Stock Analysis on Net

Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ)

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

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Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir gastos para manter a base de ativos da empresa.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Verizon Communications Inc., previsão de fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE)

US$ em milhões, exceto dados por ação

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Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 9.24%
01 FCFE0 13,887
1 FCFE1 14,962 = 13,887 × (1 + 7.74%) 13,697
2 FCFE2 15,890 = 14,962 × (1 + 6.20%) 13,315
3 FCFE3 16,629 = 15,890 × (1 + 4.65%) 12,756
4 FCFE4 17,145 = 16,629 × (1 + 3.10%) 12,040
5 FCFE5 17,412 = 17,145 × (1 + 1.56%) 11,193
5 Valor terminal (TV5) 230,227 = 17,412 × (1 + 1.56%) ÷ (9.24%1.56%) 148,001
Valor intrínseco das ações ordinárias Verizon 211,002
 
Valor intrínseco de Verizon ações ordinárias (por ação) $50.04
Preço atual das ações $43.55

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.85%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.71%
Risco sistemático de Verizon ações ordinárias βVZ 0.45
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Verizon3 rVZ 9.24%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rVZ = RF + βVZ [E(RM) – RF]
= 4.85% + 0.45 [14.71%4.85%]
= 9.24%


Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Verizon Communications Inc., modelo PRAT

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Média 31 de dez. de 2024 31 de dez. de 2023 31 de dez. de 2022 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos declarados 11,306 11,082 10,860 10,532 10,284
Lucro líquido atribuível à Verizon 17,506 11,614 21,256 22,065 17,801
Receitas operacionais 134,788 133,974 136,835 133,613 128,292
Ativos totais 384,711 380,255 379,680 366,596 316,481
Patrimônio líquido atribuível à Verizon 99,237 92,430 91,144 81,790 67,842
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.35 0.05 0.49 0.52 0.42
Índice de margem de lucro2 12.99% 8.67% 15.53% 16.51% 13.88%
Índice de giro do ativo3 0.35 0.35 0.36 0.36 0.41
Índice de alavancagem financeira4 3.88 4.11 4.17 4.48 4.66
Médias
Taxa de retenção 0.37
Índice de margem de lucro 13.52%
Índice de giro do ativo 0.37
Índice de alavancagem financeira 4.26
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 7.74%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

2024 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível à Verizon – Dividendos declarados) ÷ Lucro líquido atribuível à Verizon
= (17,50611,306) ÷ 17,506
= 0.35

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à Verizon ÷ Receitas operacionais
= 100 × 17,506 ÷ 134,788
= 12.99%

3 Índice de giro do ativo = Receitas operacionais ÷ Ativos totais
= 134,788 ÷ 384,711
= 0.35

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido atribuível à Verizon
= 384,711 ÷ 99,237
= 3.88

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.37 × 13.52% × 0.37 × 4.26
= 7.74%


Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (183,618 × 9.24%13,887) ÷ (183,618 + 13,887)
= 1.56%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Verizon ações ordinárias (US$ em milhões)
FCFE0 = no último ano, a Verizon libera fluxo de caixa para o patrimônio líquido (US$ em milhões)
r = taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Verizon


Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Verizon Communications Inc., Modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 7.74%
2 g2 6.20%
3 g3 4.65%
4 g4 3.10%
5 e seguintes g5 1.56%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.74% + (1.56%7.74%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.20%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.74% + (1.56%7.74%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.65%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.74% + (1.56%7.74%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.10%