Stock Analysis on Net

Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ)

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. Os dividendos são a medida mais limpa e direta do fluxo de caixa, porque são claramente fluxos de caixa que vão diretamente para o investidor.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Verizon Communications Inc., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

Microsoft Excel
Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 9.33%
0 DPS01 2.67
1 DPS1 2.88 = 2.67 × (1 + 7.74%) 2.63
2 DPS2 3.07 = 2.88 × (1 + 6.57%) 2.57
3 DPS3 3.23 = 3.07 × (1 + 5.41%) 2.48
4 DPS4 3.37 = 3.23 × (1 + 4.24%) 2.36
5 DPS5 3.48 = 3.37 × (1 + 3.07%) 2.22
5 Valor terminal (TV5) 57.20 = 3.48 × (1 + 3.07%) ÷ (9.33%3.07%) 36.62
Valor intrínseco das ações ordinárias da Verizon (por ação) $48.88
Preço atual das ações $43.99

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação ordinária de Verizon . Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.91%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.84%
Risco sistemático de Verizon ações ordinárias βVZ 0.45
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Verizon3 rVZ 9.33%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rVZ = RF + βVZ [E(RM) – RF]
= 4.91% + 0.45 [14.84%4.91%]
= 9.33%


Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

Verizon Communications Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 31 de dez. de 2024 31 de dez. de 2023 31 de dez. de 2022 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos declarados 11,306 11,082 10,860 10,532 10,284
Lucro líquido atribuível à Verizon 17,506 11,614 21,256 22,065 17,801
Receitas operacionais 134,788 133,974 136,835 133,613 128,292
Ativos totais 384,711 380,255 379,680 366,596 316,481
Patrimônio líquido atribuível à Verizon 99,237 92,430 91,144 81,790 67,842
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.35 0.05 0.49 0.52 0.42
Índice de margem de lucro2 12.99% 8.67% 15.53% 16.51% 13.88%
Índice de giro do ativo3 0.35 0.35 0.36 0.36 0.41
Índice de alavancagem financeira4 3.88 4.11 4.17 4.48 4.66
Médias
Taxa de retenção 0.37
Índice de margem de lucro 13.52%
Índice de giro do ativo 0.37
Índice de alavancagem financeira 4.26
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 7.74%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

2024 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível à Verizon – Dividendos declarados) ÷ Lucro líquido atribuível à Verizon
= (17,50611,306) ÷ 17,506
= 0.35

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à Verizon ÷ Receitas operacionais
= 100 × 17,506 ÷ 134,788
= 12.99%

3 Índice de giro do ativo = Receitas operacionais ÷ Ativos totais
= 134,788 ÷ 384,711
= 0.35

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido atribuível à Verizon
= 384,711 ÷ 99,237
= 3.88

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.37 × 13.52% × 0.37 × 4.26
= 7.74%


Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($43.99 × 9.33% – $2.67) ÷ ($43.99 + $2.67)
= 3.07%

onde:
P0 = preço atual da ação ordinária de Verizon
D0 = soma dos dividendos do último ano por ação ordinária Verizon
r = taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Verizon


Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

Verizon Communications Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 7.74%
2 g2 6.57%
3 g3 5.41%
4 g4 4.24%
5 e seguintes g5 3.07%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.74% + (3.07%7.74%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.57%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.74% + (3.07%7.74%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.41%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.74% + (3.07%7.74%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.24%