passando de US$ 1.349 milhões para US$ 1.625 milhões, indicando uma tendência de aumento consistente na obrigação fiscal relativa aos resultados operacionais da empresa.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa apresentaram uma tendência de crescimento contínuo ao longo do período, elevando-se de US$ 2.428 milhões em 2019 para US$ 3.236 milhões em 2023. Esta evolução reflete um aumento na saída de caixa relacionada às obrigações fiscais decorrentes das operações da empresa.

Embora os valores entre 2020 e 2022 tenham permanecido relativamente estáveis, a crescente direção ao longo do período sugere uma intensificação na carga fiscal ou na atividade operacional que impacta o desembolso de caixa para impostos.

Altria Group Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)

US$ em milhões

	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019
Parcela atual da dívida de longo prazo	1,121)	1,556)	1,105)	1,500)	1,000)
Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente	25,112)	25,124)	26,939)	27,971)	27,042)
Total de dívidas e arrendamentos reportados	26,233)	26,680)	28,044)	29,471)	28,042)
Patrimônio líquido (déficit) atribuível à Altria	(3,540)	(3,973)	(1,606)	2,839)	6,222)
Passivo líquido por impostos diferidos (ativos)¹	2,771)	2,822)	3,665)	4,433)	5,023)
Reserva LIFO²	700)	700)	600)	600)	600)
Equivalência patrimonial³	3,471)	3,522)	4,265)	5,033)	5,623)
Outras perdas abrangentes (receitas) acumuladas, líquidas de impostos⁴	2,673)	2,771)	3,056)	4,341)	2,864)
Participação não controladora resgatável	—)	—)	—)	40)	38)
Interesses não controladores	50)	50)	—)	86)	97)
Patrimônio líquido (déficit) ajustado atribuível à Altria	2,654)	2,370)	5,715)	12,339)	14,844)
Obras em andamento⁵	(240)	(248)	(235)	(312)	(262)
Capital investido	28,647)	28,802)	33,524)	41,498)	42,624)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).

¹ Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »

² Adição de reserva LIFO. Ver Detalhes »

³ Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido (déficit) atribuível à Altria.

⁴ Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.

⁵ Subtração de obras em andamento.

Primeiro item: Total de dívidas e arrendamentos reportados: Observa-se uma tendência geral de gentle redução ao longo do período, iniciando em 28.042 milhões de dólares em 2019 e diminuindo para 26.233 milhões de dólares em 2023. Apesar de pequenas oscilações, a trajetória sugere uma tentativa de redução do endividamento ou arranjos financeiros ao longo dos anos.
Segundo item: Patrimônio líquido (déficit) atribuível à empresa: Nos anos iniciais, há um crescimento significativo de um patrimônio líquido positivo de 6.222 milhões de dólares em 2019 para um valor bastante reduzido de 2.839 milhões em 2020. A partir de então, ocorre uma reversão rápida, resultando em déficit patrimonial de -1.606 milhões em 2021, aprofundando-se para -3.973 milhões em 2022 e alcançando -3.540 milhões em 2023. Esses valores indicam uma deterioração financeira progressiva, refletindo possivelmente a deterioração dos resultados operacionais ou impactos de perdas acumuladas.
Terceiro item: Capital investido: O capital investido apresenta uma redução contínua ao longo do período, de 42.624 milhões de dólares em 2019 para 28.647 milhões em 2023. Essa diminuição pode resultar de redução de ativos, depreciações ou reestruturações de investimentos. A tendência sugere uma diminuição do volume de recursos aplicados na operação ou uma desmobilização de ativos considerados investimentos de capital.

Altria Group Inc., custo de capitalCálculos

31 de dez. de 2023

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	72,126)	72,126)	÷	96,499)	=	0.75	0.75	×	13.17%	=	9.85%
Dívida de longo prazo, incluindo parcela corrente³	24,373)	24,373)	÷	96,499)	=	0.25	0.25	×	4.25% × (1 – 21.00%)	=	0.85%
Total:	96,499)					1.00					10.69%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).

¹ US$ em milhões

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »