Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Stryker Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 34,631) | 34,330) | 30,167) | 27,229) | 22,197) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 2,944) | 2,943) | 4,337) | 3,616) | 2,542) | |
| Menos: Títulos e Valores Mobiliários | 75) | 81) | 88) | 83) | 251) | |
| Ativos operacionais | 31,612) | 31,306) | 25,742) | 23,530) | 19,404) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 19,754) | 21,246) | 17,360) | 15,499) | 12,217) | |
| Menos: Vencimentos correntes da dívida | 7) | 761) | 859) | 1,373) | 632) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo vencimentos correntes | 12,472) | 13,230) | 10,231) | 8,486) | 6,590) | |
| Passivo operacional | 7,275) | 7,255) | 6,270) | 5,640) | 4,995) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 24,337) | 24,051) | 19,472) | 17,890) | 14,409) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 286) | 4,579) | 1,582) | 3,481) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 1.18% | 21.04% | 8.47% | 21.55% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Abbott Laboratories | -1.76% | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 14.93% | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 50.02% | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | 3.72% | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 4.32% | — | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Equipamentos e serviços de saúde | 5.32% | 200.00% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 5.94% | 200.00% | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 31,612 – 7,275 = 24,337
2 2021 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2021 – Ativos operacionais líquidos2020
= 24,337 – 24,051 = 286
3 2021 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 286 ÷ [(24,337 + 24,051) ÷ 2] = 1.18%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento constante de 2018 para 2020, com uma ligeira desaceleração no aumento entre 2020 e 2021.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma volatilidade significativa. Houve uma redução substancial em 2019, seguida por um aumento expressivo em 2020 e, posteriormente, uma diminuição em 2021.
O índice de especialização baseada no balanço exibe flutuações consideráveis. Após um valor inicial de 21.55% em 2018, houve uma queda acentuada em 2019, seguida por uma recuperação em 2020. Em 2021, o índice atingiu o menor valor do período, indicando uma mudança na estrutura de capital ou na utilização dos ativos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma tendência geral de crescimento, embora a taxa de crescimento diminua ao longo do tempo.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, com variações significativas de um ano para outro.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Indica mudanças na composição do balanço patrimonial, com uma redução notável em 2021.
A combinação desses indicadores sugere que a entidade tem expandido seus ativos operacionais, mas enfrenta variações nas contas de balanço e na sua especialização financeira. A queda no índice de especialização em 2021 merece atenção, pois pode indicar uma alteração na estratégia financeira ou na eficiência na gestão de ativos.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Stryker Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 1,994) | 1,599) | 2,083) | 3,553) | 1,020) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 3,263) | 3,277) | 2,191) | 2,610) | 1,559) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (859) | (4,701) | (1,455) | (2,857) | (1,613) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (410) | 3,023) | 1,347) | 3,800) | 1,074) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -1.69% | 13.89% | 7.21% | 23.53% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Abbott Laboratories | -3.29% | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 30.34% | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 33.51% | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | 0.35% | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 5.77% | — | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Equipamentos e serviços de saúde | 5.82% | 6.22% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 7.53% | 17.33% | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).
1 2021 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -410 ÷ [(24,337 + 24,051) ÷ 2] = -1.69%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento constante de 2018 para 2020, com uma ligeira desaceleração no aumento entre 2020 e 2021.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade significativa. Houve uma redução substancial em 2019, seguida por uma recuperação em 2020, e posteriormente um declínio acentuado em 2021, resultando em um valor negativo.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa exibe flutuações consideráveis. Apresenta uma diminuição notável de 2018 para 2019, um aumento em 2020, e um valor negativo em 2021, indicando uma inversão na relação entre o lucro líquido e o fluxo de caixa operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- A tendência de crescimento sugere uma expansão da capacidade operacional, embora a taxa de crescimento tenha diminuído no último ano analisado.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- A volatilidade e o resultado negativo em 2021 podem indicar desafios na geração de caixa ou a necessidade de investimentos significativos que superaram as entradas de caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- O valor negativo em 2021 sugere que o lucro líquido não foi totalmente suportado pelo fluxo de caixa operacional, o que pode ser resultado de mudanças no capital de giro ou de itens não monetários que afetam o lucro.