Stryker Corp. (NYSE:SYK)

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento no lucro operacional líquido após impostos, com um aumento significativo de 2017 para 2018, seguido de um crescimento mais moderado até 2019. Em 2020, houve uma retração, com recuperação parcial em 2021, embora não atingindo o patamar de 2019.

O custo de capital apresentou uma tendência geral de declínio entre 2017 e 2020, com uma ligeira elevação em 2021. Essa variação pode indicar mudanças nas condições de mercado ou na percepção de risco associada à empresa.

O capital investido exibiu um crescimento consistente de 2017 a 2020, refletindo possivelmente investimentos em expansão ou aquisições. Em 2021, houve uma pequena redução no capital investido, o que pode indicar uma reavaliação de alocação de recursos ou desinvestimentos.

O lucro econômico, calculado como a diferença entre o lucro operacional líquido após impostos e o custo de capital aplicado ao capital investido, apresentou valores negativos em todos os anos analisados. A magnitude da perda no lucro econômico aumentou consideravelmente em 2020, indicando que o retorno gerado pelo capital investido não foi suficiente para cobrir o custo de capital. Embora tenha havido uma redução na perda em 2021, o lucro econômico permaneceu negativo.

Tendências Chave

Crescimento inicial do lucro operacional, seguido de flutuações. Declínio geral do custo de capital, com leve aumento recente. Crescimento consistente do capital investido, com pequena redução no último ano. Lucro econômico consistentemente negativo, com aumento significativo da perda em 2020.

Implicações

Apesar do crescimento do lucro operacional, a empresa não tem gerado valor para os investidores, conforme indicado pelo lucro econômico negativo. A gestão do capital investido e a otimização do custo de capital são áreas críticas para melhorar o desempenho financeiro.

Lucro líquido

Foi observado um aumento significativo do lucro líquido de 2017 para 2018, passando de US$ 1.020 milhões para US$ 3.553 milhões, representando uma alta relevante na performance financeira. A partir de 2018, houve uma queda considerável em 2019, atingindo US$ 2.083 milhões, o que pode indicar ajustes operacionais ou fatores de mercado específicos. Em 2020, o valor caiu novamente, chegando a US$ 1.599 milhões, possivelmente refletindo o impacto de fatores externos ou internos, como a pandemia. Em 2021, houve recuperação e incremento do lucro líquido para US$ 1.994 milhões, aproximando-se do nível de 2017, demonstrando uma resiliência na recuperação financeira após os períodos de menor desempenho.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O NOPAT apresentou crescimento contínuo de 2017 a 2019, passando de US$ 1.187 milhões para US$ 2.347 milhões, indicando melhores margens operacionais e eficiência na gestão operacional. Em 2020, uma leve redução para US$ 1.867 milhões foi registrada, o que pode estar relacionado a fatores conjunturais ou transitórios. Em 2021, o valor recuperou-se para US$ 2.015 milhões, evidenciando manutenção de uma sólida performance operacional na comparação com anos anteriores.

Despesa com imposto de renda (benefício)

A análise dos valores revela uma significativa variação ao longo do período avaliado. Em 2017, houve uma despesa expressiva de 1.043 milhões de dólares. Em 2018, ocorreu um benefício fiscal de aproximadamente -1.197 milhões, indicando uma reversão de despesas ou benefícios fiscais que podem estar relacionados a ajustes ou mudanças na legislação tributária. Nos anos seguintes, observa-se uma recuperação parcial, com despesas de 479 milhões em 2019, seguidas de reduções menores em 2020 (355 milhões) e 2021 (287 milhões). Essa tendência sugere uma instabilidade ou ajustes na provisão de impostos, refletindo possíveis variações na lucratividade ou em estratégias fiscais da empresa.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa apresentaram uma tendência de estabilidade com oscilações moderadas. Os valores iniciaram em 1.076 milhões em 2017, diminuíram para 417 milhões em 2018, e a partir de então oscilaram em torno de valores modestos - 383 milhões em 2019, 354 milhões em 2020, e um aumento para 583 milhões em 2021. Essa variação pode indicar alterações na carga tributária real ou mudanças na estrutura operacional que impactaram o pagamento de impostos em caixa ao longo dos anos. A recuperação em 2021 sugere uma possível elevação na atividade operacional ou mudanças na arrecadação tributária.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2017 a 2021, observa-se uma tendência de crescimento consistente no total de dívidas e arrendamentos reportados. Em 2017, esse valor era de aproximadamente US$ 7,52 bilhões, elevando-se para cerca de US$ 12,90 bilhões em 2021. Essa elevação reflete uma ampliação dos recursos financiados por dívidas ou arrendamentos financeiros, possivelmente indicando estratégias de alavancagem para suportar expansões ou aquisições.

O patrimônio líquido também apresentou crescimento contínuo ao longo dos anos, saindo de aproximadamente US$ 9,97 bilhões em 2017 para cerca de US$ 14,88 bilhões em 2021. Essa evolução indica que a empresa conseguiu gerar lucros ou realizar emissões de ações que contribuíram para o aumento de seu capital próprio, reforçando sua solidez financeira.

O capital investido, que representa o montante total de recursos aplicados na operação da empresa, acompanhou uma trajetória de crescimento até 2020, atingindo aproximadamente US$ 27,13 bilhões, antes de apresentar uma ligeira retração para US$ 26,52 bilhões em 2021. Essa diminuição pode refletir uma redução de investimentos ou uma reorganização dos ativos, ou ainda uma estratégia de otimização de recursos financiados.

De modo geral, a empresa apresenta um padrão de expansão de suas indicações financeiras, demonstrando crescimento em suas bases de patrimônio e investimento, enquanto o endividamento também aumentou expressivamente, exigindo monitoramento contínuo da estrutura de capital e da capacidade de geração de caixa.

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação considerável no lucro econômico, apresentando valores negativos em todos os anos analisados, embora com variações em magnitude. Inicialmente, o lucro econômico demonstra uma redução de -1150 milhões para -664 milhões, seguida por um ligeiro aumento para -739 milhões. Contudo, o ano de 2020 registra um declínio acentuado para -1666 milhões, com uma recuperação parcial em 2021, atingindo -1507 milhões.

Em contrapartida, o capital investido demonstra uma trajetória consistentemente ascendente. Parte-se de 17502 milhões em 2017, alcançando 20767 milhões em 2018, 23274 milhões em 2019 e atingindo o pico de 27132 milhões em 2020. Em 2021, observa-se uma leve diminuição para 26516 milhões, mantendo-se, no entanto, em um patamar superior ao dos anos iniciais.

O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, acompanha a dinâmica dos dois componentes. Apresenta uma variação de -6.57% em 2017 para -3.2% em 2018 e -3.17% em 2019. Em 2020, o índice retorna a valores mais negativos, atingindo -6.14%, e permanece próximo desse nível em 2021, com -5.68%.

Lucro Econômico

Apresenta volatilidade, com valores negativos persistentes e um declínio acentuado em 2020, seguido de uma recuperação parcial.

Capital Investido

Demonstra crescimento constante ao longo do período, com uma leve retração em 2021, mas mantendo-se em níveis elevados.

Índice de Spread Econômico

Reflete a relação entre lucro e investimento, apresentando flutuações e um retorno a valores negativos mais altos em 2020 e 2021.

Em resumo, a análise indica um aumento contínuo no capital investido, contrastando com a instabilidade do lucro econômico e, consequentemente, do índice de spread econômico. A queda acentuada no lucro em 2020 merece atenção, apesar da recuperação parcial observada no ano subsequente.

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa no lucro econômico, apresentando valores negativos consistentes em todos os anos analisados, embora com variações em magnitude. Inicialmente, o valor negativo diminui, mas subsequentemente aumenta consideravelmente, atingindo o pico em 2020, para então apresentar uma leve redução em 2021.

As vendas líquidas, por outro lado, exibem uma trajetória ascendente na maior parte do período. Há um crescimento constante de 2017 a 2019, seguido por uma pequena retração em 2020, mas com uma recuperação expressiva em 2021, alcançando o valor mais alto registrado.

O índice de margem de lucro econômico reflete a relação entre o lucro econômico e as vendas líquidas. Este índice acompanha a tendência do lucro econômico, permanecendo negativo em todos os anos. A margem apresenta uma melhora inicial, mas deteriora-se significativamente em 2020, acompanhando o aumento do prejuízo econômico, e demonstra uma ligeira recuperação em 2021.

Lucro Econômico

Apresenta valores negativos consistentes, com aumento notável em 2020 e leve redução em 2021.

Vendas Líquidas

Demonstra crescimento constante até 2019, retração em 2020 e recuperação expressiva em 2021.

Índice de Margem de Lucro Econômico

Mantém-se negativo ao longo do período, acompanhando a flutuação do lucro econômico.

Em resumo, embora as vendas líquidas apresentem um crescimento geral, o lucro econômico permanece negativo, impactando a margem de lucro. A análise sugere que, apesar do aumento na receita, a empresa enfrenta desafios na conversão dessas vendas em lucro econômico positivo.